อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเทียบกับ อัตราคูปอง: อะไรคือความแตกต่าง?

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเทียบกับ อัตราคูปอง: ภาพรวม

พันธบัตรของ อัตราคูปอง คืออัตราดอกเบี้ยที่จ่ายเป็นรายปี ในขณะที่ผลตอบแทนคืออัตราผลตอบแทนที่มันสร้างขึ้น อัตราคูปองของพันธบัตรแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าที่ตราไว้ มูลค่าที่ตราไว้เป็นเพียงมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรหรือมูลค่าของพันธบัตรตามที่ระบุโดยนิติบุคคลที่ออก ดังนั้นพันธบัตร 1,000 ดอลลาร์ที่มีอัตราคูปอง 6% จ่ายดอกเบี้ย 60 ดอลลาร์ต่อปีและพันธบัตร 2,000 ดอลลาร์ที่มีอัตราคูปอง 6% จ่ายดอกเบี้ย 120 ดอลลาร์ต่อปี

อัตราคูปอง

อัตราคูปองเป็นส่วนใหญ่ ได้รับอิทธิพลจากอัตราดอกเบี้ย

ที่รัฐบาลกำหนด ดังนั้นหากรัฐบาลเพิ่มอัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำเป็น 6% พันธบัตรที่มีอยู่ก่อนซึ่งมีอัตราคูปองต่ำกว่า 6% จะสูญเสียมูลค่า

ใครก็ตามที่ต้องการขายพันธบัตรที่มีอยู่ก่อนจะต้องลดราคาในตลาดเพื่อชดเชยผู้ลงทุนสำหรับการจ่ายคูปองที่ต่ำกว่าของพันธบัตรเมื่อเทียบกับพันธบัตรที่ออกใหม่

การซื้อพันธบัตรในราคาระดับพรีเมียมหมายถึงการซื้อเกินมูลค่าที่ตราไว้ การซื้อพันธบัตรในราคาลดหมายถึงการจ่ายน้อยกว่ามูลค่าที่ตราไว้ ไม่ว่าราคาซื้อจะเป็นอย่างไร การจ่ายคูปองยังคงเหมือนเดิม

อัตราผลตอบแทน

ผลตอบแทนของพันธบัตรสามารถวัดได้หลายวิธี อัตราผลตอบแทนปัจจุบันเปรียบเทียบอัตราคูปองกับราคาตลาดปัจจุบันของพันธบัตร ดังนั้นหากพันธบัตร 1,000 ดอลลาร์ที่มีอัตราคูปอง 6% ขายในราคา 1,000 ดอลลาร์ ผลตอบแทนปัจจุบันก็จะเท่ากับ 6% ด้วย อย่างไรก็ตาม เนื่องจากราคาตลาดของพันธบัตรสามารถผันผวนได้ จึงอาจเป็นไปได้ที่จะซื้อพันธบัตรนี้ในราคาที่สูงกว่าหรือต่ำกว่า 1,000 ดอลลาร์

หากซื้อพันธบัตรเดียวกันในราคา 800 ดอลลาร์ ผลตอบแทนปัจจุบันจะกลายเป็น 7.5% เนื่องจากการจ่ายคูปองรายปี 60 ดอลลาร์ถือเป็นส่วนแบ่งที่มากกว่าของราคาซื้อ

ข้อพิจารณาพิเศษ

การวัดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ครอบคลุมมากขึ้นคือ ให้ผลจนแก่เฒ่า. เนื่องจากเป็นไปได้ที่จะสร้างกำไรหรือขาดทุนโดยการซื้อพันธบัตรที่ต่ำกว่าหรือสูงกว่าที่ตราไว้ การคำนวณผลตอบแทนนี้จะพิจารณาถึงผลกระทบของราคาซื้อต่ออัตราผลตอบแทนทั้งหมด หากราคาซื้อของพันธบัตรเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้ อัตราคูปอง ผลตอบแทนปัจจุบัน และผลตอบแทนจนครบกำหนดจะเท่ากัน