Акциите се увеличават, но доходността остава ниска

Майор се движи

Споменах във вчерашния Chart Advisor, че въпреки многото заглавия за обратното, продажбите на дребно все още изглеждат много добре в Съединените щати. Разходите естествено се отливат и отливат, но потребителят в САЩ все още изглежда относително силен. Казах също, че можем да получим добро потвърждение за това предположение от Walmart Inc.WMT) отчет за приходите тази сутрин.

Walmart съобщи, че общите продажби са се увеличили през първото тримесечие, и продажби в същия магазин са нараснали с 3,4% на годишна база. Компанията е добър заместител на поведението на потребителите поради доминиращото си положение в цялата страна и е особено чувствителна към проблемите на инфлацията или отслабващия пазар на труда.

Някои от положителните резултати на Walmart са резултат от нарастването на онлайн продажбите, включително функции за доставка и вземане от физически места. Това позволи на компанията да навлиза допълнително в пазарния дял на други търговци на дребно, но не е достатъчно значителен, за да скрие липсата на растеж или значителна слабост сред потребителите. Мисля, че това е солидно потвърждение, че потребителските разходи все още подкрепят икономическия растеж в САЩ

Както можете да видите на следната диаграма, акциите на Walmart отскочиха от своя пивот от $ 100 ниво на поддръжка след излизането му. Според мен един от негативите в доклада (намаляващ приходи от дейността) ще увеличи шансовете, при които акциите се спират съпротива близо 104 долара за акция. Докладът на Walmart беше представителен за това, което видяхме много през този сезон на печалбите; продажбите от най-висок клас нарастват, но ръстът на рентабилността започна да отслабва.

S&P 500

S&P 500 продължи отскачането си от подкрепа близо до 2 820 и възстанови всички загуби от понеделник, което не би трябвало да е голяма изненада, ако погледнем в историята. Изминаха 72 дни от началото на бичи пазара през 2009 г., когато S&P 500 спадна с 2% или повече. Почти 72% от времето пазарът е по -висок 30 дни след тези спадове, отколкото в деня на спада.

Въпреки че като цяло имам бичи пристрастия, има достатъчно неизвестни, които да гарантират известна предпазливост, тъй като S&P 500 се доближава до нивото на съпротива от предишните си върхове близо до 2,940. Например Китай днес предупреди, че ходът на администрацията на Тръмп да санкционира Huawei Technologies може да навреди на текущите търговски преговори. На китайската телекомуникационна фирма е забранено да купува технологии от американски компании без специално одобрение от правителството, което доведе до по -ниски запаси от полупроводници в САЩ. Qualcomm Incorporated (QCOM) е намалял с над 4%, а Micron Technology, Inc. (MU) е спаднал с над 3% в един момент днес.

Прочетете още:

Микрон акции тества ключова поддръжка на фона на опасенията на Huawei

Приложените материали съдържат ключова подвижна средна стойност в печалбата

Как би ви повлияла търговската война

Индикатори на риска - Долар и лихвени проценти Сигнал Внимание

От гледна точка на риска повечето индикатори или се подобриха, или останаха стабилни днес, с изключение на един: щатският долар отново се покачва. Освен че драстичното нарастване на долара поставя растежа на печалбите и износа на САЩ, имам допълнителна загриженост относно печалбите на долара днес.

Протекционистки стратегии като тарифите имат тенденция да увеличават стойността на националната валута на нетния вносител. В този случай това означава, че инвеститорите са реагирали на търговската война, като са повишили стойността на долара. Това, което ми изскача, е, че инвеститорите купуват долара, въпреки положителните резултати на фондовия пазар.

По -нервни ли са трейдърите на валута от нарастващото търговско напрежение утре или следващата седмица, отколкото акционерите? Такова разминаване се е случвало и преди. Големият спад на S&P 500 през октомври 2018 г. беше предшестван от бърза лудост на купуването на долара, която започна в края на септември.

Това, което би ме успокоило, би било потвърждение, че дългосрочните лихвени проценти се покачват с акциите. Обикновено дългосрочните лихвени проценти се повишават, когато акциите се повишават, защото и двете се движат от същите основни фактори. Въпреки това, след като борсата започна да се покачва на декември 24, 2018, тази корелация се е разпаднала.

The лихвен процент по 10-годишни държавни облигации нарасна с пазара днес, но все още е изключително нисък. Както можете да видите на следната диаграма, 10-годишната доходност е в потенциална подкрепа, но под дълбочините, на които тя спадна след мечият пазар миналия декември. Силата на долара и ниските дългосрочни лихвени проценти са и двете причини да бъдете внимателни в момента.

Прочетете още:

Какво означават термините Слаб долар и Силен долар?

Как силен долар влияе върху икономиката

Разбиране на лихвените проценти, инфлацията и облигациите

Bottom Line - Това е пазар за събиране на акции

Разбирам, че начинът, по който описвам пазарните условия напоследък, може да изглежда малко противоречив. Бичият пазар все още е непокътнат, разходите са положителни, а ръстът от първа линия все още е стабилен. Но от друга страна, рисковете от търговската война са високи, развиващите се икономики се забавят и лихвените проценти падат.

Според моя опит ползата от търговията на разделен пазар като тази е, че тя благоприятства акциите със силни основни тенденции на основен растеж. Понякога наричан „пазар за събиране на акции“, е по -лесно да се идентифицират вероятните акции с по -високи резултати, когато инвеститорите трябва да обърнат повече внимание на основите, защото пазарът няма да продължи да "вдига всички лодки", както прави, когато рискът е много ниско.

Този вид пазар осигурява предимство за тези инвеститори, които разбират стойността и защо основите могат да подобрят анализа на графиката си.

Прочетете още:

Bottom-Line растеж срещу Най-висок растеж: Каква е разликата?

Как да изберем брокер

Научете основите на инвестирането

Харесва ли ви тази статия? Вземете повече записвам се за бюлетина на Chart Advisor.