Облигационни ETFs: жизнеспособна алтернатива

Докато някои електронни сделки с облигации са достъпни за инвеститорите на дребно, повечето облигации се търгуват на без рецепта пазар. За разлика от търговията с акции - за която автоматизацията е изравнила условията за инвестиции на дребно и институционални инвеститори - пазарът на облигации липсва ликвидност и прозрачност на цените с изключение на най -ликвидните облигации. За самонасочващия се инвеститор в облигации, за когото може да няма смисъл да инвестира в скъпи активно управлявани облигационни фондове, борсово търгувани фондове (ETF), които проследяват индексите на облигациите, могат да предложат добра алтернатива.

Преглед на облигационните ETF

Макар и подобни на други ETF, облигационните ETF са уникални в света на фиксиран доход тъй като, тъй като те се търгуват на фондови борси, текущите и историческите цени на облигационните ETF са достъпни за всички инвеститори. Исторически този вид прозрачност на цените на облигациите е била достъпна само за институционални инвеститори.

Предизвикателството за архитекта на облигационен ETF е да гарантира, че той проследява отблизо съответния си индекс по рентабилен начин, въпреки липсата на ликвидност на пазара на облигации. Повечето облигации се държат до зрелост, така че активен вторичен пазар обикновено не са достъпни за тях. Това затруднява осигуряването на облигация ETF обхваща достатъчно ликвидни облигации за проследяване на индекс. Това предизвикателство е по -голямо за корпоративните облигации, отколкото за държавните.

Доставчиците на облигационни ETF заобикалят проблема с ликвидността, като използват представителна извадка, което просто означава проследяване само на достатъчен брой облигации за представяне на индекс. Облигациите, използвани в представителната извадка, са най -големите и най -ликвидните в индекса. Като се има предвид ликвидността на държавните облигации, грешките при проследяването ще бъдат по -малък проблем с ETF, които представляват индексите на държавните облигации.

ETF на облигациите изплащат лихви чрез месечен дивидент, докато всички капиталови печалби се изплащат чрез годишен дивидент. За данъчни цели тези дивиденти се третират или като доход, или като капиталов прираст. Данъчната ефективност на облигационните ETFs не е голям фактор, тъй като капиталовите печалби не играят толкова голяма роля при възвръщаемостта на облигациите, както при възвръщаемостта на акциите. И накрая, облигационните ETF са достъпни на глобална основа.

ETF срещу облигации срещу Стълби за облигации

Ликвидността и прозрачността на ETF предлага предимства пред пасивно притежаваните облигационна стълба. ETF на облигациите предлагат незабавна диверсификация и константа продължителност, което означава, че инвеститорът трябва да направи само една сделка, за да стартира и работи портфейл с фиксиран доход. Стълбата за облигации, която изисква закупуване на индивидуални облигации, не предлага този лукс.

Един недостатък на облигационните ETFs е, че те начисляват текуща такса за управление. Докато по -ниско разпространява по отношение на ETF на търговските облигации, това донякъде компенсира, въпросът все още ще надделее със стратегия за покупка и задържане в дългосрочен план. Предимството на първоначалния търговски спред на облигационните ETF се ерозира с времето от годишната такса за управление.

Вторият недостатък е, че няма гъвкавост да се създаде нещо уникално за портфолио. Портфейлният мениджър на ETF решава комбинацията от облигации, които да се държат, или в противен случай е задължен към установен индекс на облигации, който вече съществува.

ETF срещу облигации срещу Индексни облигационни фондове

Облигационни ETFs и индексови облигационни фондове покриват сходни индекси, използват подобни стратегии за оптимизация и имат сходни резултати. ETF на облигациите обаче са по -добрата алтернатива за тези, които търсят по -гъвкава търговия и по -добра прозрачност. Съставът на базовия портфейл за облигационен ETF е достъпен ежедневно онлайн, но този тип информация за фондовете с индексни облигации е достъпна само на полугодие. Освен това, освен че могат да търгуват облигационни ETF през целия ден, активните търговци могат да се насладят на възможността да използват марж, продавам на краткои търговски опции за тези ценни книжа.

Основният недостатък на облигационните ETFs са търговските комисиони, които генерират. Следователно те имат по -голям смисъл за по -големи и по -редки сделки. Въпреки това, ETF не представляват този недостатък за инвеститорите, които купуват своите фондове за индексни облигации чрез трета страна (например онлайн брокер), която също таксува такса за търговията с фондове.

Долния ред

ETF на облигации предлагат отлична алтернатива за инвеститори със самостоятелно управление, които, търсейки лекота на търговия и повишена прозрачност на цените, искат да практикуват индексиране или активна търговия с облигации. Въпреки това облигационните ETF са подходящи за конкретни стратегии. Ако например искате да създадете конкретен поток от приходи, ETFs на облигации може да не са за вас. Не забравяйте да сравните алтернативите си, преди да инвестирате.