รายได้ของ Walmart: สิ่งที่ควรมองหาจาก WMT

วอลมาร์ท อิงค์ (WMT) หนึ่งในผู้ค้าปลีกรายใหญ่ที่สุดของโลก มีกำไรและรายได้เติบโตอย่างแข็งแกร่ง เนื่องจากผู้บริโภคเปลี่ยนรูปแบบการซื้อในช่วงที่โควิด-19 แพร่ระบาด มันคือ อีคอมเมิร์ซ ตัวอย่างเช่น ยอดขายขยายตัวอย่างรวดเร็วเนื่องจากผู้บริโภคใช้จ่ายเงินมากขึ้นในการซื้อของชำและของใช้ในครัวเรือน—และน้อยลงในการรับประทานอาหารนอกบ้านและการเดินทาง การใช้จ่ายเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจจำนวนมากยังนำเงินเข้ากระเป๋าผู้บริโภค หนุนยอดขายในร้านค้าและออนไลน์ของ Walmart

นักลงทุนจะให้ความสำคัญกับว่า Walmart สามารถรักษาการเติบโตนั้นไว้ได้หรือไม่ เมื่อการเพิ่มขึ้นจากการระบาดใหญ่เริ่มลดลง เมื่อรายงานผลประกอบการในวันที่ 2 ก.พ. 17, 2022 สำหรับ Q4 FY 2022 ปีงบประมาณของ Walmart (ปีงบประมาณ) สิ้นสุด ม.ค. 31, 2022. นักวิเคราะห์คาดว่ากำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว (

EPS) เพิ่มขึ้นแต่ในอัตราที่ช้าลงเนื่องจากรายรับลดลงเล็กน้อย

นักลงทุนจะดูการเติบโตของยอดขายในสหรัฐฯ ที่เปรียบเทียบได้ของ Walmart ไม่รวมเชื้อเพลิง เมตริกนี้วัดอัตราการเติบโตที่เกิดจากร้านค้าและคลับที่มีอยู่ของบริษัทในสหรัฐอเมริกา ตลอดจนยอดขายอีคอมเมิร์ซ นักวิเคราะห์คาดว่ายอดขายที่เทียบเคียงจะเพิ่มขึ้น YOY แต่ในอัตราที่ช้ากว่าเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนและไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว

หุ้นของ Walmart ทำได้ต่ำกว่าตลาดในวงกว้างในปีที่ผ่านมา การเคลื่อนไหวของหุ้นมีความผันผวน แต่โดยทั่วไปช่องว่างที่ต่ำกว่าผลงานกับส่วนที่เหลือของตลาดได้กว้างขึ้นในปีที่ผ่านมา หุ้นของ Walmart ให้ผลตอบแทนรวม -6.6% ในปีที่ผ่านมา ซึ่งต่ำกว่าผลตอบแทนรวมของ S&P 500 ที่ 11.9%

ประวัติรายได้ของ Walmart

Walmart รายงาน กำไรไตรมาส 3 ปีงบ 2565 ผลลัพธ์ที่เหนือความคาดหมายของนักวิเคราะห์ EPS ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 8.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว โดยมีแนวโน้มชะลอตัวต่อเนื่องในไตรมาสก่อนหน้า รายได้เพิ่มขึ้น 4.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี (โย่) เร่งขึ้นเล็กน้อยจากก้าวของไตรมาสก่อน บริษัท กล่าวว่ารายรับได้รับผลกระทบทางลบประมาณ 9.4 พันล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับการขายกิจการในช่วงไตรมาสดังกล่าว Walmart ยังกล่าวอีกว่า อัตรากำไรขั้นต้น ลดลงเนื่องจากการเพิ่มขึ้นเป็นหลัก ห่วงโซ่อุปทาน ค่าใช้จ่าย

ใน ไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2565Walmart เอาชนะประมาณการที่เป็นเอกฉันท์ทั้งในด้าน EPS และรายได้ที่ปรับแล้ว EPS ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 13.9% YOY ชะลอตัวลงอย่างมากจากไตรมาสแรกที่ 42.7% YOY รายรับเพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสสุดท้ายของปีงบประมาณ 2020 Walmart ตั้งข้อสังเกตว่ารายรับได้รับผลกระทบทางลบประมาณ 8.9 พันล้านดอลลาร์จากการขายกิจการ แต่เสริมว่าส่วนแบ่งการตลาดในการขายของชำในสหรัฐฯ ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง

