Считат ли се ETF за деривати?

Деривати на ETF ли са?

Краткият отговор е, че повечето борсово търгувани фондове (ETF) не се считат за деривати. След финансовата криза през 2008 г. много експерти обвиниха дериватите и финансовия инженеринг за срива на пазара. Те твърдяха, че прекалено сложните модели, включващи компютризация и статистически модели, доведоха до изкривена представа за финансовата икономика. В резултат на това много инвеститори се отклониха от ценни книжа на базата на деривати и други нови финансови продукти, за да избегнат свързаните с тях рискове. За съжаление, тази неприязън към риска доведе до множество погрешни схващания, особено за ETF, които наскоро бяха набрали популярност. (За свързано четене вижте: "Дериватите причиниха ли рецесията?")

Като цяло ETF не са деривати

Първо, важно е да се разбере дефиницията на производно. А производно е специален вид финансова гаранция, чиято стойност се основава на тази на друг актив. Например,

опции за акции са деривативни ценни книжа, тъй като стойността им се основава на цената на акциите на публично търгувана компания, като General Electric (GE). Тези опции предоставят на техните собственици правото, но не и задължението да купуват или продават акции на GE на определена цена до определена дата. Следователно стойностите на тези опции са получени от преобладаващата цена на акциите на GE, но те не включват действителна покупка на тези акции. Други видове деривати включват фючърси, форуърди, опции или суапове. (За повече информация относно деривати вижте: Производни 101).

ETF, базирани на акции, са подобни на взаимните фондове, тъй като те притежават акции направо в полза на акционерите на фонда. Инвеститор, който купува акции на ETF, купува ценна книга, която е подкрепена от действителните активи, посочени в устава на фонда, а не от договори въз основа на тези активи. Това разграничение гарантира, че ETF нито действат, нито се класифицират като деривати.

Изключения: ETF, базирани на производни

Докато ETFs обикновено не се считат за деривати, има изключения. В най -новата история се наблюдава нарастването на множество ETFs с ливъридж се стремят да осигурят възвръщаемост, която е кратна на основния индекс. Например, ProShares Ultra S&P 500 ETF се стреми да осигури на инвеститорите възвръщаемост, равна на два пъти по -висока производителност от индекса S&P 500. Ако индексът S&P 500 се повиши с 1% по време на търговски ден, се очаква акциите на ProShares Ultra S&P 500 ETF да се покачат с 2%. Този тип ETF може да се счита за базиран на деривати ETF, тъй като активите в неговото портфолио сами по себе си са деривативни ценни книжа.

Обратните ETF също са друга категория базирани на деривати ETF, които отразяват противоположността на котвата или фонда. Въпреки че това може да звучи контраинтуитивно за инвестиране в фонд с ниска ефективност, много активни и краткосрочни инвеститорите избират да купуват обратни ETF, ако например очакват предстоящ сезон или нисък период растеж. ETF на ProShares Short S&P 500 е пример за обратен ETF: инвеститорите, които имат отрицателна перспектива за S&P 500, биха пожънали инвестиционна полза от този фонд, ако фондовият пазар все пак спадне, уникално, докато други традиционни фондове могат да попаднат стойност.