Защо IPO през 2019 г. могат да забавят пазара за нови предложения

В рязък обрат от началото на тази година, представянето на акциите за новооткритите публични компании е най -лошото от поне 1995 г. насам. Тази тенденция накара много компании да забавят или да преоценят своите планове за IPO. „Не виждам много сделки, които вероятно ще излязат през останалата част от тази година“, каза Рик Клайн, съпредседател на практиката на капиталовите пазари на LLP на Goodwin Procter, според подробна история в Wall Street Journal очертани по -долу. „Настроенията на пазара се промениха.“

Пазар на изоставане на IPO

Техническите стартиращи компании и други компании, които станаха публични през 2019 г., видяха, че техните акции се търгуват с около 5% над цените им по онова време от техните IPO, докато S&P 500 е върнал почти 18% от годината до днес (YTD) до понеделник, според Dealogic, цитиран от Вестник. Това изоставащо представяне на IPO е обрат в сравнение с по -рано през 2019 г., когато IPO акциите бяха драматично надминаващи.

Слабото представяне на някога дългоочакваните IPO на еднорози се дължи на все по -мечките перспективи за компании като Uber Technologies Inc. (

UBER) и Lyft Inc. (LYFT). Други нови публични компании, които някога надминаваха пазара, като Slack Technologies Inc. (РАБОТА) сега са намалени, благодарение на нарастващата загриженост относно завишените оценки и несигурните пътища към рентабилност. Според Голдман тазгодишните IPO са на път да бъдат най -малко печеливши от технологичния бум.

IPO Woes на WeWork

Нарастващите загуби и нарастващият скептицизъм от страна на инвеститорите подтикнаха We Co., компания майка на съвместна работна мрежа WeWork, за да отложи плановете си за IPO след отстраняването на основателя и главен изпълнителен директор Адам Nuemann.

Влошаващата се перспектива за IPO идва в момент, който обикновено е един от най -натоварените за нови издания, според Journal. Това би могло да създаде вълнообразен ефект на пазара, намалявайки частното финансиране, тъй като инвеститорите стават неспособни да осребрят натоварени със загуби стартиращи компании, като ги правят публични.

Нерентабилни компании

„Някои компании се убедиха, че публичният пазар ще ги посрещне с голямо изгаряне на пари и дълго писти за рентабилност “, каза Пол Хъдсън, основател и главен инвестиционен директор на Glade Brook Capital Партньори LLC. „Реалността е, че публичният пазар възнаграждава печеливши компании, които генерират парични потоци в допълнение към растежа.“ В резултат на това повече компаниите избират алтернативен път за IPO, или да останат по -дълго частни или да отидат за по -евтин директен обява. През последните няколко седмици Endeavor Group Holdings Inc. и ADC Therapeutics SA се присъединиха към борбата с We Co. и отложиха обявите им.

Съобщава се, че Airbnb планира директна регистрация през 2020 г., следвайки компании като Slack и Spotify Technology SA (СПОТ), които по този начин са избегнали обществения контрол и таксите за поемане.

Какво следва

Разбира се, не всички IPO за 2019 г. се провалиха. Социална платформа Pinterest Inc. (ПИН кодове) е видял акциите си да скочат повече от 40% от първоначалната им цена на IPO, а производителят на вегански храни Beyond Meat Inc. (BYND) е няколко пъти по-висока. Също така, това може да задържи цените за компаниите, които планират да станат публични през 2020 г., създавайки възможности за покупка, според Journal. „Виждам много вълнуващи компании, които се подготвят за първата половина на 2020 г.“, каза г -н Клайн от Гудуин Проктър.