Определение на мечи пазар: фази и примери

Какво е мечи пазар?

Мечият пазар е, когато пазарът преживява продължително спадане на цените. Обикновено описва състояние, при което ценни книжа цените падат с 20% или повече от последните върхове на фона на широко разпространен песимизъм и негативни настроения на инвеститорите.

Мечите пазари често са свързани с спад в общ пазар или индекс като S&P 500, но отделните ценни книжа или стоки могат също се считат за мечки, ако имат спад от 20% или повече за продължителен период от време - обикновено два месеца или Повече ▼. Мечите пазари също могат да съпътстват общи икономически спадове, като рецесия. Мечите пазари могат да бъдат контрастирани с възходящо бичи пазари.

Разбиране на мечите пазари

Цените на акциите обикновено отразяват бъдещите очаквания за паричните потоци и печалбите от компаниите. Тъй като перспективите за растеж намаляват и очакванията се омаловажават, цените на акциите могат да спаднат. Поведението на стадото, страхът и бързането да се защитят загубите от отрицателни страни могат да доведат до продължителни периоди на понижени цени на активите.

Едно определение за мечи пазар казва, че пазарите са на мечи територия, когато средните запаси падат най -малко с 20% от своя връх. Но 20% е произволно число, точно както 10% спад е произволен ориентир за корекция. Друго определение за мечи пазар е, когато инвеститорите са по-склонни към риск, отколкото към търсещи риск. Този вид мечи пазар може да продължи месеци или години, тъй като инвеститорите избягват спекулациите в полза на скучни, сигурни залози.

Причините за мечи пазар често варират, но като цяло, слаб или бавна или бавна икономика ще донесе със себе си мечи пазар. Признаците за слаба или забавяща се икономика обикновено са ниска заетост, нисък разполагаем доход, слаба производителност и спад на печалбите от бизнеса. В допълнение, всяка намеса на правителството в икономиката също може да предизвика мечи пазар.

Например промени в данъчната ставка или в процент на федералните фондове може да доведе до мечи пазар. По същия начин спадът на доверието на инвеститорите също може да сигнализира за началото на мечи пазар. Когато инвеститорите смятат, че нещо ще се случи, те ще предприемат действия - в този случай ще продадат акции, за да избегнат загуби.

Мечите пазари могат да продължат няколко години или само няколко седмици. А светски мечият пазар може да продължи от 10 до 20 години и се характеризира с постоянна възвръщаемост под средната. Възможно е да има ралита в рамките на светските мечи пазари, където акциите или индексите се покачват за период, но печалбите не се поддържат и цените се връщат към по -ниски нива. А циклично мечият пазар, от друга страна, може да продължи от няколко седмици до няколко месеца.

Основните пазарни индекси на САЩ бяха близо до пазарната територия на 24 декември 2018 г., като паднаха едва срив от 20%. Наскоро основните индекси, включително S&P 500 и Dow Jones Industrial Average, паднаха рязко на територията на мечи пазар между 11 март и 12 март 2020 г. Преди това последният продължителен пазар на мечки в Съединените щати се случи между 2007 и 2009 г. по време на финансовата криза и продължи около 17 месеца. S&P 500 загуби 50% от стойността си през това време.

През февруари 2020 г. световните акции навлязоха внезапно на мечи пазар вследствие на глобалната пандемия от коронавирус, изпращайки DJIA се понижи с 38% от рекордно високите си стойности на 12 февруари (29 568,77) до дъното на 23 март (18 213,65) за малко повече от един месец. Въпреки това, както S&P 500, така и Nasdaq 100 постигнаха нови върхове до август 2020 г.

Фази на мечи пазар

Мечите пазари обикновено имат четири различни фази.

1. Първата фаза се характеризира с високи цени и високи настроение на инвеститорите. Към края на тази фаза инвеститорите започват да отпадат от пазарите и да печелят.
2. Във втората фаза цените на акциите започват рязко да падат, търговската активност и корпоративните печалби започват да намаляват, а икономическите показатели, които може би са били положителни, започват да стават под средните. Някои инвеститори започват да изпадат в паника, тъй като настроението започва да пада. Това се нарича капитулация.
3. Третата фаза показва спекуланти започват да навлизат на пазара, вследствие на което се повишават някои цени и обемът на търговията.
4. В четвъртата и последна фаза цените на акциите продължават да намаляват, но бавно. Тъй като ниските цени и добрите новини отново започват да привличат инвеститори, мечите пазари започват да водят до бичи пазари.

