Определение на компания за придобиване със специално предназначение (SPAC)

Какво е компания за придобиване със специално предназначение (SPAC)?

Фирма за придобиване със специално предназначение (SPAC) е дружество без търговски операции, което се формира строго за набиране на капитал чрез първоначално публично предлагане (IPO) с цел придобиване на съществуващо дружество. Също известен като "фирми за празни чекове, „SPAC съществуват от десетилетия. През последните години те станаха все по-популярни, привличайки известни застрахователи и инвеститори и събраха рекордно количество IPO пари през 2019 г. През 2020 г., към началото на август, в САЩ са сформирани повече от 50 SPAC, които са събрали около 21,5 милиарда долара.

Ключови извадки

Създава се компания за придобиване със специално предназначение за събиране на пари чрез първоначално публично предлагане за закупуване на друга компания.
По време на своите IPO, SPAC нямат съществуващи бизнес операции или дори заявени цели за придобиване.
Инвеститорите в SPAC могат да варират от добре познати фондове за частно инвестиране до широката общественост.

instagram viewer

SPAC имат две години, за да завършат придобиването, или трябва да върнат средствата си на инвеститорите.

1:31

Щракнете върху Възпроизвеждане, за да научите как работят компаниите за придобиване със специално предназначение

Как работи SPAC

SPAC обикновено се формират от инвеститори или спонсори, с опит в определена индустрия или бизнес сектор, с намерението да сключват сделки в тази област. При създаването на SPAC основателите понякога имат предвид поне една цел за придобиване, но те не я идентифицират, за да избегнат широко разкриване по време на процеса на IPO. (Ето защо те се наричат „компании за празни чекове.“ Инвеститорите на IPO нямат представа каква компания в крайна сметка са ще инвестират.) SPAC търсят застрахователи и институционални инвеститори, преди да предложат акции на обществен.

Парите, които SPAC събират при IPO, се поставят в лихвоносна доверителна сметка. Тези средства не могат да бъдат изплатени, освен за попълване на придобиване или да върне парите на инвеститорите, ако SPAC е ликвидиран. SPAC обикновено има две години, за да завърши сделка или да бъде изправена пред ликвидация. В някои случаи част от лихвите, спечелени от доверието, могат да се използват като SPAC оборотни средства. След придобиване SPAC обикновено се котира на една от големите фондови борси.

Предимства на SPAC

Продажбата на SPAC може да бъде привлекателен вариант за собствениците на по -малка компания, които често са частен капитал финансови средства. Първо, продажбата на SPAC може да добави до 20% към продажната цена в сравнение с типична сделка с частен капитал. Придобиването от SPAC също може да предложи на собствениците на бизнес това, което по същество е по -бърз процес на IPO под ръководството на опитен партньор, с по -малко притеснения относно колебанията на по -широкия пазар сантимент.

Пространствата се завръщат

SPAC стават все по -често срещани през последните години, като набирането на средства за IPO достигна рекордните 13,6 милиарда долара през 2019 г. - повече от четири пъти над 3,2 милиарда долара, събрани през 2016 г. Те също привличат известни имена застрахователи като Goldman Sachs, Credit Suisse и Deutsche Bank, както и пенсионирани или полу-пенсионирани висши ръководители, търсещи по-краткосрочна възможност.

Примери за високопрофилни оферти за SPAC

Една от най-известните скорошни сделки, включващи компании за придобиване със специално предназначение, включва Virgin Galactic на Ричард Брансън. Рисков капиталист SPAC Social Capital Hedosophia Holdings на Chamath Palihapitiya купи 49% дял в Virgin Galactic за 800 милиона долара, преди да изброи компанията през 2019 г.

През 2020 г. Бил Акман, основател на Pershing Square Capital Management, спонсорира собствения си SPAC, Pershing Square Tontine Holdings, най-големият досега SPAC, набирайки 4 милиарда долара в предлагането си на 22 юли.