คำจำกัดความความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย

ความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยคืออะไร?

ความอ่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยเป็นตัววัดว่าราคาของตราสารหนี้อยู่ที่เท่าไร สินทรัพย์ จะผันผวนจากการเปลี่ยนแปลงของสภาวะอัตราดอกเบี้ย หลักทรัพย์ที่มีความอ่อนไหวมากกว่าจะมีความผันผวนของราคามากกว่าหลักทรัพย์ที่มีความอ่อนไหวน้อยกว่า

ต้องคำนึงถึงความอ่อนไหวประเภทนี้เมื่อเลือกพันธบัตรหรือตราสารหนี้อื่น ๆ ที่นักลงทุนอาจขายใน ตลาดรอง. ความอ่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยส่งผลต่อการซื้อและการขาย

ความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยทำงานอย่างไร

ตราสารหนี้และอัตราดอกเบี้ยมีความสัมพันธ์แบบผกผัน ดังนั้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ราคาของตราสารหนี้มีแนวโน้มลดลง เมื่อนำมาคำนวณตราสารหนี้ ความอ่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยเรียกว่า สินทรัพย์

ระยะเวลา. นี่เป็นวิธีหนึ่งในการพิจารณาว่าอัตราดอกเบี้ยส่งผลต่อพอร์ตหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่อย่างไร ยิ่งระยะเวลาของกองทุนตราสารหนี้หรือกองทุนตราสารหนี้สูงขึ้น กองทุนพันธบัตรหรือกองทุนตราสารหนี้จะอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นเท่านั้น

ระยะเวลาของหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่ช่วยให้นักลงทุนได้ทราบถึงความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น ระยะเวลาเป็นตัววัดความอ่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยที่ดี เนื่องจากการคำนวณมีลักษณะของพันธบัตรหลายแบบ เช่น การจ่ายคูปองและวันครบกำหนด

โดยทั่วไป ยิ่งสินทรัพย์มีอายุนานเท่าใด สินทรัพย์ก็จะยิ่งอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยถูกจับตาอย่างใกล้ชิดโดยพันธบัตรและ รายได้คงที่ ผู้ค้าเนื่องจากความผันผวนของราคาส่งผลต่อผลตอบแทนโดยรวมของหลักทรัพย์ นักลงทุนที่เข้าใจแนวคิดเรื่องระยะเวลาสามารถสร้างภูมิคุ้มกันให้กับรายได้คงที่ได้ พอร์ตการลงทุน การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น

ประเภทของความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย

มีการวัดระยะเวลาที่ใช้กันอย่างแพร่หลายสี่แบบเพื่อกำหนดความไวต่ออัตราดอกเบี้ยของหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่—the ระยะเวลา Macaulayระยะเวลาที่แก้ไข ระยะเวลาที่มีผล และระยะเวลาอัตราคีย์ ในการคำนวณระยะเวลา Macaulay เมตริกบางอย่างต้องทราบ ซึ่งรวมถึงเวลาที่ครบกำหนด กระแสเงินสดคงเหลือ ผลตอบแทนที่ต้องการ การจ่ายกระแสเงินสด มูลค่าที่ตราไว้ และราคาพันธบัตร

NS แก้ไขระยะเวลา เป็นการคำนวณแก้ไขระยะเวลา Macaulay ที่รวม ให้ผลจนครบกำหนด (YTM). กำหนดระยะเวลาที่จะเปลี่ยนแปลงสำหรับแต่ละจุดเปอร์เซ็นต์ที่เปลี่ยนแปลงในผลผลิต

NS ระยะเวลาที่มีประสิทธิภาพ ใช้ในการคำนวณระยะเวลาของพันธบัตรพร้อมตัวเลือกแบบฝัง เป็นตัวกำหนดราคาพันธบัตรที่ลดลงโดยประมาณหากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นทันที 1% NS ระยะเวลาของอัตราคีย์ กำหนดระยะเวลาของหลักทรัพย์ที่มีรายได้คงที่หรือพอร์ตของรายได้คงที่ที่ครบกำหนดเฉพาะบนเส้นอัตราผลตอบแทน

ตัวอย่างความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย

มาตรการหนึ่งที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในการพิจารณาความอ่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยคือระยะเวลาที่มีผล ตัวอย่างเช่น สมมติว่ากองทุนรวมตราสารหนี้ถือครองพันธบัตร 100 หุ้น โดยมีระยะเวลาเฉลี่ย 9 ปี และระยะเวลามีผลใช้บังคับเฉลี่ย 11 ปี หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นทันที 1.0% กองทุนพันธบัตรคาดว่าจะสูญเสียมูลค่า 11% ตามระยะเวลาที่มีผล

ในทำนองเดียวกัน ผู้ค้าสามารถดูพันธบัตรองค์กรเฉพาะที่มีระยะเวลาหกเดือนและ a ระยะเวลา 2.5 หากอัตราดอกเบี้ยลดลง 0.5% ผู้ค้าสามารถคาดหวังว่าราคาพันธบัตรจะเพิ่มขึ้น 1.25%.