Определение на метода с преобразуване

Какво представлява методът, ако се преобразува?

Инвеститорите използват метода на преобразуване, за да изчислят стойността на конвертируеми ценни книжа ако бъдат преобразувани в нови акции. Това става чрез разглеждане на коефициента на конверсия на конвертируемата ценна книга и след това сравняване на цената на конверсия с текущата пазарна цена на акцията.

Методът ако се преобразува също така дава възможност на инвеститорите да знаят как се справя една компания по отношение на печалба на акция (EPS) въз основа на акции с валутен номер, както и печалба, ако всички конвертируеми ценни книжа са конвертирани в обикновени акции. Ако всички конвертируеми ценни книжа се конвертират в обикновени акции, той се нарича разреден EPS.

Разбиране на метода If-Converted

Конвертируемите ценни книжа често са облигации или привилегировани акции, които по своята същност имат възможност да бъдат конвертирани обикновени акции. Това е функция, която емитентът ще добави към обезпечението по време на издаването, за да „подслади сделката“ за инвеститорите.

Един конвертируем дава на инвеститорите по -голяма гъвкавост и възможност за потенциално участие в растежа на компанията, като преобразува тяхната конвертируема ценна книга в обикновени акции. Цената на обикновените акции обикновено се повишава, когато компанията се представя добре, а общият пазар е такъв се представя добре, предоставяйки възможност за по -големи печалби от лихвите или дивидентите, получени по облигации и привилегировани акции.

Кабриолетите често се свързват с конвертируеми облигации. Те позволяват на притежателите на облигации да преобразуват кредитната си позиция в тази на притежателите на акции на договорена цена. Други конвертируеми ценни книжа могат да включват банкноти и привилегировани акции.

Броят на акциите, които инвеститорът може да получи, се изчислява въз основа на конвертируемата ценна книга коефициент на конверсия. Това е съотношението, при което инвеститорите могат да конвертират облигации в акции; тоест броя на акциите, които инвеститорът получава за всяка облигация. Обменният курс може да бъде фиксиран или да се промени с течение на времето в зависимост от условията, които емитентът е определил за предлагането.

Например, курс на конверсия 25 означава, че за всеки 1000 долара от номиналната стойност конвертируемите притежатели на облигации получават 25 акции. Инвеститорите могат да определят цената, на която става изгодно да конвертирате облигации в акции, като разделите продажната цена на облигацията на процента на разговор, за да определите цена на рентабилност или полезна цена на конверсия.

$1,000 / 25 = $40.

В този случай, ако цената на акциите е над 40 долара, може да си струва да конвертирате облигацията. Например, ако акциите се търгуват на $ 50, инвеститорът получава 25 акции. Тези акции са на стойност 1250 долара (25 х 50 долара), което е с 25% повече от номиналната стойност на облигацията от 1000 долара.

Недостатъкът на конвертирането е, че инвеститорът вече не получава лихвата, която получава от облигацията. Сега те са обект на възходи и падения на цената на акциите; може да падне под $ 40 или дори много по -ниско. Също така, инвеститорът губи по -високия си иск за активи, ако компанията отиде фалирал. Кредиторите получават изплащане преди обикновените акционери, така че в случай на финансови проблеми обикновените акционери често са най -тежко засегнати.

Метод на преобразуване и печалба

Когато една компания отчита печалби, тя обикновено предоставя EPS и разреден EPS, ако има неизплатени конвертируеми ценни книжа. EPS е колко е направено на акция въз основа на акции, които са били в обращение през периода на печалба.

Разредената EPS е колко, на акция, компанията е спечелила, ако всички конвертируеми ценни книжа са конвертирани в обикновени акции. Тъй като биха имали по -обикновени акции, ако всички конвертируеми ценни книжа бяха конвертирани, намалената EPS е по -ниска от EPS.

Някои инвеститори смятат, че разредената EPS е по -вярна мярка за стойността на компанията, отколкото EPS.

Пример за метода If-Converted

За 2018 г. Apple Inc. (AAPL) отчита печалба на акция от 12,28 долара. Това се основава на броя на среднопретеглени акции в обращение, което беше 4,736 милиарда акции.

Разредената EPS е $ 12.17. Това означава, че ако всички конвертируеми ценни книжа, конвертирани в обикновени акции, ще има 4.773 милиарда акции в обращение. Тъй като ще има малко повече акции в обращение, печалбата ще се разпредели между повече акционери, като се намали печалбата на акция.

При факторинг за разреждане печалбата щеше да е с 0,11 щ.д. по -ниска, ако всички конвертируеми ценни книжа бяха конвертирани в обикновени акции.