พันธบัตรผู้ถือคืออะไร?
พันธบัตรผู้ถือคืออะไร?
พันธบัตรสำหรับผู้ถือคือหลักทรัพย์ประเภทรายได้คงที่ที่ผู้ถือหรือผู้ถือเป็นเจ้าของ แทนที่จะเป็นเจ้าของที่จดทะเบียน คูปองสำหรับการจ่ายดอกเบี้ยแนบมากับหลักทรัพย์ ผู้ถือพันธบัตรต้องส่งคูปองไปที่ธนาคารเพื่อชำระเงิน จากนั้นแลกใบรับรองจริงเมื่อพันธบัตรถึงวันครบกำหนดไถ่ถอน
เช่นเดียวกับ พันธบัตรจดทะเบียน, พันธบัตรผู้ถือคือ ตราสารที่ต่อรองได้ โดยมีข้อความว่า วันครบกำหนด และอัตราดอกเบี้ยคูปอง
พันธบัตรผู้ถือพันธบัตรเกือบจะสูญพันธุ์ในสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่น ๆ บางประเทศเนื่องจากขาดการจดทะเบียน ทำให้เหมาะสำหรับใช้ในการฟอกเงิน การเลี่ยงภาษี และอื่นๆ การทำธุรกรรม พวกเขายังเสี่ยงต่อการถูกโจรกรรม
ประเด็นที่สำคัญ
- พันธบัตรผู้ถือเป็นใบรับรองทางกายภาพพร้อมคูปองที่แนบมาซึ่งใช้ในการไถ่ถอนดอกเบี้ย
- เนื่องจากไม่ได้จดทะเบียนความเป็นเจ้าของ เจ้าของพันธบัตรผู้ถือครองจึงเป็นบุคคลที่อยู่ในความครอบครองของพันธบัตรดังกล่าว
- พันธบัตรผู้ถือมีความเสี่ยงพอๆ กับเงินสดที่จะถูกขโมยหรือสูญหาย
อย่างไรก็ตาม พันธบัตรประเภทผู้ถือยังคงออกในหลายประเทศ
การทำความเข้าใจพันธบัตรผู้ถือ
ในสหรัฐอเมริกา รัฐบาลสหรัฐฯ และบริษัทต่าง ๆ ออกพันธบัตรประเภทผู้ถือพันธบัตรตั้งแต่ปลายศตวรรษที่ 19 จนถึงครึ่งหลังของศตวรรษที่ 20 พวกเขาหลุดพ้นจากความโปรดปรานทีละน้อยในขณะที่พวกเขาล้าหลังด้วยเทคโนโลยีที่ทันสมัยโดยนักลงทุนที่เกี่ยวข้อง เหนือความอ่อนไหวต่อการสูญหายหรือถูกโจรกรรม และสุดท้าย ถูกรัฐบาลห้ามไม่ให้ใช้เงิน การฟอก
ระบบสมัยใหม่
ปัจจุบันหลักทรัพย์เกือบทั้งหมดออกในรูปแบบ book-entry ซึ่งหมายความว่ามีการจดทะเบียนในชื่อนักลงทุนทางอิเล็กทรอนิกส์ ไม่มีการออกใบรับรองทางกายภาพ
นายทะเบียนหรือตัวแทนโอนมีหน้าที่ติดตามชื่อเจ้าของหุ้นหรือพันธบัตรที่จดทะเบียนแต่ละราย เพื่อให้แน่ใจว่าเจ้าของพันธบัตรจะได้รับการชำระดอกเบี้ยทั้งหมดและผู้ถือหุ้นจะได้รับเงินสดหรือหุ้นปันผล
ทุกครั้งที่มีการขายหนังสือรักษาความปลอดภัย ตัวแทนโอนหรือนายทะเบียนจะเปลี่ยนชื่อเจ้าของที่ลงทะเบียน เห็นได้ชัดว่าระบบนี้เป็นแบบอัตโนมัติอย่างมากหรือระบบจะล่มสลาย
นโยบายของสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับพันธบัตรผู้ถือ
NS พระราชบัญญัติภาษีมูลค่าเพิ่มและความรับผิดชอบต่อการคลัง พ.ศ. 2525 ยุติการฝึกปฏิบัติในการออกหุ้นกู้ในประเทศสหรัฐอเมริกาได้อย่างมีประสิทธิภาพ
พันธบัตรผู้ถือไม่ได้ออกโดยกระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาอีกต่อไปและพันธบัตรที่ออกในอดีตได้ผ่านพ้นวันที่ครบกำหนดแล้ว
ประเด็นทางกฎหมายเกี่ยวกับพันธบัตรผู้ถือ
บุคคลทั่วไปสามารถซื้อพันธบัตรผู้ถือจำนวนเท่าใดก็ได้ ส่งคูปองเพื่อชำระเงิน และไม่ต้องเปิดเผยตัวตนเนื่องจากพันธบัตรไม่ได้จดทะเบียนในชื่อเจ้าของ
ในปี 2552 บริษัทให้บริการทางการเงินข้ามชาติ UBS จ่ายเงิน 780 ล้านดอลลาร์ และตกลงที่จะดำเนินคดีรอการตัดบัญชี ข้อตกลงกับกระทรวงยุติธรรมสหรัฐ หลังจากที่บริษัทถูกกล่าวหาว่าช่วยเหลือพลเมืองอเมริกันหลบเลี่ยงภาษีโดยใช้ พันธบัตรผู้ถือ
ในสหรัฐอเมริกา พันธบัตรสำหรับผู้ถือเกือบหมดในปี 1982
การขาดการจดทะเบียนพันธบัตรให้การคุ้มครองหรือขอความช่วยเหลือเพียงเล็กน้อยแก่นักลงทุนหากใบรับรองทางกายภาพถูกขโมยเนื่องจากผู้รับฝากทรัพย์สินไม่มีชื่อเจ้าของที่แท้จริงในไฟล์
พันธบัตรผู้ถืออาจมีมูลค่าตามบัญชี
หุ้นกู้เก่าที่ออกโดยบรรษัทอาจจะหรืออาจจะไม่คงมูลค่าที่ตราไว้ แม้ว่าวันครบกำหนดจะหมดอายุไปนานแล้วก็ตาม
กฎหมายของสหรัฐอเมริกาที่ผ่านในปี 2010 ได้ปลดเปลื้องธนาคารและนายหน้าจากความรับผิดชอบในการไถ่ถอนพันธบัตรผู้ถือเก่า
ผู้ค้นหาพันธบัตรผู้ถือพันธบัตรสามารถตรวจสอบชื่อบริษัทที่ออกและติดต่อบริษัทนั้นได้ หากยังมีอยู่ หรือบริษัทที่ซื้อออกหากถูกยึดครอง พันธบัตรผู้ถืออาจได้รับเกียรติ
ตัวอย่างปัญหาความมั่นคงของตราสารหนี้
เจ้าของพันธบัตรผู้ถือพันธบัตรส่วนใหญ่เก็บใบรับรองจริงไว้ในกล่องนิรภัยที่ธนาคารหรือในตู้นิรภัยที่บ้าน ในการไถ่ถอนพันธบัตรเมื่อครบกำหนด พันธบัตรจะต้องถูกส่งไปยังธนาคารด้วยตนเองหรือโดยผู้จัดส่ง
การรับการจ่ายดอกเบี้ยก็เป็นปัญหาเช่นกันเนื่องจากคูปองอาจสูญหายไปทางไปรษณีย์
พันธบัตรผู้ถือครองอาจทำให้เกิดปัญหากับทายาทของเจ้าของได้ สามารถหลีกเลี่ยงได้โดยแนบเอกสารที่เหมาะสมกับความประสงค์ของเจ้าของ