Дефиниран доход по цена (YOC)

Какво представлява доходността на цена (YOC)?

Доходността по себестойност (YOC) е мярка за дивидентна доходност изчислява се чрез разделяне на текущия дивидент на акцията на първоначално платената цена за тази акция. Например, ако инвеститор е закупил акция преди пет години за $ 20 и текущият му дивидент е $ 1,50 на акция, тогава YOC за тази акция ще бъде 7,5%.

YOC не трябва да се бърка с термина "текуща дивидентна доходност. "Последното се отнася до изплащането на дивидент, разделено на текущата цена на акцията, а не на цената, на която е била закупена първоначално.

Разбиране на доходността по цена (YOC)

YOC показва дивидентната доходност, свързана с първоначалната цена, платена за инвестиция. Поради тази причина акциите, които са увеличили дивидентите си с течение на времето, могат да доставят много високи YOC, особено ако инвеститорът държи на акциите в продължение на много години. Всъщност не е необичайно за дългосрочни инвеститори да притежават акции, чиито текущи плащания на дивиденти са по -високи от първоначалната цена, платена за ценната книга, произвеждайки YOC от 100% или повече.

YOC се изчислява въз основа на първоначалната цена, платена за ценна книга. Следователно инвеститорите трябва да се уверят, че следят разходите за държане, които са направили за тази гаранция във времето, както и всички допълнителни покупки на акции, които са направили. Всички тези разходи трябва да бъдат включени в разходния компонент на изчислението на YOC. В противен случай доходността ще изглежда нереално висока.

Когато оценяват доходността от дивиденти, инвеститорите също трябва да внимават да не сравняват ябълки и портокали. По -конкретно, само защото YOC на акция е по -висок от текущата дивидентна доходност на друга компания, това не означава, че акцията с по -високата YOC е непременно по -добрата инвестиция. Това е така, защото компанията с висок YOC може всъщност да има по -ниска текуща дивидентна доходност от други компании.

В тези ситуации инвеститорът би могъл да е по -добре да продаде своите акции в компанията с висока YOC и да инвестира приходите в компания с по -висока текуща дивидентна доходност.

Пример за доходност по цена (YOC)

Ема е пенсионерка, която преглежда инвестиционната възвръщаемост на пенсията си. Нейното портфолио включва голяма позиция в XYZ Corporation, която тя портфолио мениджър закупен преди 15 години за $ 10/акция. Когато беше закупен, XYZ имаше текуща дивидентна доходност от 5% въз основа на дивидент от $ 0,50 на акция.

През всяка от следващите 15 години XYZ увеличава дивидента си с 0,20 долара годишно. Очаква се тази година да плати 3,50 долара за акция. Цената на акциите му се е повишила до 50 долара за акция, което води до YOC от 35% (3,50 долара, разделени на първоначалната $ 10/покупна цена на акция) и текуща дивидентна доходност от 7% ($ 3,50 разделена на текущата акция от $ 50) цена).

Ема смята, че XYZ е една от най -успешните й инвестиции. Тя изпитва удовлетворение, виждайки възвишения YOC, който той произвежда всяка година. Разглеждайки най -новия доклад от нейния портфейлен мениджър, тя беше шокирана да открие, че те са продали позицията на XYZ. Управителят реинвестира приходите в ABC Industries, компания със сходна финансова сила като XYZ, но с текуща доходност от 8,50%. Ужасена от това на пръв поглед глупаво решение, Ема се обажда на своя мениджър на портфолио. Тя пита защо са продали позиция с доходност 35% в замяна на такава с доходност само 8.50%.

Мениджърът на портфейла обяснява на Ема, че е направила често срещана грешка. Вместо да сравнява YOC с текущата дивидентна доходност, тя трябва да направи сравнение ябълки с ябълки между текущите дивиденти на двете компании. От тази гледна точка преминаването към ABC е може би разумен избор, защото предлага по -висока доходност от парите й - 8,50% срещу 7%. Двете компании обаче растеж на дивидентите перспективите са по -важни, ако Ема иска да продължи да увеличава доходността по себестойност.