Печалба от JPMorgan Chase: Какво се случи с JPM

Какво стана

JPM отчете значително по-високи от очакваните печалби за второто тримесечие на 2020 г. Приходите от търговия нараснаха, тъй като нестабилните пазари помогнаха да се осигури източник на приходи за увеличаване на приходите над очакванията на анализаторите. Това беше особено важно, тъй като нетните лихвени маржове намаляха дори с повече от очакваното, тъй като решението на Фед да намали лихвените проценти оказа натиск върху банките отвсякъде. Акциите на JPM са нараснали с 1,2% днес към момента на писане на тази статия.

(По -долу е визуализацията на първоначалните приходи на Investopedia, публикувана на 13 юли 2020 г.)

Какво да търсите

JP Morgan Chase & Co. (JPM), най -голямата американска банка с пазарна стойност от 290 милиарда щатски долара, се счита за камбанария за индустрията на финансовите услуги и по -широката икономика. Перспективите на банката се влошиха значително тази година. Акциите на JPMorgan се понижиха с повече от 30% спрямо височината си през 2020 г., тъй като разпространяващата се криза COVID-19 затвори голяма част от икономиката на САЩ, като навреди тежко на JPMorgan и на цялата банкова индустрия. В необичайно мрачна прогноза JPMorgan през април заяви, че БВП може да спадне с 40% през второто тримесечие.



Инвеститорите ще следят отблизо как това развитие се отразява на JPMorgan, когато банката отчита печалбите на 14 юли за второто тримесечие на 2020 г.За тримесечието анализаторите очакват печалба на акция (EPS) да се понижи за второто поредно тримесечие, дори когато приходите нараснат в сравнение със същото тримесечие преди година.

Друг фокус на инвеститорите ще бъде JPMorgan нетен лихвен марж, който измерва разликата между нетния лихвен доход, който JP Morgan печели от заемите си, и изходящата лихва, която плаща на клиенти за пари, включително притежатели на спестовни сметки. Очаква се този марж да спадне до 2,18% от 2,49% през второто тримесечие на 2019 г.

Тези тенденции оказват значително влияние върху представянето на акциите на JPMorgan. Въпреки че акциите рязко се повишиха през втората половина на 2019 г. на фона на стабилна икономика, тази година тя спадна. В резултат на това акциите значително се представиха по -слабо от по -широкия фондов пазар, като публикуваха обща възвращаемост от -11,8% в сравнение с 6,4% за S&P 500.

На 14 април JP Morgan съобщи, че печалбата на акция за първото тримесечие на 2020 г. падна със 70,4%, като първият спад на EPS за девет тримесечия.EPS драстично пропусна оценките на анализаторите. Приходите също са спаднали с 3% на годишна база (YOY). Най -голямата новина от излизането на печалбата за първото тримесечие беше решението на банката да добави 6,8 милиарда долара към резервите си за загуби по заеми. Изпълнителният директор Джейми Даймън заяви, че добавките към резервите за загуби са необходими за изплащане на потенциално скъпи неплатени задължения в огромния кредитен портфейл на компанията.

Разглеждайки представянето на JPMorgan за второто тримесечие през последните години, ръстът на EPS е силен. Ръстът на EPS варира от 17,9% през второто тримесечие на 2017 г. до 22,9% ръст през второто тримесечие на 2019 г. За разлика от това, през второто тримесечие на 2020 г. анализаторите очакват EPS да намалее с 61,7%, дори когато приходите се увеличат с 3,5% в сравнение с преди година.

Ключови показатели на JPMorgan Chase
Прогноза за второто тримесечие на 2020 г.	Q2 2019	Q2 2018
Печалба на акция ($)	1.08	2.82	2.29
Приходи ($ B)	29.8	28.8	27.8
Нетна лихва (%)	2.18	2.49	2.48

Един от най -важните показатели, които инвеститорите трябва да обърнат при оценката на печалбите на JP Morgan, е нейният нетен лихвен марж. За да бъдат печеливши, банките трябва да гарантират, че могат постоянно да отпускат заеми по по -високи лихви от това, което плащат за собствения си източник на средства. Нетният лихвен марж е ключов показател, който показва колко една банка може да печели и да процъфтява в дългосрочен план и помага на инвеститорите да решат дали да притежават акциите на компанията. През 2020 г. нетните лихвени маржове на банките бяха под огромен натиск, тъй като Федералният резерв и централните банки в световен мащаб намалиха лихвените проценти в опит да стимулират икономиката. Слабата икономика обаче увеличава загубите на работни места, което затруднява банките да налагат по -високи лихви по някои продукти.

На фона на силна икономика, нетният лихвен марж на JPMorgan се увеличи от 2,33% през първото тримесечие на 2017 г. до пик от 2,57% през първото тримесечие на 2019 г. Но през трите тримесечия от третото тримесечие на 2019 г. до първото тримесечие на 2020 г. нетните лихвени маржове са намалели на годишна база.

Анализаторите очакват това представяне да се влоши през второто тримесечие на 2020 г. Ако анализаторите са прави в консенсусната си оценка за 2,18% нетен лихвен марж през второто тримесечие на 2020 г., това би бил най -ниският марж, публикуван от JP Morgan за най -малко 14 тримесечия.