Тарифното облекчение води до още една малка печалба

Майор се движи

Вярвам, че беше широко очаквано новото на президента Тръмп тарифи върху мексиканския внос, който трябваше да бъде наложен днес, нямаше да се осъществи. Скептиците разбраха това, тъй като Тръмп се оттегли въз основа на уверенията за имиграционно сътрудничество от мексиканското правителство.

Ще оставя на политическите анализатори да определят дали споразумението, обявено от Тръмп в петък, е било смислени или не, но със сигурност можем да видим, че инвеститорите изглежда са облекчени от това малко несигурността е премахната. В понеделник акциите отново поскъпнаха, а Мексиканско песо (както можете да видите в следната диаграма) също се събра.

Не очаквам песото да продължи да расте в краткосрочен план. Всъщност това изглежда вероятно ще се превърне в a фалшификат защото валутата е в тенденция спрямо цената на петрола. Производството на енергия в Мексико я поставя в топ 10 на света и национализираната структура на енергийният сектор означава, че неговата валута е много чувствителна към възходите и спадовете в цената на енергията стоки.

Въпреки че новата тарифна заплаха беше проблем, особено за американските автомобилни производители, реакцията на Ford Motor Company (F) и General Motors Company (GM) е малко заглушен в сравнение с песото и мексиканските акции. Подозирам, че липсата на голяма реакция отчасти се дължи на това, че повечето инвеститори приемат, че тарифите няма да се прилагат днес; което прави ралито в песото още по -подозрително.

S&P 500

S&P 500 продължи да расте днес, въпреки че повечето краткосрочни печалби изглежда са били реализирани миналата седмица. В общи линии, шарки на главата и раменете провал на бичи пазар, което изглежда е случаят и с този най -нов модел. Данните обаче са по -неясни за това докъде може да стигне ралито след провал.

В този момент се чувствам комфортно да подновя обаждането си, че S&P 500 няма да може да пречупи предишните върхове над 2,940 в краткосрочен план. Притесненията относно тарифите и растежа продължават да растат и това би трябвало да задържи капака на основните средни стойности, докато имаме повече данни за приходите през юли.

Странното поведение на добивите през изминалата седмица е една от големите причини, поради които оставам много предпазлив относно потенциалния ръст на ралито. Както можете да видите на следната диаграма, въпреки че S&P 500 се покачва, разминаването между фондовия индекс и 10-годишния Съкровищна доходност продължи да расте. Това не е нормално поведение на пазара и е било свързано с променливостта в миналото. Подобен сигнал се появи преди корекциите на пазара на мечки през 2015 и 2012 г.

Прочетете още:

Златото завършва 6-годишен модел

Защо противниците казват, че картата на Тръмп с рядка земя на Китай може да има обратен ефект

4 начина за игра на акции, ако Фед намали курсовете

Индикатори на риска - инвеститорите все още изглеждат спокойни

Въпреки че имам притеснения дали пазарът може да пробие ниво на съпротивление от предишните си върхове също не виждам много причини да се тревожа за голям краткосрочен шок. Инвеститорите купуват малки капачки, облигации с висока доходност, и някои стоки миналата седмица; също, Индекс на страха на CBOE (VIX) върна върховете си.

Дори доларът беше сравнително спокоен през последната седмица, което не може да навреди на перспективите за по -ниска променливост през юни. В допълнение към тези традиционни показатели, обичам да преразгледам SKEW индекс редовно. Индикаторът SKEW оценява цената на парите без пари поставя на индекса S&P 500, които се използват като хеджиране, когато мениджърите на портфейли се притесняват от спад.

Когато SKEW е висок (показва агресивно хеджиране), но пазарът се покачва, инвеститорите трябва да бъдат много внимателни. Този вид мечи сигнал се появи преди мечият пазар да се разраства през октомври 2018 г. Въпреки това, когато SKEW е много нисък, докато пазарът пада или започва да скача по -високо, това обикновено е добър знак.

Както можете да видите на следната диаграма, индексът SKEW е близо до дългосрочни дъна и сигнализира, че търговците са относително спокойни. Иска ми се това да е по -утвърдителен бичи сигнал, но той все още има добри резултати, поне поне да е свързан със стабилен пазар. Ако SKEW започна да се покачва драстично, когато S&P 500 достигне съпротива при предишните си върхове, бих предложил на инвеститорите да оценят много внимателно своята експозиция на риск.

Прочетете още:

Какво представлява опасността?

Използване на бичи шаблони за свещници за закупуване на акции

Определение за чаша и дръжка

Bottom Line - Гледайте лихвени показатели

Средните седмици на юни са малко тихи; това е двойно вярно днес, докато европейските банки са затворени за празника в понеделник. Често считан за част от така наречените „летни застоя”, последните няколко седмици от второто тримесечие могат да се окажат малко скучни. Не бих се изненадал, ако този модел се запази и тази година, но това не е причина да откъснете окото си напълно от пазара.

Федералният резерв е в „спокоен период“ преди заседанието на FOMC следващата сряда, така че вероятно няма да чуем нищо тази седмица, но инвеститорите стават все по -агресивни относно оценките си за намаляване на лихвите година. В момента търговците на фючърсния пазар ценообразуват с пълен процент намаление, което ми изглежда като нереална прогноза. Това би могло да подготви пазара за голямо разочарование следващата седмица, когато FOMC публикува своите икономически прогнози. Следете внимателно индексите на лихвените проценти за всякакви ранни признаци на проблеми или промяна в настроенията на инвеститорите.

Прочетете още:

Сензационалистическа журналистика и бичи пазари

Ключовият индикатор за биткойн мига сигнал за продажба, който може да сложи край на крипто еуфорията

Научете основите на инвестирането

Харесва ли ви тази статия? Вземете повече записвам се за бюлетина на Chart Advisor.