Пазарът създава ли битов капан?

Майор се движи

Ралито във вторник и последващите действия днес бяха вълнуващо облекчение след мрачното представяне в понеделник, но все още ми е донякъде неясно, че инвеститорите са напълно рационални. Търговците изглежда приветстваха глупави коментари от председателя на Фед и други Федерален комитет за отворен пазар (FOMC), въпреки че е важно да се отбележи, че Джером Пауъл всъщност никога не е казвал, че FOMC ще "намали" краткосрочния целеви лихвен процент. Дори и да беше казал конкретно „Фед ще намали лихвите“, това не е решение, което той може да вземе сам без останалата част от FOMC.

Не искам да се присъединя към редиците на най -скептичните търговци и да наричам това „капан за бикове", но имаше няколко признака, че ралито може да е било предизвикано от фактори, различни от оптимизма за Фед. Мисля, че трябва да вземем предвид потенциала, че скокът беше поне отчасти а кратко стискане.

Кратко притискане възниква, когато акция, която е била насочена от къси продавачи, изведнъж започва да се движи по -високо (обикновено след неочаквани новини), което създава загуби за тези къси позиции. В тази ситуация продавачите на къси цени могат да решат да напуснат позицията си, но те трябва да направят това, като купят акциите, което след това увеличава бичият натиск, който вече повишава акциите.

Цикълът на къси продавачи, които изкупуват обратно позициите си, тъй като нарастването на загубите може да влезе в обратна връзка, където повече покупки задвижват цената по -високо и мотивират още повече покупки. Един от най -драматичните кратки притискания се случи през 2008 г., когато Volkswagen AG (VOW.DE) за кратко стана най -ценната публична компания от пазарна капитализация когато късите продавачи бяха изненадани от оферта за поглъщане на Porsche. Можете да видите този драматичен скок на цените в следната историческа графика.

Макар и не толкова драматично, ралито от вторник до сряда имаше някои отличителни белези за кратко свиване, тъй като най -силно скъсените акции бяха и средно най -печелившите. Например Fossil Group, Inc. (FOSL) е най -късата акция в S&P 500, като близо 30% от плаващите й акции се държат къси, а акциите се повишиха с над 12% във вторник.

50 -те най -къси акции в S&P 500 се повишиха с 2,72% във вторник в сравнение със самия S&P 500, който нарасна с 2,14%. 10 -те най -къси акции в S&P 500 се повишиха с 4,29% във вторник, което би трябвало да ви помогне да видите нововъзникващия модел.

За да стане ясно, оставам предпазливо оптимистичен, че пазарът ще се възстанови съпротива близо 2940 през следващите един до три месеца, но големите дни понякога включват предупредителни знаци, че са трайни bullish pivot не е напълно установен и че все още може да има известна краткосрочна нестабилност, която да работи навън. Според мен ралито от вторник до сряда все още е изложено на висок риск да бъде временно фалшифициране.

S&P 500

S&P 500 продължи ралито по -рано днес и взаимодейства с деколтето на последното главата и раменете модел. От техническа гледна точка деколтето е ключов момент, в който търговците ще наблюдават пробив.

Проблемът на това ниво е, че ако пазарът не успее да пробие по -високо и започне да пада отново, това ще се разглежда като много по -надежден мечи сигнал. Известен е и завършен модел на главата и раменете, последван от връщане към деколтето и след това още едно движение по -ниско като "повторен тест". Повторно тестване на модела на главата и раменете беше същата последователност от събития, които предшестваха големия спад през 2008 г.

От друга страна, бих могъл да бъда прекалено предпазлив тук и мисля, че потвърденото пробиване над деколтето би направило много, за да повиши увереността ми, че пазарът е готов да се завърти по -високо. Очаквам до този петък всички да знаем кой сценарий се разиграва.

Прочетете още:

Как да търгувате с кратко изстискване

Използване на опорни точки за прогнози

Анатомията на пробивите в търговията

Индикатори за риска - мечият пазар на петрола

От гледна точка на риска повечето показатели се представиха така, както бих очаквал във вторник и сряда и отразяват леко подобрената перспектива. Въпреки това бях разочарован да видя слабото движение на цените на енергията. Като прокси за очакванията за глобален растеж, повишаването на цените на петрола може да направи много за подобряване на настроенията на инвеститорите.

Както можете да видите на следната диаграма, West Texas Intermediate (WTI) цените на фючърсите на петрола навлязоха в пълен мечи пазар, като паднаха с повече от 20% от върховете през април и показаха малко бичи импулс през последните два дни въпреки биковете на фондовия пазар. Скачането на цените на петрола на това ниво може да бъде ранен индикатор за положително движение на акциите пазарен пазар, включително индексите с малка капитализация, които са склонни към петролни компании с наднормено тегло и свързани с тях индустрии.

Прочетете още:

Brent Crude vs. West Texas Intermediate: Разликите

Биотехнологичният сектор може да влезе в мечи пазар

Тифани скача около „връщане към средната стойност“ на печалбата

В крайна сметка - Конгресът ще охлади ли част от несигурността?

Истинският урок от последните няколко седмици е, че пазарът изглежда реагира най -вече на действията на правителството, а не на основите. Туит на тарифата от президента Тръмп ще изпрати цените рязко нагоре, докато реч за паричната политика от членовете на FOMC изпраща цените обратно.

За съжаление намесата на правителството на пазара по своята същност е непредсказуема, което ще продължи да прави търговията малко трудна в краткосрочен план. Според моя опит обаче политиците изглежда нямат апетит за самонараняване през дни на пазара, така че тук може да има възможност да се охладят нещата от тарифата и търговията перспектива.

Не очаквам това да се случи тази седмица; до понеделник, когато се очаква да бъдат наложени нови мита върху мексиканския внос, не бих се изненадал да видя значителна деескалация на търговските заплахи. Противопоставянето в Сената на по -високи тарифи би могло да осигури път за намаляване на известна несигурност и създаване на среда за по -устойчиво нарастване на основните фондови индекси.

Прочетете още:

Защо акциите на Apple, Amazon и Facebook ще продължат да растат сред разследванията

Инвеститорите спасяват ETF на фона на променливостта

Научете основите на инвестирането

Харесва ли ви тази статия? Вземете повече записвам се за бюлетина на Chart Advisor.