กองทุนรวมเทียบกับ ETF: ความเหมือนและความแตกต่าง

กองทุนรวมเทียบกับ ETF: ภาพรวม

กองทุนรวมและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) มีจำนวนมากที่เหมือนกัน กองทุนทั้งสองประเภทประกอบด้วยสินทรัพย์หลากหลายประเภทผสมกัน และเป็นวิธีทั่วไปสำหรับนักลงทุนในการกระจายความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม มีความแตกต่างที่สำคัญในวิธีการจัดการ ETF สามารถซื้อขายได้เหมือนหุ้น ในขณะที่กองทุนรวมสามารถซื้อได้เฉพาะเมื่อสิ้นสุดแต่ละวันซื้อขายตามราคาที่คำนวณได้ กองทุนรวมยังมีการจัดการอย่างแข็งขัน ซึ่งหมายความว่าผู้จัดการกองทุนจะตัดสินใจเกี่ยวกับวิธีการจัดสรรสินทรัพย์ในกองทุน ในทางกลับกัน ETF มักจะได้รับการจัดการแบบพาสซีฟและอิงตามดัชนีตลาดโดยเฉพาะ

จากข้อมูลของ Investment Company Institute มีกองทุนรวม 8,059 กองทุน รวมมูลค่าทรัพย์สิน 17.71 ล้านล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2018. เมื่อเปรียบเทียบกับการวิจัยของ ICI เกี่ยวกับ ETFs ซึ่งรายงาน ETF ทั้งหมด 1,988 รายการ โดยมีสินทรัพย์รวม 3.37 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกัน

กองทุนรวม

กองทุนรวมมักมีข้อกำหนดการลงทุนขั้นต่ำที่สูงกว่า ETF ขั้นต่ำเหล่านั้นอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับประเภทของกองทุนและบริษัท ตัวอย่างเช่น กองทุนนักลงทุนดัชนี Vanguard 500 ต้องการการลงทุนขั้นต่ำ 3,000 ดอลลาร์ในขณะที่กองทุนเพื่อการเติบโตของอเมริกาที่เสนอโดยกองทุนอเมริกันนั้นต้องการเงินฝากเริ่มต้น 250 ดอลลาร์

กองทุนรวมหลายแห่งได้รับการจัดการอย่างแข็งขันโดยผู้จัดการกองทุนหรือทีมที่ตัดสินใจซื้อและขาย หุ้นหรือหลักทรัพย์อื่นในกองทุนนั้นเพื่อเอาชนะตลาดและช่วยเหลือผู้ลงทุน กำไร. เงินทุนเหล่านี้มักจะมีค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น เนื่องจากต้องใช้เวลา ความพยายาม และกำลังคนมากขึ้น

การซื้อและการขายกองทุนรวมเกิดขึ้นโดยตรงระหว่างผู้ลงทุนและกองทุน ราคาของกองทุนจะไม่ถูกกำหนดจนกว่าจะสิ้นสุดของ วันทำการ เมื่อไร มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ถูกกำหนด

กองทุนรวมสองประเภท

มี สองประเภททางกฎหมาย สำหรับกองทุนรวม:

• กองทุนเปิด กองทุนเหล่านี้ครองตลาดกองทุนรวมในปริมาณและสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร ด้วยกองทุนเปิด การซื้อและขายหุ้นของกองทุนจะเกิดขึ้นโดยตรงระหว่างนักลงทุนและบริษัทกองทุน กองทุนสามารถออกหุ้นได้ไม่จำกัดจำนวน ดังนั้น เมื่อนักลงทุนเข้าซื้อกองทุนมากขึ้น หุ้นก็ออกมากขึ้น กฎระเบียบของรัฐบาลกลางกำหนดให้มีขั้นตอนการประเมินมูลค่ารายวัน ซึ่งเรียกว่าการทำเครื่องหมายสู่ตลาด ซึ่งต่อมาจะปรับราคาต่อหุ้นของกองทุนเพื่อสะท้อนการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าพอร์ต (สินทรัพย์) มูลค่าหุ้นของบุคคลไม่ได้รับผลกระทบจากจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว
• กองทุนปิดท้าย กองทุนเหล่านี้ออกหุ้นตามจำนวนที่กำหนดเท่านั้นและจะไม่ออกหุ้นใหม่เมื่อความต้องการของนักลงทุนเพิ่มขึ้น ราคาไม่ได้กำหนดโดยมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของกองทุน แต่ถูกขับเคลื่อนโดยความต้องการของนักลงทุน มักมีการซื้อหุ้น ที่พรีเมี่ยม หรือส่วนลดค่า NAV

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs)

