Определение и пример за капана на ликвидността

Какво е капан за ликвидност?

Капанът за ликвидност е противоречива икономическа ситуация, при която лихвените проценти са много ниски и спестовни норми са високи, изобразяване паричната политика неефективни. Първо описано от икономиста Джон Мейнард Кейнс, по време на капана на ликвидността, потребителите избират да избягват облигациите и да запазят своите средства в парични спестявания поради преобладаващото убеждение, че лихвените проценти скоро могат да се повишат (което би тласнало цените на облигациите надолу). Тъй като облигациите имат обратна връзка с лихвените проценти, много потребители не искат да държат актив с цена, която се очаква да намалее. В същото време усилията на централните банки за стимулиране на икономическата активност са възпрепятствани, тъй като те не са в състояние да намалят допълнително лихвените проценти, за да стимулират инвеститорите и потребителите.

Разбиране на капаните на ликвидността

В капана на ликвидността, трябва ли резервната банка на страната, като например Федерален резерв в САЩ, опитайте се да стимулирате икономиката чрез увеличаване на парично предлагане, няма да има ефект върху лихвените проценти, тъй като хората не трябва да бъдат насърчавани да държат допълнителни пари.

Като част от ликвидност капана, потребителите продължават да държат средства в стандартни депозитни сметки, като спестовни и разплащателни сметки, вместо в други инвестиционни опции, дори когато централната банкова система опити за стимулиране на икономиката чрез вливане на допълнителни средства. Високите нива на спестявания на потребителите, често подтикнати от убеждението за негативно икономическо събитие на хоризонта, причиняват като цяло паричната политика да бъде неефективна.

Вярата в бъдещо отрицателно събитие е ключова, тъй като тъй като потребителите трупат пари и продават облигации, това ще намали цените на облигациите надолу и доходността нагоре. Въпреки нарастващата доходност, потребителите не се интересуват от закупуване на облигации, тъй като цените на облигациите падат. Вместо това те предпочитат да държат пари в брой с по -ниска доходност.

Забележителен проблем с капана на ликвидността включва финансовите институции, които имат проблеми с намирането на квалифицирани кредитополучатели. Това се усложнява от факта, че с наближаването на нулата лихвени проценти, има малко място за допълнителни стимули за привличане на добре квалифицирани кандидати. Тази липса на кредитополучатели често се проявява и в други области, където потребителите обикновено заемат пари, например за покупка на автомобили или жилища.

Признаци на капан за ликвидност

Един маркер на капана за ликвидност е нисък лихвени проценти. Ниските лихвени проценти могат да повлияят на поведението на притежателите на облигации, заедно с други опасения относно текущите финансовото състояние на нацията, което води до продажба на облигации по начин, който е вреден за икономика. Освен това, добавките към паричното предлагане не успяват да доведат до промени в ценовото равнище, тъй като поведението на потребителите се стреми към спестяване на средства по нискорискови начини. Тъй като увеличаването на паричното предлагане означава повече пари в икономика, разумно е част от тези пари да се насочат към активи с по-висока доходност като облигации. Но в капана на ликвидността това не става, просто се прибира в парични сметки като спестявания.

Ниските лихвени проценти сами по себе си не определят капана на ликвидността. За да се квалифицира ситуацията, трябва да има липса на притежатели на облигации, желаещи да запазят своите облигации, и ограничено предлагане на инвеститори, които искат да ги закупят. Вместо това инвеститорите дават приоритет на стриктните парични спестявания пред закупуването на облигации. Ако инвеститорите все още се интересуват от държане или закупуване на облигации в моменти, когато лихвените проценти са ниски, дори приближаващи се до нула процента, ситуацията не се квалифицира като капана на ликвидността.

Излекуване на капана на ликвидността

Има няколко начина да помогнете на икономиката да излезе от капана на ликвидността. Нищо от това не може да работи самостоятелно, но може да помогне за предизвикване на доверие у потребителите да започнат да харчат/инвестират отново, вместо да спестяват.

1. Федералният резерв може да повиши лихвените проценти, което може да накара хората да инвестират повече от парите си, вместо да ги трупат. Това може да не работи, но е едно от възможните решения.
2. (Голям) спад на цените. Когато това се случи, хората просто не могат да си помогнат да харчат пари. Примамката за по -ниски цени става твърде привлекателна и спестяванията се използват, за да се възползват от тези ниски цени.
3. Увеличаване на държавните разходи. Когато правителството прави това, това означава, че правителството е ангажирано и уверено в националната икономика. Тази тактика също стимулира растежа на работните места.

Правителствата понякога купуват или продават облигации, за да помогнат за контролиране на лихвените проценти, но закупуването на облигации в такъв a Отрицателната среда не прави нищо, тъй като потребителите са нетърпеливи да продадат това, което имат, когато са в състояние да се. Поради това става трудно да се повишат доходите нагоре или надолу и още по -трудно да се принудят потребителите да се възползват от новата ставка.

Както бе обсъдено по -горе, когато потребителите се страхуват от минали събития или бъдещи събития, е трудно да ги накараме да харчат и да не спестяват. Действията на правителството стават по-малко ефективни, отколкото когато потребителите са по-търсещи риск и доходност, както и когато икономиката е здрава.

Реални примери за капани за ликвидност

От 90 -те години на миналия век Япония се сблъсква с капана на ликвидността. Лихвените проценти продължиха да намаляват и въпреки това имаше малък стимул за закупуване на инвестиции. Япония е изправена пред дефлация през 90 -те години на миналия век, а през 2019 г. все още има отрицателен лихвен процент от -0,1%. The 225 Серия, основният борсов индекс в Япония, падна от връх от 39 260 в началото на 1990 г. и от 2019 г. все още остава доста под този връх. Индексът достигна многогодишен връх от 24 448 през 2018 г.

Капаните на ликвидността отново се появиха след финансовата криза през 2008 г. и последвалата Голяма рецесия, особено в еврозоната. Лихвените проценти бяха определени на 0%, но инвестициите, потреблението и инфлацията останаха потиснати в продължение на няколко години след разгара на кризата. Европейската централна банка прибягна количествено облекчаване (QE) и а политика на отрицателни лихви (NIRP) в някои области, за да се освободят от капана на ликвидността.