Дериват на лихвени проценти

Какво е дериват на лихвен процент?

Дериват на лихвен процент е а финансов инструмент със стойност, която е свързана с движенията на лихвен процент или лихви. Те могат да включват фючърси, опции или суап договори. Лихвените деривати често се използват като живи плетове от институционални инвеститори, банки, компании и физически лица, за да се предпазят от промените на пазара лихвени проценти, но те могат да се използват и за увеличаване или прецизиране на рисковия профил на притежателя или за спекулация с лихвения процент се движи.

Разбиране на лихвени деривати

Лихвените деривати се използват най -често за хеджиране срещу лихвения риск или за спекулация за посоката на бъдещите движения на лихвените проценти.

Лихвен риск съществува в лихвоносен актив, като заем или облигация, поради възможността за промяна в стойността на актива в резултат на променливост на лихвените проценти. Лихвен процент управление на риска стана много важно и бяха разработени различни инструменти за справяне с лихвения риск.

Лихвените деривати могат да варират от прости до много сложни; те могат да се използват за намаляване или увеличаване на лихвената експозиция. Сред най -често срещаните видове лихвени деривати са лихвените суапове, тавани, нашийници и долни нива.

Популярни са и лихвените фючърси. Тук фючърсен договор съществува между купувач и продавач, които се съгласяват за бъдеща доставка на всеки лихвоносен актив, като например облигация. Бъдещето на лихвения процент позволява на купувача и продавача да фиксират цената на лихвоносния актив за бъдеща дата. Форвардните лихвени проценти оперират подобно на фючърсни, но не се търгуват на борса и могат да бъдат персонализирани между контрагентите.

Лихвени суапове

А обикновена ванилия лихвеният суап е най -основният и често срещан вид лихвен дериват. Има две страни по суапа: едната получава поток от лихвени плащания въз основа на a плаващ лихвен процент и плаща поток от лихвени плащания въз основа на фиксиран лихвен процент. Втора страна получава поток от плащания с фиксирана лихва и плаща поток от плащания с плаваща лихва. И двата потока на плащане се основават на една и съща условна главница, а лихвените плащания са нетирани. Чрез този обмен на парични потоци двете страни се стремят да намалят несигурността и заплахата от загуба от промените в пазарните лихвени проценти.

А размяна могат да се използват и за увеличаване на рисковия профил на физическо лице или институция, ако решат да получат фиксирания лихвен процент и да плащат плаващо. Тази стратегия е най -често срещана при компании, които имат кредитен рейтинг което им позволява да емитират облигации с нисък фиксиран лихвен процент, но предпочитат да заменят с плаващ лихвен процент, за да се възползват от пазарните движения.

Капачки и подове

Фирма с кредит с плаваща лихва, която не иска да замени с фиксиран лихвен процент, но иска известна защита, може да купи лимит за лихви. Ограничението се определя по най -високата ставка, която кредитополучателят иска да плати; ако пазарът се премести над това ниво, собственикът на ограничението получава периодични плащания въз основа на разликата между тавана и пазарния курс. Премията, която е цената на тавана, се основава на това колко високо е нивото на защита над сегашния пазар; фючърсна крива на лихвения процент; и падежа на капачката; по -дългите периоди струват повече, тъй като има по -голям шанс той да бъде в пари.

Фирма, която получава поток от плащания с плаваща лихва, може да купи етаж, за да се предпази от намаляване на лихвите. Подобно на капачката, цената зависи от нивото на защита и зрелостта. Продажбата, а не покупката, ограничението или долната граница увеличават лихвения риск.

Други инструменти на лихвените проценти

По -рядко срещаните лихвени деривати включват евроленти, които представляват ивица фючърси на пазара на депозити в евровалута; замени, които дават на притежателя право, но не и задължение да сключи суап, ако бъде достигнато дадено ниво на лихвен процент; и опции за повикване на лихвен процент, които дават на притежателя правото да получава поток от плащания въз основа на плаващ лихвен процент и след това да извършва плащания въз основа на фиксиран лихвен процент. А форуърдно споразумение за лихвен процент (FRA) е извънборсов договор, който определя лихвения процент, който трябва да бъде изплатен на договорена дата в бъдеще, за да се замени лихвен ангажимент на условна сума. Условната сума не се обменя, а по -скоро парична сума въз основа на курсовите разлики и условната стойност на договора.