Защо разбиването на големите технологии може да донесе богати печалби за инвеститорите

Акциите на големите технологични компании бяха ударени с малко антитръстово разтревожени миналата седмица, като се сблъскаха с новините, че могат да се сблъскат с контрол върху доминиращите си конкурентни позиции на цифровите пазари. Apple Inc. (AAPL), Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) и Facebook Inc. (FB) загубиха общо 140 милиарда долара пазарна капитализация в понеделник, като Министерството на правосъдието (DOJ) и Федералната търговска комисия (FTC) да се настроят да започнат своите разследвания. Но противно на песимизма на пазарите, професорът по маркетинг в Нюйоркския университет Скот Галоуей смята, че разпадането на Big Tech може да бъде благодат за акционерите, според На Барън.

„DoJ и FTC бавно, но стабилно се оправят“, казва Galloway. „Но пазарът в понеделник се обърка. Разделете ги и спинофите ще бъдат нарастващи за акционерите. Има възможност за създаване на огромна стойност. "

Какво означава за инвеститорите

Galloway твърди, че от няколко години Alphabet, Facebook и Google по -специално трябва да бъдат разделени - азбуката трябва да се върти от YouTube, Facebook трябва да отдели Instagram и WhatsApp, а Amazon трябва да отдели своята огромна облачна изчислителна операция, Amazon Web Services (AWS). Тези големи конгломерати са по -малко иновативни и създават по -малка стойност за акционерите, отколкото в противен случай биха могли като много по -малки предприятия.

Той цитира разпадането на AT&T Inc. (T) и спиноф на PayPal Holdings Inc. (PYPL) от eBay Inc. (EBAY) като минали примери, в които, след като бяха разделени, отделните компоненти на бившите конгломерати създадоха повече стойност за акционерите, вместо да я унищожат. „Почти във всеки случай, може би не в краткосрочен план, но в средносрочен и дългосрочен план, общата стойност на отделените компании е много по -голяма от първоначалните конгломерати“, каза Галоуей за Bloomberg.

Някои скорошни анализи за оценка от анализатори на Уолстрийт предполагат, че Галоуей може да е на път да направи нещо. Анализаторът на Cowen Джон Блекледж и неговият екип издадоха доклад, който определя стойността на Само AWS на стойност 506 милиарда долара, 56% от общата пазарна капитализация на Amazon от 905,6 милиарда долара. AWS като самостоятелен бизнес може да бъде сред 10-те най-високо ценени компании в света.

Анализаторът на Piper Jaffray Майкъл Олсън и неговият екип използваха сума от части (SOTP) анализ за Apple в края на март. Те откриха, че най -ценният сегмент от бизнеса на производителя на iPhone не са неговите продукти, а сегментът от услуги. Олсън посочи стойност на 500 милиарда долара за услуги на Apple и 400 милиарда долара за продукти на Apple, което е общо малко над 6 милиарда долара по -висока от настоящата пазарна оценка на компанията от 893,8 милиарда долара.

Анализаторът на UBS Ерик Дж. Шеридан смята, че разпадането на родителската азбука на Google също би довело до нарастване стойност за акционерите, а не разводняване. „В случай на разпадане на компания (дори ако евентуален резултат, който ще бъде след години), ние всъщност виждаме отключена стойност, тъй като различните парчета в конгломерата на [Alphabet] вероятно биха оправдали по -висока оценка “, той казах.

Гледам напред

Интересното е, че решението да започнат разследване на силата, която притежават големите технологични компании, идва, когато САЩ засилват търговската си война с Китай, чиято технологична сила се увеличава с всеки изминал ден. Американските регулатори може да успеят да ограничат властта, която притежават американските технологични гиганти, като ги разделят, но това няма да е опция за все по -доминиращите технологични компании в Китай.