Къде да намерите изгодни акции в S&P 500
Инвеститорите, търсещи стойност на пазар с богати цени, биха могли да помислят, че за повечето от 11 -те индустриални сектори в S&P 500 индекс (SPX), съотношенията на техните оценки към тези на целия индекс сега са под техните дългосрочни средни стойности, Докладите на Барън. Най -голямата относителна отстъпка в момента принадлежи на телекомуникационния сектор. От 1986 г. напред съотношение P/E обикновено се равнява на това за целия S&P 500, но днес множеството му е с около 40% по -ниско. Тези пазарни сектори са изброени по -долу, в зависимост от относителните им отстъпки.
6 Сектори на сделки
| Телекомуникационни услуги |
| Здравеопазване |
| Материали |
| Недвижим имот |
| Индустриали |
| Информационни технологии |
Източник: Barron's
Въз основа на средните относителни оценки от 1986 г. потребителските щампи също се търгуват с отстъпка, но Bank of America Merrill Lynch предупреждава, че те представляват капана на стойносттаи по този начин трябва да се избягва, добавя Барън. По -конкретно, спадащите печалби стимулират още по -бързия спад в цените на акциите, като потискат сектора многократно и по този начин „създава илюзия за евтина оценка“, както обобщава тази на Мерил Линч констатации.
Търсене на стойност
Investopedia търси в шестте пазарни сектора, за да намери най -добрите 25 акции във всеки въз основа на пазарна капитализация, и техните текущи предни P/E съотношения. От тези резултати от търсенето след това избрахме двете акции във всеки сектор с най -ниски оценки. Пропуснахме недвижими имоти, тъй като дори най -евтините акции, които преминаха през нашия екран, се оценяват близо до кратното на 16,1 пъти форвардните печалби за пълния S&P 500, както съобщава Barron's.
Евтини акции на S&P 500
| Сектор | Наличност | Тикер | Напред P/E | YTD печалба |
| Телеком | AT&T Inc. | T | 8.5 | (20.1%) |
| Телеком | Verizon Communications Inc. | VZ | 10.8 | (1.7%) |
| Здравеопазване | Celgene Corp. | CELG | 8.8 | (17.2%) |
| Здравеопазване | AbbVie Inc. | ABBV | 10.4 | (6.4%) |
| Материали | International Paper Co. | IP | 9.6 | (10.2%) |
| Материали | LyondellBassell Industries NV | LYB | 10.1 | (0.8%) |
| Индустриали | Delta Air Lines Inc. | DAL | 7.8 | (2.8%) |
| Индустриали | Cummins Inc. | CMI | 9.6 | (21.3%) |
| Технология | Applied Materials Inc. | AMAT | 10.1 | (5.5%) |
| Технология | International Business Machines Corp. | IBM | 10.5 | (5.4%) |
Източници: YCharts, Barron's; получете данни до 27 юли.
Както илюстрира таблицата по -горе, само защото акцията е евтина, не дава гаранция, че тя ще се повиши, поне не в рамките на определен период от време. Освен това е опасно да се вземат акции строго въз основа на съотношенията P/E. Необходим е допълнителен анализ, за да се отделят капаните на стойността от акциите, които предлагат истинска стойност, било то защото те са били игнорирани несправедливо от инвеститорите или защото инвеститорите са излишно песимистично настроени за бъдещето си перспективи. AbbVie и Cummins предлагат илюстративни ситуации, които са разгледани подробно по -долу.
Мениджърът на хедж фондове милиардер Леон Купърман наскоро обсъди критериите си за подбор за разкриване стойност на акциите, и те далеч надхвърлят P/E съотношенията. На качествена основа той особено обича да вижда мениджърите на компании и контролиращите акционери, които „ядат своето готвят, вярвайки в това, което правят ", както се демонстрира чрез агресивно натрупване на повече акции за тяхното лично портфейли. (За повече вижте също: 6 ценни акции за скъп пазар: Леон Купърман.)
Съотношение S&P 500 P/E данни от YCharts
AbbVie
Илюстративен случай на акция, чиято цена е намалена от песимизма на инвеститорите, е производителят на лекарства AbbVie. Консенсусни оценки покана за годишно EPS увеличение с 40% през 2018 г. и 14% през 2019 г., на страници с данни за акциите на Barron, което също показва, че средната стойност целева цена на акциите, определени от анализаторите, е $ 110, почти 22% над затварянето на 27 юли. Междувременно Джошуа Шимер, анализатор от Evercore ISI, има цел от $ 137, което предполага бъдеща печалба от почти 52%, по друга статия на Барън.
Два фактора оказват влияние върху запасите, несигурността относно предложените федерални регулаторни промени, насочени към намаляване на цените на лекарствата, и определянето им като цел за къса продажба от инвестиционен бюлетин Citron Research. Schimmer пише, според Barron, че притесненията за регулаторните промени са преувеличени, докато резултатите на Citron с биофармацевтични компании, като AbbVie, са смесени.
Cummins
Друг пример предлага Cummins, водещ производител на двигатели, задвижвани от дизел или природен газ за използване в камиони и тежко оборудване, както и системи за генериране на електрическа енергия. Китай е сред ключовите си пазари, както отбелязва Seeking Alpha, и по този начин нараства тарифата и търговска война притесненията може да потискат запасите. Независимо от това, Seeking Alpha казва: "Оценката на Cummins е спаднала много и в съчетание със силни оперативни показатели, акциите на Cummins вече имат голям потенциал за поскъпване на цените."
Година над година (YOY) ръстът на продажбите беше солидните 21% през първото тримесечие и Seeking Alpha вярва, че "тенденцията е вероятно да продължи". Освен това те отбелязват, че Cummins има висока фиксирани цени, които водят до висок оперативен ливъридж. В резултат на това, добавят те, през 2017 г. 17% увеличение на продажбите доведе до 29% увеличение на EPS.
Предупредителна бележка
Първата история на Барън, цитирана по -горе, идентифицира пазарните сектори въз основа на най -новата история на техните оценки по отношение на S&P 500 като цяло. Инвеститорите обаче не трябва да забравят, че оценката на общия индекс все още е близо до рекордно високите нива. Криза на доверието на инвеститорите, която сваля целия S&P 500, може би втренчен в сектори, чийто роднина оценките са над техните дългосрочни тенденции и вероятно ще доведат до срив дори на тези предполагаеми пазарни сектори добре. (За повече вижте също: Защо сривът на фондовия пазар през 1929 г. може да се случи през 2018 г..)
