Как интерпретирате величината на ковариацията между две променливи?

Ковариация показва връзката на две променливи, когато една променлива се променя. Ако увеличението на една променлива води до увеличаване на другата променлива, се казва, че и двете променливи имат положителна ковариация. Намаляването на една променлива също води до намаляване на другата. И двете променливи се движат заедно в една и съща посока, когато се променят. Намаляването на една променлива, водещо до обратна промяна на другата променлива, се нарича отрицателна ковариация. Тези променливи са обратно свързани и винаги се движат в различни посоки. Когато се използва положително число за обозначаване на величината на ковариацията, ковариацията е положителна. Отрицателното число представлява обратна връзка. Концепцията за ковариация обикновено се използва при обсъждане на връзките между два икономически показателя или термина. Например, пазарни стойности на публично търгуваните компании обикновено имат положителна ковариация с отчетените печалби. По същия начин стойността на една ценна книга може да се повиши, когато друга се повиши. Изчисленията на ковариацията също се използват в

съвременна теория на портфолиото (MPT).

Ако две акции имат цени на акциите с положителна ковариация, и двете са склонни да се движат в една и съща посока, когато отговарят на пазарните условия. И двете акции могат да бъдат проследени за определен период от време, като процентът на възвръщаемост за всеки отчетен период от време. Определянето на ковариацията на две променливи се нарича ковариационен анализ. Например, провеждането на ковариационен анализ на запасите А и Б записва нормата на възвръщаемост за три дни. Акциите А имат възвръщаемост от 1,8%, 2,2% и 0,8% съответно на първи, два и трети ден. Акциите на Б Връщат 1,25%, 1,9%и 0,5%. И двете акции се увеличават и намаляват в същите дни, така че те имат положителна ковариация. Когато се начертае по ос X/Y, ковариацията между две променливи се показва визуално, тъй като и двете променливи отразяват подобни промени едновременно. Изчисленията на ковариацията предоставят информация дали променливите имат положителна или отрицателна връзка, но не могат да разкрият силата на връзката. Величината на ковариацията може да бъде изкривена, когато наборът от данни съдържа твърде много значително различни стойности. Едно отделно значение в данните може драстично да промени изчислението и да надцени или подцени връзката. Ковариацията помага на икономистите да предскажат как променливите реагират, когато настъпят промени, но не може да предвиди толкова ефективно колко се променя всяка променлива.

Ковариацията се използва често в MPT. Когато изграждат ефективни финансови портфейли, финансовите мениджъри търсят инвестиционни комбинации, които осигуряват оптимална възвръщаемост и свеждат до минимум рисковете. The компромис риск/възвръщаемост концепцията показва, че увеличаването на рисковете при инвестиции често изисква увеличаване на възвръщаемостта. Това е резултат от желанието на инвеститорите да минимизират рисковете и да увеличат максимално възвръщаемостта. Когато се предлагат високорискови заеми, заемодателят трябва да защити инвестицията, като начисли по-високи лихви. Различните класове активи, различните компании и различните кредитни истории на кредитополучателя предизвикват различни лихвени проценти. Ковариацията се използва в теорията за управление на портфейла за идентифициране на ефективни инвестиции с най -добри нива на възвръщаемост и нива на риск за създаване на възможно най -добрите портфейли. Редовно изчислението може да се променя от мениджъра на портфейла, за да се подобрят резултатите или да се проследи определена норма на възвръщаемост.