Защо пазарът на облигации мига сигнал за покупка на акции
Силните сигнали за покупка на акции излизат от пазара на облигации в момента, според Джим Полсен, главен инвеститор стратег в групата Leuthold. „Когато вземете посланието на пазара на облигации като цяло, мисля, че е толкова оптимистично, колкото и големите възстановявания, които имахме досега по акции и стоки“, каза той пред CNBC. Положителните показатели, които той вижда, са обобщени по -долу.
4 причини, поради които пазарът на облигации може да изпраща сигнали за покупка на акции
- 10-годишна T-бележка добивът намалява
- Затягане спредове на доходността върху корпоративни облигации
- 10-годишните инфлационни очаквания са се увеличили
- Пазарът на облигации летливост близо до исторически дъна
Източник: CNBC
Значение за инвеститорите
„Когато вземете посланието на пазара на облигации като цяло, мисля, че е толкова оптимистично, колкото и големите възстановявания, които имахме досега по акции и стоки“, каза Полсен. Стягането на спредовете за доходност по корпоративни облигации му показва това кредитен риск
намалява, противно на широко разпространените опасения относно опасно високите тежести на корпоративния дълг. Той също така отбелязва, че спредът на пазара на ипотеки също се е затегнал, което показва намаляване на кредитния риск и на този пазар.Въз основа на скорошно възстановяване на цената на Съкровищни ценни книжа, защитени от инфлация (TIPS), Полсен вижда скромно покачване на инфлационните очаквания. Той уточни защо това е положително, но може да предложи намалена загриженост относно началото на икономическа рецесия. И накрая, индексът MOVE, който е аналог на пазара на облигации към Индекс на променливост на CBOE (VIX) за акции, регистрира почти исторически дъна.
Той отбелязва, че P/E съотношения на фондовия пазар се възстановиха до нивата си в началото на декември. 2018 г., преди големия разпродаж. Казано по различен начин, това означава, че печалба доходност са спаднали, тъй като те са обратни на P/E съотношенията. Междувременно доходността на 10-годишната T-Note е спаднала от 3,2% на ноември. 8, 2018 до 2,6% на 11 март 2019 г.
„Това, което виждаме е... нагоре оценка както на цените на акциите, така и на цените на облигациите, отразяващи факта, че икономиката се е забавила, инфлационният натиск е намалял, и настаняването на представители на политиката се завръща и това заслужава по -висока оценка, което получаваме и на двата пазара “, Полсен наблюдаваното. „Има доста пари, чакащи отстрани“, каза той за Bloomberg.
Обратното мнение е, че плъзгащите се доходи на облигации обикновено отразяват нарастващия песимизъм по отношение на икономиката The Wall Street Journal доклади. Според тази школа на мисълта, ралито на фондовия пазар ще се разпръсне, след като прогнозата на инвеститорите в акции се сближи с тази на инвеститорите в облигации. Наистина, Храненосе обърна към глупост е взето от различни инвеститори в облигации, че шансовете за рецесия се увеличават, на MarketWatch.
Последните данни за продажбите на дребно показват, че спадът през декември 2018 г. беше по -лошо от първоначалното изчисление, 1.6% срещу 1.2%, докато отскокът през януари. 2019 г. беше скромните 0,2%, Ройтерс доклади. Януарският спад в продажбите на моторни превозни средства беше най -лошият за последните пет години, компенсиран от печалбите в строителните материали и потребител по преценка. Междувременно спадът на продажбите през декември беше най -лошият от септември насам. 2009 г., когато икономиката излизаше от рецесия.
Гледам напред
Полсен смята, че много портфейли от собствени капитали са подценени циклични запаси точно сега. Той очаква, че доларът ще намалее тази година, което би трябвало да повиши цените на суровините и по този начин да се възползва от запасите от енергия и материали. Той също предпочита малки букви да се големи капачки, като се има предвид, че малките тавани исторически надминават, когато инфлацията се покачва.