Търговци на опции Eli Lilly (LLY) Уверени след печалба

След Ели Лили и компания (ЛАЙ) съобщи, че е пропуснал прогнозите на анализаторите за резултатите от печалбата си за второто тримесечие, търговците на опции предприемат действия, които показват, че смятат, че цената на акцията ще се повиши по -високо в бъдеще. Това може да не е изненада, като се има предвид, че цената на акцията се повиши с 2,5% в деня след обявяването.

Съобщи Ели Лили печалба на акция (EPS) от 1,87 долара и приходи от 6,74 милиарда долара, като липсват очакванията на анализаторите, призоваващи за EPS от 1,89 долара, като същевременно надминават очакванията за приходи от 6,59 милиарда долара. Преди обявяването инвеститорите бяха наддавали цената на акциите на LLY до краен диапазон, с голям брой продадени поставете опции в открит интерес.

Обемите на търговия с опции показват, че търговците са купували обаждания и продажба на путове; обаче, търговията с опции след печалба показва, че търговците все още са уверени в цената на акциите на LLY занапред. Това е така, защото ценовото действие остава в изключителен диапазон, докато опционната дейност предполага, че търговците продължават да купуват обаждания и да продават путове.

Търговията с опции е буквален залог за вероятностите на пазара - залог, направен от търговци, които са средно по -добре информирани от повечето инвеститори. Ключът към постигане на максимална представа за търговията с опции е да се разбере контекстът, в който е настъпило движението на цените. Графиката по -долу илюстрира ценовото действие за цената на акциите на LLY към август. 9, илюстрираща настройката след отчета за приходите.

Сегашните тенденции

Едномесечната тенденция на акцията видя, че цената на акцията се изтласква над горните крайности на диапазона на променливост, затваряйки добре над 20-дневната плъзгаща се средна стойност, затваряща се в най-високите крайности на диапазона, описан от техническите проучвания за това диаграма.

Тези проучвания се формират до 20 дни Канал на Келтнер показатели. Те изобразяват ценови нива, които представляват кратно на Среден истински диапазон (ATR) за акциите. Този масив помага да се подчертае начина, по който цената е надхвърлила горните граници на диапазона на променливост. Това движение на цените от акциите на LLY означава, че инвеститорите са изключително уверени в цената на акциите на LLY занапред.

Наблюдателите на диаграми могат да признаят, че търговците изразяват оптимизъм, насочен към печалбите, въз основа на ценовата тенденция за затваряне на LLY в горните крайности на диапазона на променливост. Наблюдателите на диаграми също могат да формират мнение за очакванията на инвеститорите, като обръщат внимание на детайлите за търговия с опции. Преди съобщението търговците изглежда очакваха, че акциите на LLY ще се движат нагоре след печалба.

Търговска дейност

Неотдавнашната дейност на търговците на опции предполага, че те разглеждат акции LLY подценени и са закупили опции за повикване като залог, че акциите ще се затворят в полето, изобразено на графиката между днес и август. 20, следващия месец срок на годност за опции. Кутията със зелена рамка представлява ценообразуването, което предлагат продавачите на опциите за повикване. Това предполага 70% шанс акциите на LLY да затворят в този диапазон или по -високи до август. 20. Така че продавачите са само леко бичи. Купувачите обаче увеличават ценообразуването, което предполага, че купувачите смятат тези опции за занижени. Тъй като ценообразуването предполага само 30% шанс цените да се затворят над тази зелена кутия, изглежда, че купувачите са готови да вземат тези дълги коефициенти.

Важно е да се отбележи, че откритият интерес на август. 9 включва над 65 000 опции за кол, в сравнение с над 90 000 пута, демонстрирайки пристрастието, което купувачите на опции са имали, тъй като това обикновено означава, че търговците на опции очакват движение на цените надолу. След печалбите волатилността е намаляла драстично, но броят на пут опциите в отворения интерес се е увеличил. Това сигнализира за мечи настроение.

За стачки при парите и една стъпка в двете посоки, обемът на повикването надвишава обема на пускане. Обемът на парите без пари намалява с много по-бавни темпове от обема на разговорите извън парите. Трябва обаче да се отбележи, че предполагаема променливост обемът на тази опция за пут намалява, което показва, че пут опциите, въпреки че все още се търгуват в големи обеми, се продават повече от закупените.

