Определение на дълговия спирален дълг
Какво е спирален дълг на смъртта?
Дългът на спиралата на смъртта описва един вид конвертируема облигация което налага създаването на все по-голям брой акции, което неизбежно води до рязък спад в цената на акциите.
Като цяло конвертируемият дълг е облигация, която дава лихва, но също така може да бъде преобразувана в редица акции. Това е хибридна ценна книга с някои атрибути както на облигация, така и на акция.
Видът на облигацията, която може да предизвика ефекта на спиралата на смъртта, е конвертируема облигация, която може да бъде преобразувана в определена стойност в долари, платена в акции.
Разбиране на спиралния дълг на смъртта
Както бе отбелязано, конвенционалната конвертируема облигация може да бъде конвертирана в определен брой акции. Видът на облигацията, наречен дълг на спиралата на смъртта, обаче се превръща в фиксирана стойност, платена в акции.
Ключови извадки
- Конвенционалната конвертируема облигация може да бъде превърната в определен брой акции.
- Видът на облигацията, който може да предизвика ефекта на спиралата на смъртта, се превръща в определена стойност, която се изплаща в акции.
- Колкото повече този тип облигации се конвертират, толкова повече акции се създават и по -ниска ще бъде цената на акцията.
Тъй като цената на акциите нараства значително, инвеститорите в конвенционални конвертируеми акции вероятно ще се възползват от възможността да конвертират своите облигации в бързо растящи акции.
Намаляването на цената на акциите обаче мотивира собственика на конвертируеми облигации с фиксирана стойност. Те могат да получат повече акции, когато направят конвертирането. Но този процес по дефиниция увеличава броя на акциите на пазара и това принуждава цените да бъдат още по -ниски.
Ефектът на спиралата на смъртта настъпва, когато все повече собственици на конвертируеми облигации с фиксирана стойност конвертират своите облигации в акции, тъй като стойността им намалява все по-ниско.
Компанията, която издава този тип конвертируеми облигации, вероятно е отчаяна за пари, за да остане на повърхността.
Теоретично спираловидният ефект на смъртта може да продължи, докато запасът е на или близо до нулева стойност.
Защо да създавате спирален дълг на смъртта?
Този тип облигации понякога се издават от компания, която отчаяно се нуждае от пари. Компанията, която търси финансиране със спирала на смъртта, вероятно няма друг начин да събере пари, за да оцелее.
Важно е да се отбележи, че спиралите на смъртта обикновено позволяват на купувачите да конвертират облигациите в акции на фиксирана стойност коефициент на конверсия при които купувачът има голяма премия. Например, връзка с a номинална стойност от 1000 долара може да има конвертируема стойност от 1500 долара. Това означава, че притежателят на облигации ще получи акции на стойност 1500 долара, за да се откаже от облигацията от 1000 долара.
Конверсията обаче създава повече акции, което разрежда цената на акцията. Този спад в цената може да накара повече притежатели на облигации да конвертират, защото по -ниската цена на акциите означава, че те ще получат повече акции.
Въведете късите продавачи
Освен това търговците къс акциите в очакване, че цената на акциите ще продължи да се понижава.
Всяко допълнително преобразуване ще доведе до още по -ниски цени, тъй като предлагането на акции се увеличава, което ще накара процеса да се повтори, тъй като цената на акциите спирала надолу.
Единствената надежда за компанията да прекъсне смъртната спирала е да подобри оперативните си резултати. Ако той може ефективно да инвестира приходите от емитирането на конвертируеми облигации в основния си бизнес, той може да осуети късите продавачи и дори да ги задържи със загубите.
