Какво е мински момент?

Какво е мински момент?

Minsky Moment се отнася до началото на пазарен срив, предизвикан от безразсъдната спекулативна дейност, която определя неустойчив бичи период. Минският момент е кръстен на икономист Hyman Minsky и определя момента, в който внезапният спад в настроенията на пазара неизбежно води до срив на пазара.

Разбиране на Минския момент

Един мински момент се основава на идеята, че периодите на бичи спекулации, ако продължат достатъчно дълго, в крайна сметка ще доведе до криза и колкото по -дълго се случват спекулациите, толкова по -тежка ще бъде кризата бъда. Основната претенция на Хайман Мински към славата на икономическата теория беше съсредоточена около концепцията за присъщата нестабилност на пазарите, особено на бичи пазари. Той смяташе, че разширените бичи пазари винаги завършват с епични сривове.

Мински постулира, че необичайно дългият бичи цикъл на икономически растеж ще стимулира асиметричното покачване на пазарните спекулации, което в крайна сметка ще доведе до пазарна нестабилност и колапс. Кризата на „Мински момент“ следва продължителен период от спекулации с бичи, който също е свързан с големи размери на дълга, поети както от инвеститори на дребно, така и от институционални.

Терминът Minsky Moment е въведен през 1998 г. от Пол Маккъли, от PIMCO слава, като се позовава на азиатската дългова криза от 1997 г. Разбирането на причините, довели до тази криза, постави преобладаването на вината върху спекулантите, които оказват все по-голям натиск върху долара-привързан Азиатските валути, докато в крайна сметка не се сринаха.

Може би най -известната или поне последната криза, която изведе Мински Момент на преден план, ако не поради друга причина, освен като пример за опасността от разгул, беше наречена и финансовата криза от 2008 г. на Голяма рецесия. По време на разгара на тази криза, широк кръг от пазари достигнаха най-ниските нива за всички времена, което предизвика вълна от маржин повиквания, масивна продажба на активи за покриване на дългове и по -високи проценти на неизпълнение.

Катализатори и ефекти на Minsky Moment

Кризите на Minsky Moment обикновено възникват, защото инвеститорите, ангажирани с прекалено агресивни спекулации, поемат допълнителни кредитен риск по време на благополучие или бичи пазари. Колкото по -дълъг е a стокова борса продължава, колкото повече инвеститори заемат, за да се опитат да се възползват от пазарните движения. Minsky Moment определя точката на преобръщане, когато спекулативната дейност достигне крайност, която е неустойчива, което води до бързо дефлиране на цените и непреодолим срив на пазара. Това, което следва, според хипотезата на Хайман Мински, е продължителен период на нестабилност.

Като хипотетичен пример, помислете за пазар в крачка от бичи скок, който вижда инвеститори заемане на средства агресивно, често до границите на техните възможности, за участие в икономическата бум. Ако пазарът се оттегли леко, което е нормално пазарно поведение, оценките на техните активи с ливъридж могат да намалят до степен, в която те може да не покрият дълговете, взети за придобиването им. Кредитори започват да се обаждат на заемите си. Спекулативните активи са трудни за продажба, така че инвеститорите са принудени да продават по -малко спекулативни, за да задоволят исканията на кредитора. Продажбата на тези инвестиции причинява общ спад на пазара. В този момент пазарът е в Мински момент. Търсенето на ликвидност може дори да принуди централната банка на страната да се намеси.

Очертава ли се още един мински момент?

През 2017 г. няколко експерти издадоха предупреждения за приближаване Мински момент в Китай тъй като нивата на дълга се увеличават, докато оценките на пазара на акции поддържат своите бичи тенденция. The Китайското правителство също така предупреди инвеститорите за предстоящ Мински момент, ако нивата на дълга продължат да се покачват.

Междувременно, Международен валутен фонд (МВФ) се присъедини към припева в издаването на глобални предупреждения за високи нива на дълга, които имаха потенциал да доведат до кризи на Minsky Moment по целия свят. Въпреки че това все още не е осъществено, предупредителните знаци са налице. САЩ преживяват продължителен период на икономически просперитет, нивата на дълга се покачват и спекулативната дейност е стабилна, въпреки че не изглежда да е достигнала крайните нива, които предсказват а Мински момент.