ETFs สามารถเสียค่าใช้จ่ายน้อยกว่ามากสำหรับตำแหน่งเริ่มต้น — น้อยเท่ากับต้นทุนของหนึ่งหุ้น บวกกับค่าธรรมเนียมหรือค่าคอมมิชชั่น ETF ถูกสร้างขึ้นหรือแลกเป็นล็อตใหญ่โดย นักลงทุนสถาบัน และการซื้อขายหุ้นระหว่างวันระหว่างนักลงทุนอย่างหุ้น เช่นเดียวกับหุ้น ETF สามารถขายชอร์ตได้ บทบัญญัติเหล่านี้มีความสำคัญต่อผู้ค้าและนักเก็งกำไร แต่มีความสนใจเพียงเล็กน้อยสำหรับนักลงทุนระยะยาว แต่เนื่องจาก ETF มีการกำหนดราคาอย่างต่อเนื่องโดยตลาด จึงมีศักยภาพในการซื้อขายที่ราคาอื่นที่ไม่ใช่ NAV จริง ซึ่งอาจแนะนำโอกาสสำหรับ การเก็งกำไร.

ETF มอบข้อได้เปรียบทางภาษีให้กับนักลงทุน เนื่องจาก จัดการอย่างอดทน พอร์ตการลงทุน ETF (และกองทุนดัชนี) มีแนวโน้มที่จะได้รับเงินทุนน้อยกว่ากองทุนรวมที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน

กองทุนรวมเทียบกับ ตัวอย่าง ETF

ตัวอย่างเช่น สมมติว่านักลงทุนไถ่ถอน $50,000 จากกองทุน Standard & Poor's 500 Index (S&P 500) แบบดั้งเดิม กองทุนจะต้องขายหุ้นมูลค่า 50,000 ดอลลาร์เพื่อจ่ายให้กับนักลงทุน หากหุ้นที่ได้รับความนิยมถูกขายเพื่อเพิ่มเงินสดให้กับนักลงทุน กองทุนจะรวบรวมผลกำไรจากการลงทุนนั้น ซึ่งจะแจกจ่ายให้ผู้ถือหุ้นก่อนสิ้นปี ส่งผลให้ผู้ถือหุ้นชำระภาษีสำหรับผลประกอบการภายในกองทุน หากผู้ถือหุ้น ETF ต้องการไถ่ถอน 50,000 ดอลลาร์ ETF จะไม่ขายหุ้นในพอร์ต แต่จะเสนอ "การแลกของกำนัล" แก่ผู้ถือหุ้นซึ่งจำกัดความเป็นไปได้ของการจ่ายกำไรจากการลงทุน

ETF สามประเภท

การจำแนกประเภททางกฎหมายสำหรับ ETF มีสามประเภท:

• กองทุนรวมดัชนีหุ้นเปิดซื้อขายแลกเปลี่ยน กองทุนนี้จดทะเบียนภายใต้พระราชบัญญัติบริษัทเพื่อการลงทุนของ ก.ล.ต. ปี 2483 โดยเงินปันผลจะถูกนำกลับมาลงทุนใหม่ในวันที่ได้รับและจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นเป็นเงินสดทุกไตรมาสอนุญาตให้ยืมหลักทรัพย์และสามารถใช้อนุพันธ์ในกองทุนได้
• ทรัสต์เพื่อการลงทุนในหน่วยซื้อขายแลกเปลี่ยน (UIT) UIT ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ยังถูกควบคุมโดย Investment Company Act ของปี 1940 แต่สิ่งเหล่านี้ต้องพยายามทำซ้ำโดยสมบูรณ์ ดัชนี จำกัดการลงทุนในฉบับเดียวไม่เกิน 25% และกำหนดขีด จำกัด การถ่วงน้ำหนักเพิ่มเติมสำหรับความหลากหลายและไม่กระจาย กองทุนUIT จะไม่นำเงินปันผลไปลงทุนซ้ำโดยอัตโนมัติ แต่จะจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดทุกไตรมาส ตัวอย่างของโครงสร้างนี้ ได้แก่ QQQQ และ Dow DIAMONDS (DIA)
• ทรัสต์ผู้ให้สิทธิ์ที่ซื้อขายแลกเปลี่ยน ETF ประเภทนี้มีความคล้ายคลึงอย่างมากกับกองทุนปิด แต่นักลงทุนเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิงในบริษัทที่ลงทุน ETF ซึ่งรวมถึงการมีสิทธิออกเสียงที่เกี่ยวข้องกับการเป็นผู้ถือหุ้น องค์ประกอบของกองทุนไม่เปลี่ยนแปลง เงินปันผลไม่ได้นำกลับมาลงทุนใหม่ แต่จะจ่ายโดยตรงให้กับ ผู้ถือหุ้น. นักลงทุนต้องซื้อขายในล็อต 100 หุ้น โฮลดิ้งใบเสร็จรับเงินเงินฝากของ บริษัท (HOLDR) เป็นตัวอย่างหนึ่งของ ETF ประเภทนี้