Ограничения на използването на период на изплащане за анализ

The период на изплащане се отнася до времето, необходимо за възстановяване на стойността на инвестицията. Освен това, това е колко време отнема за паричен поток на приходите от инвестицията, равна на първоначалната им стойност. Това обикновено се изразява в години.

Повечето от това, което се случва в корпоративните финанси, включва капиталово бюджетиране - особено що се отнася до стойностите на инвестициите. Повечето корпорации ще използват анализ на периода на изплащане, за да определят дали трябва да предприемат конкретна инвестиция. Но има недостатъци за използване на периода на изплащане в капиталовото бюджетиране.

Анализ на периода на изплащане

Анализът на периода на изплащане е предпочитан заради неговата простота и може да бъде изчислено използвайки тази лесна формула:

Период на изплащане = Първоначална инвестиция ÷ Прогнозен годишен паричен поток.

Този метод на анализ е особено полезен за по -малките фирми, които се нуждаят от ликвидност осигурени от капиталова инвестиция с кратък период на изплащане. Колкото по -бързо се заменят парите, използвани за капиталови инвестиции, толкова по -скоро те могат да бъдат приложени към други капиталови инвестиции. По -бързият период на изплащане също намалява риска от загуби, възникнали от евентуални промени в икономическите или пазарните условия за по -дълъг период от време.

Когато разглеждат две подобни капиталови инвестиции, една компания ще бъде склонна да избере тази с най -кратък период на изплащане. Периодът на изплащане се определя чрез разделяне на цената на капиталови инвестиции от прогнозираните годишни парични потоци в резултат на инвестицията.

Някои компании разчитат в голяма степен на анализа на периода на изплащане и разглеждат само инвестиции, за които периодът на изплащане не надвишава определен брой години. Така че по -дългите инвестиционни периоди обикновено не са желани.

Ограничения на анализа на периода на изплащане

Въпреки привлекателността си, методът за анализ на периода на изплащане има някои съществени недостатъци. Първият е, че той не взема предвид стойността на парите (TVM) и съответно коригирайте паричните потоци. TVM е идеята, че стойността на паричните средства днес ще струва повече, отколкото в бъдеще, поради днешния потенциал за печалба.

По този начин се разглежда възвръщаемост от приток от 15 000 долара от инвестиция, настъпила през петата година след инвестицията като има същата стойност като паричен отток от 15 000 щ.д., настъпил през годината, в която е направена инвестицията, въпреки факта на покупателната способност от 15 000 долара вероятно е значително по -ниска след пет години.

Освен това, анализът на изплащането не отчита притока на парични средства, които се случват след периода на изплащане, като по този начин не успява да сравни общата рентабилност на един проект в сравнение с друг. Например две предложени инвестиции могат да имат сходни периоди на изплащане. Но паричните потоци от един проект могат постоянно да намаляват след края на периода на изплащане, докато паричните средства притоците от другия проект могат да се увеличават постоянно в продължение на няколко години след края на периода на изплащане. Тъй като много капиталови инвестиции осигуряват възвръщаемост на инвестициите за период от много години, това може да бъде важно съображение.

Простотата на анализа на периода на изплащане е недостатъчна, като не се вземе предвид сложността на паричните потоци, които могат да възникнат при капиталови инвестиции. В действителност капиталовите инвестиции не са просто въпрос на един голям паричен отток, последван от стабилни парични потоци. С течение на времето може да са необходими допълнителни парични потоци, а притоците могат да се колебаят в съответствие с продажбите и приходите.

Този метод също не взема предвид други фактори като риск, финансиране или други съображения, които влизат в действие при определени инвестиции.

Поради своите ограничения, анализът на периода на изплащане понякога се използва като предварителна оценка и след това се допълва с други оценки, като напр. нетна настояща стойност (NPV) анализ или вътрешна норма на възвръщаемост (IRR).

Долния ред

Периодът на изплащане може да бъде ценен инструмент за анализ, когато се използва правилно, за да се определи дали бизнесът трябва да предприеме конкретна инвестиция. Този метод обаче не взема предвид няколко ключови фактора, включително стойността на парите във времето, всеки риск, свързан с инвестиция или финансиране. Поради тази причина се предлага корпорациите да използват този метод заедно с други, за да помогнат за вземането на разумни решения относно своите инвестиции.