นักวิเคราะห์คาดว่า EPS ที่ปรับแล้วของ Walmart จะชะลอตัวต่อเนื่องในไตรมาสที่ 4 ปีงบฯ 2022 โดยเพิ่มขึ้น 7.5% YOY มันจะเป็นการเติบโตที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ 2021 รายรับคาดว่าจะลดลง 0.2% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งถือเป็นการลดลงครั้งแรกจากทุกไตรมาสในรอบอย่างน้อย 4 ปีที่ผ่านมา สำหรับทั้งปีงบประมาณ 2022 นักวิเคราะห์คาดว่า EPS ที่ปรับแล้วจะเพิ่มขึ้น 16.7% ซึ่งจะเป็นอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดในรอบอย่างน้อยห้าปี รายได้ต่อปีคาดว่าจะขยายตัว 2.2% ซึ่งชะลอตัวลงจากระดับ 6.7% ที่ทำได้ในปีงบประมาณ 2564

สถิติสำคัญของ Walmart
ประมาณการสำหรับ Q4 FY 2022	ไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2021	ไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2020
กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว ($)	1.50	1.39	1.38
รายได้ ($B)	151.8	152.1	141.7
การเติบโตของยอดขายเทียบเคียงในสหรัฐฯ ไม่รวมเชื้อเพลิง (YOY%)	6.1	8.9	1.8

^{แหล่งที่มา: อัลฟ่าที่มองเห็นได้}

ตัวชี้วัดที่สำคัญ

ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น นักลงทุนจะจับตาดูตัวชี้วัดสำคัญอีกประการหนึ่ง นั่นคือการเติบโตของยอดขายในสหรัฐฯ ที่เทียบเคียงได้ของ Walmart เปรียบเทียบยอดขายหรือเรียกอีกอย่างว่ายอดขายสาขาเดิมในอุตสาหกรรมค้าปลีก วัดประสิทธิภาพการขายของร้านค้าและคลับของบริษัทที่เปิดในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา เมตริกประกอบด้วยยอดขายจากการสร้างใหม่ การย้ายที่ตั้ง การขยาย และการแปลงของ Walmart ตลอดจนการขายอีคอมเมิร์ซ การเติบโตของยอดขายที่เปรียบเทียบกันได้จะวัดความสามารถของบริษัทในการสร้างรายได้เพิ่มเติมจากร้านค้าที่จัดตั้งขึ้น หากยอดขายของบริษัทจำนวนมากเกิดจากร้านค้าที่จัดตั้งขึ้นแทนที่จะเป็นร้านใหม่ นี่เป็นสัญญาณที่ดีว่าผลิตภัณฑ์ของบริษัทยังไม่อิ่มตัวในตลาดท้องถิ่น

การเติบโตของยอดขายในสหรัฐฯ เทียบเคียงได้ในสหรัฐอเมริกา ไม่รวมเชื้อเพลิง เร่งตัวขึ้นในปีงบประมาณ 2021 ระหว่างการระบาดใหญ่ ในช่วงสองปีก่อนการระบาดใหญ่—ปีงบประมาณ 2019 และปีงบประมาณ 2020—อัตราการเติบโตรายไตรมาสสำหรับสหรัฐอเมริกาเทียบเคียงได้อยู่ระหว่างประมาณ 2%-5% ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2564 การเติบโตเร่งขึ้นเป็น 10.3% YOY ก่อนที่จะชะลอตัวเล็กน้อยเป็น 9.9% YOY ในไตรมาสที่ 2 และอีกครั้งที่ 7.1% YOY ในไตรมาสที่ 3 แต่อัตราการเติบโตเหล่านั้นเร็วกว่าในไตรมาสใดในช่วงสองปีที่ผ่านมา การเติบโตเร่งขึ้นเป็น 8.9% YOY ในไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2021 ในขณะที่การเติบโตชะลอตัวลงในสองไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2022 ครั้งแรกที่ 6.2% YOY ในไตรมาสที่ 1 และ 5.5% YOY ในไตรมาสที่ 2 ก็เพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็น 9.9% YOY ในไตรมาสที่สาม นักวิเคราะห์คาดว่าการเติบโตของยอดขายที่เทียบเคียงได้จะชะลอตัวลงใน Q4 FY 2022 โดยคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น 6.1% YOY สำหรับทั้งปีงบประมาณ 2022 นักวิเคราะห์คาดว่ายอดขายที่เทียบเคียงจะเพิ่มขึ้น 7.0% แม้ว่าอัตราการเติบโตนั้นจะช้ากว่าปีที่แล้ว แต่ก็ยังเร็วกว่าช่วงห้าปีก่อนหน้าปีงบประมาณ 2564 อย่างมาก