คำนิยามราคาเสนอซื้อกิจการที่ไม่เป็นมิตร

การเสนอราคาซื้อกิจการที่ไม่เป็นมิตรคืออะไร?

การประมูลซื้อกิจการที่ไม่เป็นมิตรเป็นความพยายามในการซื้อส่วนได้เสียที่มีอำนาจควบคุมในบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โดยไม่ได้รับความยินยอมหรือความร่วมมือจากคณะกรรมการของบริษัทเป้าหมาย หากคณะกรรมการปฏิเสธข้อเสนอจากผู้ซื้อที่มีศักยภาพ มีแนวทางดำเนินการที่เป็นไปได้สามประการสำหรับ จะเป็นผู้ซื้อ: ทำคำเสนอซื้อ เริ่มการต่อสู้ตัวแทน หรือซื้อหุ้นของบริษัทในที่เปิดเผย ตลาด.

ทำความเข้าใจกับการเสนอราคาซื้อกิจการที่ไม่เป็นมิตร

การเสนอราคาซื้อกิจการมักเปิดตัวโดยบริษัทที่ต้องการขยายธุรกิจ กำจัดคู่แข่ง หรือทั้งสองอย่าง บริษัทอาจต้องการขยายฐานลูกค้า เข้าถึงช่องทางการจัดจำหน่ายใหม่ เพิ่มส่วนแบ่งการตลาด หรือเพิ่มความได้เปรียบทางเทคโนโลยี

การประมูลอาจทำโดยผู้ถือหุ้นที่เคลื่อนไหวซึ่งมองเห็นโอกาสในการปรับปรุงผลการดำเนินงานของบริษัทเป้าหมายและผลกำไรจากการขึ้นราคาหุ้น

ขั้นตอนแรกตามปกติคือการยื่นข้อเสนอต่อคณะกรรมการบริษัทเพื่อซื้อหุ้นที่มีอำนาจควบคุมในบริษัท คณะกรรมการบริษัทอาจปฏิเสธข้อเสนอนั้นโดยอ้างว่าไม่ใช่เพื่อผลประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้นของบริษัท

เมื่อถึงจุดนั้น อาจมีการเปิดตัวการเสนอราคาเทคโอเวอร์ที่ไม่เป็นมิตร

กลยุทธ์การเสนอราคาเทคโอเวอร์ที่ไม่เป็นมิตร

ผู้ซื้อที่ประสงค์จะเป็นผู้ซื้อสามารถพยายามซื้อหุ้นของบริษัทในตลาดเปิดให้เพียงพอเพื่อให้ได้ส่วนแบ่งที่มีอำนาจควบคุม นั่นไม่ใช่เรื่องง่ายเพราะข้อเท็จจริงที่ว่าการซื้อหุ้นจำนวนมากของบริษัทจะทำให้ราคาของบริษัทสูงขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ เนื่องจากเหตุผลในการขึ้นราคาไม่เกี่ยวข้องกับผลการดำเนินงานของบริษัท ผู้รุกรานจึงมีแนวโน้มที่จะจ่ายเงินมากเกินไป

นั่นเหลือสองกลยุทธ์หลัก:

คำเสนอซื้อ

ผู้ซื้ออาจทำ คำเสนอซื้อ ให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัท การทำคำเสนอซื้อคือการเสนอราคาเพื่อซื้อหุ้นที่มีอำนาจควบคุมของหุ้นเป้าหมายในราคาคงที่ ราคามักจะตั้งไว้เหนือราคาตลาดปัจจุบันเพื่อให้ผู้ขายมีแรงจูงใจในการขายหุ้นของตน นี่เป็นข้อเสนออย่างเป็นทางการและอาจรวมถึงข้อกำหนดต่างๆ เช่น กรอบเวลาหมดอายุของข้อเสนอ ต้องยื่นเอกสารกับ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และผู้ซื้อต้องจัดทำสรุปแผนสำหรับบริษัทเป้าหมาย

บริษัทต่างๆ สามารถนำกลยุทธ์การป้องกันการปฏิวัติมาใช้เพื่อป้องกันตนเองจากข้อเสนอประกวดราคา ในกรณีเช่นนี้ อาจใช้การต่อสู้แบบพร็อกซี่

การต่อสู้พร็อกซี่

เป้าหมายของ การต่อสู้ตัวแทน คือการแทนที่สมาชิกในคณะกรรมการที่คัดค้านการรัฐประหารด้วยสมาชิกคณะกรรมการใหม่ที่ชื่นชอบการรัฐประหาร สิ่งนี้ต้องการการโน้มน้าวใจผู้ถือหุ้นว่าจำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงการจัดการ หากผู้ถือหุ้นชอบแนวคิดเรื่องการเปลี่ยนแปลงการจัดการ ผู้ถือหุ้นจะได้รับการเกลี้ยกล่อมให้ผู้มีโอกาสเป็นผู้ซื้อลงคะแนนเสียงในหุ้นของตนโดยใช้ผู้รับมอบฉันทะให้คณะกรรมการหรือสมาชิกใหม่แทน หากการต่อสู้ตัวแทนประสบความสำเร็จ สมาชิกคณะกรรมการชุดใหม่จะได้รับการติดตั้งและลงคะแนนเสียงสนับสนุนการได้มาของเป้าหมาย

การกลับมาของการเข้ายึดครองที่ไม่เป็นมิตร?

การรัฐประหารเป็นศัตรู ในระดับหนึ่ง สิ่งมีชีวิตในช่วงทศวรรษ 1980 โดยมีความพยายามเผยแพร่อย่างกว้างขวางโดยผู้เชี่ยวชาญการรัฐประหาร ซึ่งกลายเป็นที่รู้จักในนาม "องค์กร raiders" ตั้งแต่นั้นมา สิ่งเหล่านี้ได้เกิดขึ้นหลังจากภาวะตลาดตกต่ำ ซึ่งทำให้บริษัทบางแห่งดูเหมือนเป็นเป้าหมายที่มีราคาน่าดึงดูดใจ

ฟอรั่มโรงเรียนกฎหมายฮาร์วาร์ดเกี่ยวกับการกำกับดูแลกิจการคาดการณ์คลื่นลูกใหม่ของการเทคโอเวอร์ที่ไม่เป็นมิตรหลังจากวิกฤตปี 2020 แม้ว่าดัชนีตลาดหุ้นหลักจะฟื้นตัวเร็วจากผลกระทบจากการระบาดใหญ่ แต่ก็ให้เหตุผลว่า หลายบริษัทยังคงประสบปัญหาราคาหุ้นตกต่ำซึ่งทำให้พวกเขาเสี่ยงที่จะเป็นศัตรู รับช่วงต่อ.