Bear Markets vs. Корекции

Мечият пазар не трябва да се бърка с корекция, която е краткосрочна тенденция с продължителност по-малка от два месеца. Докато корекции предлагат добър момент за инвеститорите на стойност да намерят входна точка на фондовите пазари мечите пазари рядко осигуряват подходящи места за влизане. Тази бариера е, защото е почти невъзможно да се определи дъното на мечи пазар. Опитът да се възстановят загубите може да бъде трудна битка, освен ако инвеститорите не са продавачи на къси цени или използват други стратегии, за да спечелят на падащите пазари.

Между 1900 и 2018 г. Dow Jones Industrial Average (DJIA) имаше приблизително 33 мечи пазара, като средно на всеки три години.Един от най -забележителните мечи пазари в най -новата история съвпадна с глобалната финансова криза, настъпила между октомври 2007 г. и март 2009 г. През това време Dow Jones Industrial Average (DJIA) спадна с 54%.Глобалната пандемия от COVID-19 предизвика най-новия пазар на мечки през 2020 г.

Къса продажба на мечи пазари

Инвеститорите могат да спечелят на мечи пазар къса продажба. Тази техника включва продажба на заети акции и обратно изкупуване на по -ниски цени. Това е изключително рискована търговия и може да причини големи загуби, ако не се получи. Късият продавач трябва да заеме акциите от брокер, преди да бъде пусната поръчка за къса продажба. Размерът на печалбата и загубата на късия продавач е разликата между цената, където са били продадени акциите, и цената, където са били изкупени обратно, наричана „покрита“.

Например, инвеститор съкращава 100 акции на акция на 94 долара. Цената пада и акциите се покриват на 84 долара. Инвеститорът разполага с печалба от $ 10 x 100 = $ 1000. Ако акциите се търгуват неочаквано, инвеститорът е принуден да изкупи обратно акциите с премия, причинявайки големи загуби.

Путове и обратни ETF на мечи пазари

Пут опцията дава на собственика свободата, но не и отговорността да продава акция на определена цена на или преди определена дата. Опции за поставяне може да се използва за спекулации с падащите цени на акциите и за хеджиране срещу падане на цените за защита на портфейли само за дълго време. Инвеститорите трябва да имат привилегии за опции в сметките си, за да извършват такива сделки. Извън мечи пазар, купуването на путове обикновено е по -безопасно от късата продажба.

Обратни ETF са проектирани да променят стойностите в обратна посока на индекса, който проследяват. Например, обратният ETF за S&P 500 ще се увеличи с 1%, ако индексът S&P 500 намалее с 1%. Има много обратни ETF с ливъридж, които увеличават възвръщаемостта на индекса, който проследяват два и три пъти. Подобно на опциите, обратните ETF могат да се използват за спекулация или защита на портфейли.

Реални примери за мечи пазари

Нарастващата криза по подразбиране на жилищните ипотечни кредити настигна фондовия пазар през октомври 2007 г. Тогава S&P 500 достигна максимум от 1565,15 на 9 октомври 2007 г. До 5 март 2009 г. той се срина до 682,55, тъй като степента и последиците от неизпълнението на жилищните ипотечни кредити върху цялата икономика станаха ясни. Основните пазарни индекси в САЩ отново бяха близо до пазарната територия на 24 декември 2018 г., като паднаха едва срив от 20%.

Съвсем наскоро Dow Jones Industrial Average влезе на мечи пазар на 11 март 2020 г., а S&P 500 влезе на мечи пазар на 12 март 2020 г. Това последва най -дългия бичи пазар, записан за индекса, който стартира през март 2009 г. Акциите бяха намалени от последиците от коронавируса и падащите цени на петрола поради разделението между Саудитска Арабия и Русия. През този период Dow Jones рязко падна от върховете на всички времена близо до 30 000 до минимума под 19 000 за няколко седмици.

Други примери включват последиците от спукването на балончето dot com през март 2000 г., което унищожи приблизително 49% от стойността на S&P 500 и продължи до октомври 2002 г.; и Голямата депресия, която започна с краха на фондовия пазар на 28-29 октомври 1929 г.

Страховете от разпространението на вируса COVID-19 вкараха световните икономики в низходяща спирала, изпращайки пазарите на мечи територия в началото до средата на 2020 г. Forbes съобщи, че S&P 500 е спаднал с 34% до 23 март 2020 г. до 2 237,40. Това направи падането едно от най -лошите в историята на индекса. Той проби границата от 3000 точки до 27 май 2020 г., когато достигна 3 036,13 и започна да се изкачва по-високо. Дори защитните акции като финансови, които обикновено се справят добре в моменти на бедствие, намаляха малко след удара на пандемията. Финансовите акции спаднаха с близо 8% между средата на февруари и края на март 2020 г.