Ключов индикатор мига червено сред инвеститорите „Невероятен апетит за риск“

Ключов показател за пазарния риск се покачва, тъй като инвеститорите в акции и облигации търсят безопасност, преследват доходността и търсят печалба в $ 3,8 трилиона общинска облигация пазар, според а Bloomberg доклад. Към днешна дата 108 кредитополучатели, които са събрали пари на пазара за най -рисковите държавни и местни държавни облигации, са изправени пред достатъчно вятър, че е трябвало да пропусне плащанията по дълга си или да наруши други финансови условия на договорите си, като например теглене на пари в брой резерви. Това представлява увеличение с 30% спрямо същия период на миналата година и най -голямото количество от 2015 г. насам, според данните, събрани от Общинските пазарни анализи.

„Невероятен апетит към риск“

The нежелана облигация пазарът, разглеждан от много инвеститори като индикатор за перспективите на акциите, също изпитва проблеми. Търсенето на доходност от нежелани облигации сега е приблизително 2,4% над лихвения процент, който плащат най -големите кредитополучатели, най -малкото наказание отпреди финансовата криза, според Bloomberg.

Що се отнася до общинските облигации, голям проблем е „невероятният апетит за риск“, казва анализаторът от MMA Мат Фабиан.

На пазара на общински облигации предприемачите на недвижими имоти, операторите на старчески домове, някои собственици на фабрики и други организации могат да набират средства, като издават дълг чрез местното правителство тела Около 41% от кредитополучателите, които са изпаднали в беда, са продали дълга през последните три години, доста над историческата средна стойност от около 20% до 25%, които са се натъкнали на трудности толкова рано На.

Друг червен флаг, изправен пред пазара на муни облигации, е увеличението с 19% увреждания тази година, като например теглене на кредитни линии за покриване на лихви. „Това, че обезценките нарастват по -бързо от стандартните, означава, че по подразбиране ще продължат да нарастват година, когато проблемният кредит започва да преминава към дефолт “, пишат анализатори на ММА в скорошно проучване Забележка. Те предполагат, че рязкото нарастване на обезценките може да послужи като сигнал за увеличаване на стойностите по подразбиране.

Какво следва?

Това идва, тъй като най-малко кредитоспособните облигации с висока доходност изостават от по-широкия пазар с „безпрецедентен“ марж, както се очертава от На Барън. Докато облигациите с висока доходност са върнали 11,5% през септември, според индексите на ICE BofAML, облигациите с най-нисък рейтинг са върнали 6,1%. Според ветеран анализатор с високодоходни облигации Марти Фридсън, който сега е главен инвестиционен директор на Lehmann Livian Fridson Advisors LLC, това е най-голямата разлика в представянето.

„Инвеститорите са предпазливи от потенциалните неизпълнения на най-ниско ниво на качество, където те почти неизменно се случват“, пише Фридсън. „Опасност дебне тези, които погрешно разчитат резултатите от високата доходност през 2019 г. просто като въпрос на повишена толерантност към риска.“