Дойче Банк Дали е друга мечка Стърнс?

Майор се движи

Deutsche Bank AG (DB) обяви, че ще уволни 18 000 работници по целия свят и ще затвори своя отдел за търговия с акции. В сцена точно след финансовата криза през 2008 г. служители на банката бяха видени да излизат от Лондонските офиси (операциите на Обединеното кралство понасят основната тежест на капиталовите уволнения) и в близките кръчма.

Реакцията на съкращения не винаги е отрицателна - понякога тримерната организация означава, че маржовете ще се подобрят и се заслужава премия. Уволненията на Deutsche Bank обаче са друг признак на проблемна организация, която никога не се възстанови от един-два удара на Финансова криза от 2008 г. и 2010-2012 г. Гръцка дългова криза.

От техническа гледна точка акциите на Deutsche Bank флиртуваха с пробив по -горе съпротива при $ 8 на акция в петък. Ясно е обаче, че акциите вървят към ниските си стойности. Графиката по -долу е германските акции на Deutsche Bank, деноминирани в евро, което според мен е още по -добра илюстрация на камшик през последните две търговски сесии.

Има ли какво да научите от краха на Deutsche Bank? Според мен инвеститорите трябва много внимателно да наблюдават проблемните банки в Европа. Deutsche Bank не е единствената банка с проблеми - дори не е в най -лошото си състояние. Възможно е нестабилността на европейския банков сектор да прелее и в американската банкова система.

Лихвените проценти са много ниски, което може да помогне за мотивиране на кредитополучателите, но също така означава, че банките имат много нисък марж между разходите си по заеми и приходите от лихви по заемите си ( разпределение на доходността). Не искам да подвеждам, сравнявайки това с Bear Stearns през 2008 г., но капитулацията на Deutsche Bank е забележително развитие, което трябва да направи инвеститорите по -предпазливи относно финансовия сектор в страната общ.

Ръсел 2000

Въпреки че индексите с голяма капитализация са на нови върхове, малките тавани продължават да се представят по-слабо. Например, Ръсел 2000 индексът с малка капитализация бе спаднал два пъти повече от S&P 500 днес, тъй като продължава отскачането си от нивото на съпротива на текущия си канал.

Както можете да видите в следната диаграма на iShares Russell 2000 ETF (IWM), фондът се движи между $ 146 и $ 158 на акция, като никога не завършва напълно своя обърната глава и рамене модел. поддържа на $ 146 все още изглежда добре за новите купувачи и очаквам това силно ниво на съпротива да окаже влияние върху настроенията на инвеститорите, ако остане непокътнато.

Прочетете още:

Труден сезон на печалбите пред търговските банки

Защо печалбата през второто тримесечие не е толкова мрачна, колкото изглежда

Ключови нива за акциите на Facebook през втората половина на 2019 г.

Индикатори на риска - широчина на пазара

S&P 500 оттегли някои от печалбите от миналата седмица днес, но летливост е все още относително ниска. На пръв поглед това изглежда окуражаващо. Ако обаче искаме да оценим колко силно е било ралито, интересно проучване е да сравним S&P 500, който е претеглен въз основа на пазарна капитализация, срещу S&P 500 на an еднакво тегло индекс.

В момента S&P 500 има най -голяма експозиция към най -големите компании (победителите) и най -ниска експозиция към най -малките компании (често губещи или по -рискови акции), така че ако най -големите компании се справят много добре, тогава индексът ще се повиши, дори ако по -малките компании се справят лошо. Това може да се случи, когато инвеститорите се втурват към акции, които използват парични резерви за провеждане обратно изкупуване или използват по -големи фирми като защитна стратегия срещу нестабилността на пазара.

Индексът с равно тегло измерва средното представяне на S&P 500, сякаш всяка акция, без значение колко голяма, е 0,20% от индекса. Ако индексът с равно тегло не изпълнява нормалния индекс, тогава можем да приемем, че ширина на пазара е слаб.

Последните няколко пъти S&P 500 достигна нов връх, докато индексът на равното тегло показа слабост през януари 2018 г., септември 2018 г., април 2019 г. и юли 2019 г. Това означава, че по-малко акции стимулират ралито, което прави краткосрочните обрати по-вероятни. Както можете да видите в следната диаграма, този кръг на отслабваща ширина съществува от края на февруари, така че инвеститорите трябва да бъдат малко загрижени.

Не бъркайте подобна информация с „сигнал за продажба“ - вместо това, това е като четене на прогнозата за времето. Ако има повишен шанс за валежи, вземете чадър, когато тръгвате за офиса, но не напускайте работата си. Според мен това означава, че търговците, които гледат на хеджиране срещу внезапна нестабилност, след като печалбите започнат да се движат през този месец, вероятно ще се радват, че го направиха.

Прочетете още:

Защо една компания би изкупила обратно собствените си акции?

Вътре в някои предимства на ETF с равно тегло

3 технически причини защо биковият пазар може да приключи

В крайна сметка - внимателно преди печалба

Мразя да оставя този въпрос на Chart Advisor на кисела нотка, но очакванията за намаляване на лихвите и печалбите вече са толкова високи, имам чувството, че има някаква небалансирана рискова експозиция към недостатъка в краткосрочен. Предполагам, че светлата страна на подобна ситуация е, че ако съм прав, би трябвало да има големи възможности за обратно изкупуване при поддръжка след няколко седмици.

Прочетете още:

Какво е Rivian?

Ключови нива за акциите на Netflix през втората половина на 2019 г.

Научете основите на инвестирането

Харесва ли ви тази статия? Вземете повече записвам се за бюлетина на Chart Advisor.