Защо големият рали на фондовия пазар няма да продължи

Много инвеститори вдишват облекчение, че фондовият пазар корекция може да приключи, като основните индекси възвърнаха около половината основание, което загубиха при разпродажбата. Не толкова бързо, казват някои експерти. „Скоростта, с която пробихме всяко едно от тези технически нива... имам чувството, че [разпродажбата] все още не е направена. Трябва да го направите отново, за да потвърдите, че купувачите наистина са там “, каза Кени Полкари, директор на NYSE етажни операции за O'Neil Securities Inc., каза пред CNBC.

Силен отскок

От своя връх в края на 26 януари до най -ниското си ниво през деня на 8 февруари, Dow Jones Industrial Average (DJIA) спадна с 10,4%, но оттогава е нараснал с 5,7%, до затварянето на 15 февруари, като намали нетния спад до 5,3%. За S&P 500 индекс (SPX), съответните цифри са спад от 10,2%, последващо рали от 5,8%и нетен спад от 4,9%. Независимо от това, милионите читатели на Investopedia по света все още регистрират изключителни нива на загриженост относно пазарите на ценни книжа, измерени от Индекс на тревожност на Investopedia (IAI).

instagram viewer

„Диалог между печалбите и курсовете“

В наши дни се води особено горещ дебат между бикове и мечки по отношение на бъдещата посока на цените на акциите, като биковете са уверени, че най -лошото е минало, поне за известно време, а мечките се притесняват, че ни очакват още по -големи спадове. Ник Колас, съосновател на DataTrek Research, е амбивалентен, казва пред CNBC: „Този пазар ще бъде диалог между растежа на печалбите основи, които са добре, и курсовете се покачват, което не е толкова здравословно за акциите, и притеснението, че това се спуска към нещо по -опасно по -късно през годината. "

В допълнение към нарастващата инфлация и лихвените проценти, както бе споменато от Colas, мечките виждат и други сили, които претеглят пазарите. Сред тях са разплитането на големи залози за продължаваща ниска волатилност, прекупени условия и исторически високи оценки. (За повече вижте също: 6 Сили, които могат да натиснат фондовия пазар още по -ниско.)

„Бавно, но накъсано“

Питър Коста, президент на бутик търговската фирма Empire Executions и управител на NYSE, беше по -категоричен в коментарите си за CNBC. Той каза: „Ще имаме бурна среда на годината-бавно, но накъсано-и след това в края на годината ще се съберем и мисля, че пазарът ще се покачи“, прогнозирайки печалба от около 5 % до 6%, за CNBC. Кристина Хупър, главен глобален директор пазарен стратег в Invesco, наскоро предложи подобно мнение, предвиждайки силно разтърсващ фондов пазар, който въпреки това ще се покачи до края на годината. (За повече вижте също: Фондовите инвеститори трябва да закрепят предпазните колани за още потъване.)

Ghosts of Crashes Past

Инвеститорите с дълги спомени виждат обезпокоителни паралели днес с финансова криза и спад на фондовия пазар през 2008 г. Сред тях са високи ливъридж и сложни продукти със слабо разбрани рискове, които в крайна сметка се взривиха. (За повече вижте също: Разпродажбата на акции има тревожни прилики с 2008 г..)

Междувременно, точно както в Срив на фондовия пазар през 1987 г., скорошната продажба беше ускорена и задълбочена от компютъризирана алгоритми за търговия което създаде планина от натиск на продажбите. Тези алгоритми сега са значително по -значим двигател на пазарите, отколкото през 1987 г., увеличавайки шансовете за по -бързи и по -големи спадове през следващите месеци. (За повече вижте също: Как Algo Trading влошава маршрутите на фондовия пазар.)

Bulls Hold Firm

Разбира се, редица големи инвеститори днес са бичи след разпродажбата. Майкъл Уилсън, главен американски стратег по акции в Morgan Stanley, вижда силни основи, които могат да изпратят S&P 500 до 3000 до средата на годината, с 9,8% над края на 15 февруари. Това също би било с 4,4% по -добро от рекордно високото на 26 януари.

Марко Коланович, глобален ръководител на изследванията за макро количествени и деривати в JPMorgan, подразделение на JPMorgan Chase & Co., смята, че притесненията за инфлацията и лихвените проценти са преувеличени. Той вижда големи печалби, стимулирани от данъчната реформа и глобалните БВП растеж като причини за оптимизъм. В коментар към Barron's той прогнозира S&P 500 да приключи 2018 г. на 3000.

Приглушени печалби от акции

Други виждат по -приглушени печалби. „Мисля, че сме видели ниското ниво, но не знам дали ще постигнем нов максимум“, е това, което Боб Дол, главен стратег по капиталови инструменти и старши портфолио мениджър в Nuveen Asset Management, каза CNBC в друга история. Той се придържа към прогнозата си, направена в началото на 2018 г., че S&P 500 ще завърши годината на 2800, което ще се увеличи с 2,5% спрямо затварянето на 15 февруари. Doll очаква "разумна променливост" през 2018 г., вижда продължаваща сила в корпоративните приходи и вярва че лихвените проценти няма да представляват голям проблем, стига да „пълзят по -високо“, а не „галопират“ по-висок."