Лилавите линии на диаграмата се генерират от 10-дневно проучване на Keltner Channel, настроено на четири пъти ATR. Тази мярка има тенденция да създава силно корелирани региони със силни подкрепа и съпротива в ценовото действие. Тези региони се появяват, когато каналните линии направят забележим завой през предходните три месеца.

Нивата, които маркират завоите, са отбелязани в диаграмата по -долу. Това, което е забележително в тази диаграма, е, че цените на разговорите и пут са в такова несъответствие с много място за бягане надолу. Това предполага, че купувачите на опции имат по -силно убеждение, че цената ще се повиши през седмиците след доклада. Въпреки че инвеститорите и търговците на опции очакваха положително движение от доклада, цената на акцията се придвижи по -нагоре, отколкото след последния отчет за печалбата.

Тези нива на подкрепа и съпротива показват голям диапазон на подкрепа и съпротива за цените. В резултат на това е възможно в близко бъдеще да има голямо движение в двете посоки. След предишното обявяване на печалбата, акциите на LLY паднаха с по -малко от 1% в следващия ден, преди да се повишат през следващата седмица. Инвеститорите може да очакват същия вид движение на цените през седмицата след това съобщение. С много място в диапазона на променливост, цените на акциите биха могли да се повишат или спаднат повече от очакваното в близко бъдеще; обаче има повече място в диапазона на променливост в подкрепа на преминаването към недостатъка.

Обобщавайки

LLY надмина очакванията за приходи, но пропусна прогнозите на анализаторите за EPS. Цената на акцията се повиши с 2,5% в деня след обявяването и остана в горния край на диапазона на променливост, затваряйки се доста над 20-дневната плъзгаща се средна. Изглежда, че търговците на опции купуват разговори и продават путове, което се изразява в бичи перспективи. Тази дейност обаче предоставя повече място в диапазона на променливост за движение надолу в цената на акцията в бъдеще.

Пример за търговия с опции

Като залог за пазарните вероятности, необичайната опционна дейност може да предложи на търговците представа за настроенията на инвеститорите към компанията и да илюстрира какво правят „интелигентните пари“ с поръчки с голям обем. Един от начините за улавяне на бичи настроение, отразено в дейността на LLY след печалба, би било да се отвори спред за дебитни обаждания.

Разпространение на дебитно повикване, вид вертикално разпространение, е стратегия за опции, която включва едновременно закупуване и продажба на две опции за повикване със същата дата на изтичане, но различни ударни цени. Въпреки че има първоначална цена по сделката, тази стратегия се основава на убеждението, че акциите ще поскъпнат, което ще направи закупената опция за повикване по -ценна в бъдеще. Най-добрият сценарий би бил цената на акциите на LLY да се повиши до или над стачката на продадената опция. Това би осигурило максимален размер на печалбата, като същевременно би ограничило риска.

Например, за да уловите бичи настроения, купувайки септември. 10 обаждане от $ 260 струва $ 12,40 и има цена на излизане от $ 272,40. Продавам септември 10 обаждания от $ 275 ще доставят кредит от $ 4,40, с цена на рентабилност от $ 279,40. След закупуване на $ 260 и продажба на $ 275 обаждането, нетният дебит за тази сделка е $ 8.00 или $ 800 на договор. Цената на безвредност на сделката при изтичане е $ 268 (моментна снимка на данните към 3:59 EDT, 8/9/2021). Графиката по -долу илюстрира настройката за това конкретно разпределение на дебитни повиквания.

Нито една стратегия не е без риск. Този максимален риск за тази сделка е общият дебит, платен за сделката, или $ 800 на договор. Тъй като тази стратегия продава опция за кол с по -висока стачка от закупената, потенциалната печалба е ограничена, за разлика от простото закупуване на опция за повикване сама по себе си. За този конкретен пример максималната потенциална печалба е $ 700. Потенциалната възвръщаемост на риска за тази сделка може да бъде изчислена като $ 700 / $ 800 = 87,5%.