Това предаване не означава по -бързо или по -бавно

Какво е Gearing?

Предаването се отнася до връзката или съотношението на дадена компания дълг към собствен капитал (D/E). Gearing показва степента, до която операциите на фирмата се финансират от заемодатели спрямо акционери - с други думи, тя измерва финансовия лост на компанията. Когато делът на дълга към собствения капитал е голям, тогава може да се мисли за бизнес като силно насочен или с голям ливъридж.

Разбиране на Gearing

Предавателната способност се измерва чрез редица съотношения - включително съотношението D/E, съотношението на собствения капитал на акционерите и коефициент на покритие на обслужване на дълга

(DSCR) - което показва нивото на риск, свързано с конкретен бизнес. Подходящото ниво на подготовка за една компания зависи от нейния сектор и степента на ливъридж на нейните корпоративни партньори.

Например, a предавка от 70% показва, че нивата на дълга на една компания са 70% от нейния собствен капитал. Коефициент на предаване от 70% може да бъде много управляем за комунално предприятие - тъй като бизнесът функционира като монопол с подкрепата на канали на местното самоуправление - но това може да е прекомерно за технологична компания с силна конкуренция в бързо променяща се ситуация пазар.

Специални съображения

Предаването или лостът помага да се определи кредитоспособността на компанията. Кредиторите могат да вземат предвид коефициента на изплащане на бизнеса, когато решават дали да му удължат кредита; към които заемодателят може да добави фактори като това дали заемът ще бъде подкрепен с обезпечение и ако заемодателят ще се квалифицира като "старши" кредитор. С тази информация висшите кредитори биха могли да изберат да премахнат краткосрочните дългови задължения при изчисляване на коефициента на изплащане, тъй като висшите кредитори получават приоритет в случай на фалит на бизнеса.

В случаите, когато заемодателят би предложил необезпечен заем, коефициентът на изплащане може да включва информация за наличието на висши кредитори и предпочитани акционери, които имат определено плащане гаранции. Това позволява на заемодателя да коригира изчислението, за да отразява по -високото ниво на риск отколкото би било налично с обезпечен заем.

Предаване срещу Риск

Като цяло, една компания с прекомерен ливъридж, демонстрирана от високото й съотношение, може да бъде по -уязвима икономически спад отколкото компания, която не е с толкова ливъридж, тъй като фирма с висок ливъридж трябва да извършва лихвени плащания и да обслужва дълга си чрез парични потоци, които могат да намалят по време на спад. От друга страна, рискът да бъдете с голям ливъридж работи добре през добри икономически времена, тъй като всички излишни парични потоци се натрупват към акционерите, след като дългът бъде изплатен.

Пример за предавки

Като проста илюстрация, за да финансира разширяването си, XYZ Corporation не може да продава допълнителни акции на инвеститори на разумна цена; така че вместо това получава краткосрочен заем от 10 000 000 долара. В момента XYZ Corporation притежава 2 000 000 щатски долара капитал; така че съотношение дълг към собствен капитал (D/E) е 5x - [10 000 000 щ.д. (общи задължения) разделена на $ 2,000,000 (собствен капитал) равно на 5x]. XYZ Corporation определено ще се счита за силно насочена.