Могат ли по -ниските лихвени проценти да спестят S&P 500?

Майор се движи

10-годишната съкровищна доходност (TNX) падна до ново 52-седмично дъно днес, тъй като търговците преместиха повече пари от по-рискови акции и в безопасността на Хазната. Това не е нова тенденция за TNX, но въз основа на предишните отклонения в индекса, започвам да се чудя дали може би сме близо до отскачане от низходящия тренд ниво на поддръжка който е взаимодействал с TNX през календарната 2019 година.

Последният път, когато TNX спадна по този начин, той се повиши в подкрепа в края на март, точно както преди време в началото на януари. Може би 2,25% може да бъде следващата точка на рали.

Дългосрочните държавни доходи могат да имат драматично въздействие върху здравето на американската икономика. Когато се покачат твърде високо, те могат да ограничат растежа, защото правят прекалено скъпо вземането на пари назаем. И обратно, когато те паднат твърде ниско, те могат да насърчат растежа, защото правят невероятно евтино заемането на пари.

Ако можем да избегнем допълнителни негативни икономически сътресения от

търговска война между Съединените щати и Китай, тези падащи дългосрочни държавни доходи могат да стимулират растежа в развитието на бизнеса, пазара на жилища и обратно изкупуване на акции програми в много компании от Fortune 500.

Твърде рано е да се каже, но падащите лихви може да са точно това, което лекарят е поръчал за биковете на Уолстрийт.

S&P 500

Гледах и чаках една седмица, за да видя дали S&P 500 ще успее да улови бичи пауза и да се възстанови от подкрепата или да пробие поддръжката и да завърши мечка главата и раменете обратен модел. За съжаление за всички бикове на фондовия пазар, S&P 500 завърши модела си на главата и раменете днес.

Мечият пробив не беше драматичен. Индексът не се затваря твърде далеч под подкрепата, но проби. Плюс това, тъй като S&P 500 едва затваря над ниското си ниво за деня, знаем, че нямаше много бичи импулс, идващ в заключителната камбана. S&P 500 също затвори под ключовото ниво на поддръжка от 2 816,94, което установи на октомври. 17, 2018, което показва, че бихме могли да очакваме повече печалба.

Прочетете още:

5 класации, които да гледате тази седмица

Вижда се, че акциите се възстановяват през юни, за да възстановят загубите от мизерния май

Изчакайте 160 $ ​​ценово ниво, за да закупите акции на Apple

Индикатори за риска - CME FedWatch

Един от основните двигатели на бичи пазара на Уолстрийт през последното десетилетие беше приспособяваща парична политика от Федерален комитет за отворен пазар (FOMC). FOMC не само поддържа лихвените проценти на почти 0% от края на 2008 г. до края на 2015 г., но също така вкарва милиарди долари в икономиката, като купува държавни ценни книжа на САЩ и обезпечени с ипотека ценни книжа.

Докато повечето анализатори очакват FOMC да приключи с покупката на активи в близко бъдеще, много от тях започват да оскъпяват възможността FOMC да започне отново да намалява лихвените проценти. В момента целевият диапазон за Ставка на федералните фондове -краткосрочният лихвен процент, който FOMC се опитва да контролира-е 2,25% до 2,50%. Понякога ще видите това написано като 225 до 250 базисни точки (bps).

FOMC определи този целеви диапазон на срещата си за парична политика през декември 2018 г. На същата среща обаче FOMC сигнализира, че е направено повишаване на лихвите за известно време, защото той смята, че инфлационният натиск вече не е заплаха и не иска да рискува да задуши икономиката растеж.

Обикновено FOMC ще намали лихвените проценти, за да стимулира икономиката - тъй като по -ниските лихвени проценти улесняват бизнеса и физическите лица да финансират растежа чрез заеми. Обратно, FOMC ще повиши лихвените проценти за борба инфлация - тъй като по -високите лихвени проценти затрудняват заемите на предприятията и физическите лица, увеличават паричното предлагане и повишават цените.

Интересното е, че въпреки че икономиката на САЩ в момента показва силни цифри, все по -голям брой търговци започват да очакват че FOMC ще започне отново да намалява лихвените проценти до края на годината, за да се пребори с потенциалния рецесивен натиск през 2020 г. и отвъд. Можете да видите това, като разгледате Чикагската стокова борса (CME) Инструмент FedWatch, който проследява настроенията на търговеца към FOMC.

Разглеждайки прогнозите на инструмента FedWatch за срещата на паричната политика на FOMC през декември 2019 г. в таблицата по -долу, можете да видите това търговците изчисляват само 24% шанс FOMC да напусне лихвения процент на федералните фондове в сегашния му диапазон от 225 до 250 базисни пункта Декември. Търговците определят цени с 41,8% шанс FOMC да намали лихвените проценти с 25 базисни пункта (до диапазон от 200 до 225 б.п.) и шанс от 26,2% FOMC да намали лихвените проценти с 50 базисни пункта (до диапазон от 175-200 bps).

Като цяло, търговците в момента ценообразуват с 76% шанс за намаляване на лихвения процент преди края на годината. За да се постави това в перспектива, търговците са ценообразували само с 65% шанс за намаляване на лихвата преди един месец. Ако те са правилни и FOMC ще намали лихвите, трябва да си представим, че FOMC ще го направи в отговор на забавяне на икономическия растеж.

Ще следя отблизо тези цифри. Ако търговците продължат да правят цени с все по -голям шанс за намаляване на лихвите до края на годината, трябва да си представим, че шансът за отдръпване на фондовия пазар също се увеличава.

Прочетете още:

Как операциите на открития пазар влияят на паричното предлагане в САЩ?

Даниел Ди Мартино Бут от Федералния резерв на Тръмп

Силата на долара е слабостта на пазара

В крайна сметка - облаците се образуват

S&P 500 се обърна към по -лошо днес, като завърши своя мечи модел на обръщане на главата и раменете, но това не означава, че не може да се възстанови. Мечите облаци се образуват, но гръмотевичната буря все още не е започнала.

По -ниските лихвени проценти могат да осигурят бичи тласък, ако имат време да играят, преди да получим повече негативни икономически или геополитически новини.

Прочетете още:

Време е да се притеснявате за инверсиите на кривата на доходност?

Независимите запаси от нефт и газ намаляват на фона на разпродажбата на петрол

Научете основите на инвестирането

Харесва ли ви тази статия? Вземете повече записвам се за бюлетина на Chart Advisor.