Определение за суверенни задължения (SSO)

Какво е суверенно задължение (SSO)?

Суберенно задължение (SSO) е форма на дългово задължение, издадено от йерархични нива под крайния ръководен орган на нация, държава или територия. Тази форма на дълг идва от връзка въпроси, направени от щати, провинции, градове или селища с цел финансиране на общински и местни проекти.

А общинска облигация е често срещан пример за SSO.

Разбиране на суверенни задължения

Подсуверенно задължение е форма на дългово задължение, обикновено създавано от общините с цел да отговори на изискванията за финансиране. Инвеститорите или висшият държавен орган на държава могат да купуват общински облигации, емитирани от тези суверенни субекти. Емитентите са задължени да плащат периодично лихви по облигациите до падежа на ценните книжа, след което основната сума на инвестицията се изплаща.

Издават се суверенни задължения за набиране на капитал за финансиране на проект, който би добавил стойност към регион или общност след приключване. Изплащането на лихви по задължението може да се финансира от приходите, които ще бъдат генерирани от проекта, или от сметката за приходи на общинския емитент. Издаващите органи са отговорни за собствените си дългови емисии, които могат да носят значителен риск в зависимост от финансовото състояние на общината.

Рейтинговите агенции оценяват риск от неизпълнение на всеки емитент и оценяват съответно облигациите. Въпреки това, като се има предвид, че тези облигации са подкрепени от малък правителствен орган, рискът от неизпълнение е по -нисък от този на корпоративни облигации. Поради тази причина общинските облигации обикновено се издават с по -ниска доходност от корпоративните.

Докато някои задължения на суберенния дълг са облагаеми, други не. Освободена от данъци облигация се издава за финансиране на проект, който пряко влияе положително върху общността. Лихвите, спечелени по тези облигации, не се облагат с данък на федерално ниво. Инвеститорът има допълнително освобождаване от данъци на държавно или местно ниво, ако пребивава в държавата на емисията. Задълженията на суверенитета се облагат с данък, ако проектът, за който приходите от облигациите се финансират, няма очевидни обществени ползи.

Повечето облагаеми суверенни задължения се издават за финансиране на недостига на държавни и местни пенсионни фондове. Други ситуации, при които облагаем суберен държавен дълг може да бъде издаден, включват финансиране на местни спортни съоръжения, финансиране на жилища, ръководени от инвеститори, или рефинансиране на дълг. Изградете американски облигации (BABs) са пример за облагаеми облигации; те са създадени под Американски закон за възстановяване и реинвестиране (ARRA) от 2009 г. и макар и облагаеми, имат специални данъчни кредити и федерални субсидии за емитента и титуляра на облигации.

SSO и риск от обаждания

Инвеститорите, които купуват дълг, емитиран от суберен държавен орган, са изложени на риск от повикване. Задълженията на общинския дълг са изискуеми, което означава, че емитент, който се надява да рефинансира неизплатения си дълг с a по -нисък лихвен процент, търси по -благоприятен график за плащане или иска по -добър договор за дълг, може да изкупи облигациите преди зрелост. След като една облигация бъде изтеглена от пазара на a дата на обаждане, притежателят на облигации спира да получава лихвени плащания.

Длъжникът, изправен пред риска, че тяхната облигация може да бъде наречена, също е изправен риск от реинвестиране. В икономика с намаляващ лихвен процент емитентът може да се възползва от възможността да изкупи обратно съществуващите си облигации и да преиздаде облигациите при по -нисък лихвен процент. Като изкупуват обратно облигациите си, инвеститорите може да нямат друг избор, освен да реинвестират приходите си в подобни дългови предложения с по -ниски лихвени плащания.