Търговците все още избягват малките капачки

Майор се движи

Напрежението между САЩ и Иран след нападенията над петролни танкери в Ормузкия проток и свалянето на американски военен безпилотен самолет миналата седмица постави търговците на ръба. Симптомите на тази несигурност са нарастването на сигурно убежище активи като швейцарския франк, японската йена и Съкровищни ​​облигации на САЩ, в допълнение към покачването на цените на петрола.

Президентът Тръмп наложи още санкции върху Иран, насочени специално към финансовите притежания на върховния лидер на Иран аятолах Али Хаменей и осем други военни лидери. Въпреки това, тъй като предишните санкции бяха толкова широки, изглежда незначителният ефект от допълнителните санкции е малко вероятно да създаде достатъчен натиск за иранското правителство да промени позицията си по ядрената енергия усъвършенстване. Въпреки това, допълнителни мерки може да са достатъчни, за да накарат и двете страни да започнат да говорят по -продуктивно.

Геополитически рискове като този обикновено водят до повишаване на цените на петрола, тъй като инвеститорите отчитат потенциала за прекъсване на световните доставки. Инвеститорите обаче трябва да бъдат много внимателни, като приемат, че възходящото движение на цените на енергията ще продължи, а не просто да отстъпи, след като бъде постигнато решение.

Цените на петрола също се влияят от стойността на долара. Ако доларът падне в стойност и всичко останало остава същото, цената на петрола ще се повиши, защото изисква повече по -слаби долари, за да се купуват барел петрол. Същото важи и за обратното, когато закупуването на барел петрол струва по -малко по -силни долари.

Ефектът на долара върху цените на петрола може да бъде поставен в перспектива чрез сравняване на цените на петролните фючърси в долари с петролните фючърси, когато са оценени в евро. Например, когато цената е в долари, петролът се е повишил с над 12% от затварянето на 12 юни. Въпреки това, когато цените са в евро, цените на петрола са се повишили само с 5%.

Според мен, като се има предвид, че по -голямата част от ралито на цените на петрола се дължи на временна слабост в долара и геополитическо напрежение, този скок на цените вероятно ще се обърне. Доларът беше изключително силен тази година и дългосрочната тенденция изглежда малко вероятно да се промени. От техническа гледна точка, West Texas Intermediate (WTI) фючърсите са в сравнение с ниво на съпротивление на консолидацията през февруари, която изглежда вероятно да се задържи в краткосрочен план без фундаментални промени в търсенето.

S&P 500 срещу Ръсел 2000

S&P 500 излезе от краткосрочното си знаме за консолидация на 18 юни, след като президентът Тръмп обяви, че ще се срещне с китайския президент Си на срещите на Г-20 тази седмица. Ралито продължи с обявяването на Фед в сряда за извеждане на S&P 500 до най -високото си ниво затваряне миналия четвъртък.

Въпреки че това е валидна екскурзия извън съпротива на предишен връх на индекса с голяма капитализация, поддържах предпазлива перспектива, докато чакаме потвърждение от други индекси. Акциите с малка капитализация намаляват от четвъртък, след като не успяха да се доближат до предишните си върхове. Както можете да видите в следната диаграма на Ръсел 2000, бичиното затваряне миналия четвъртък е напълно обърнато в индекса с малка капитализация. По -високите цени с малки тавани биха били валидно потвърждение на ралито, което вместо това сигнализира за присъщата слабост на пазара.

Прочетете още:

Въведение в търговията с нефтени фючърси

Разбиране на акциите с малка и голяма капитализация

3 ETF за икономия на дълголетие

Показатели за риска - Спад и поглъщане на активност в спад

Споменах в предишни въпроси на Chart Advisor, на които се дължат дългосрочни проучвания сливане и придобиване (M&A) активността сред компаниите с голяма капитализация има лоша доходност, коригирана спрямо риска. Можете да видите моята обосновка в броя от февруари. 22 тук.

Днешният спад на очакваната стойност на Celgene Corporation (CELG) и Bristol-Myers Squibb Company (BMY) сливането е друга точка в полза на моя аргумент. Bristol-Myers Squibb планира да се лиши от едно от успешните лекарства на Celgene за псориазис, за да да получат регулаторно одобрение за сливането, което допълнително отслабва перспективите им за успех като комбинирани обект. И двете акции поевтиняха значително по новините.

Въпреки историческите доказателства срещу стойността на големите сделки за сливания и придобивания, анализаторите посочват тази дейност като знак на доверие, тъй като придобиванията са рискови и скъпи. Логиката е, че ръководните екипи няма да се стремят към сливане без увереност, че това ще се изплати в дългосрочен план, подпомогнато от силен пазар.

Има някои доказателства, че дейността по сливания и придобивания поне е свързана с покачващите се цени и че намалява Дейността по сливания и придобивания понякога води до корекции в пазарните цени, което означава, че инвеститорите трябва да бъдат предпазливи в това отношение година. Дори и с допълнителните съобщения днес на Caesars Entertainment Corporation (CZR) се придобива от Eldorado Resorts, Inc. (ERI) и на Del Frisco's Restaurant Group, Inc.DFRG) придобиване от a частен капитал фирма, M&A дейността е на път да пропусне цифрите за 2018 г. с голям марж.

Можете да получите някаква историческа перспектива за M&A дейност в следната диаграма. Както можете да видите, след като яростта за M&A активност достигна своя връх, пазарът беше готов да намалее през 2001 и 2008 г. Според мен текущият поток на сделката изглежда подобен на този, който бих очаквал да видя преди пазарът да се изглади или коригира.

Прочетете още:

Сливания и придобивания - M&A

Стратегията на Microsoft да стане „Netflix за игри“

Връщането на покупката от ETF е бичи сигнал

Bottom Line - Търся знаци от транспортни запаси

В допълнение към потенциалните търговски новини от Г-20, това е важна седмица за корпоративните съобщения. Мисля, че FedEx Corporation (FDX) отчетът за печалбите ще направи дълъг път в определянето на посоката на пазара през юли. Корабоплавателната компания отчита печалби утре след затварянето на пазара и е камбанария за промишлената дейност и разходите на дребно. Като един от малкото основни компоненти на S&P 500, които се отчитат преди края на календарното тримесечие, FedEx е ключов пазарен показател, който трябва да се наблюдава.

Прочетете още:

Теория на Dow и транспортни запаси

Основи за поддръжка и съпротива

Научете основите на инвестирането

Харесва ли ви тази статия? Вземете повече записвам се за бюлетина на Chart Advisor.