Ключови стратегии за избягване на отрицателната възвръщаемост на облигациите

Що се отнася до финансовите пазари, инвеститорите могат да бъдат сигурни в три неща: че пазарите ще се покачват, падат и понякога остават същите. Всичко останало зависи от случайността, въпреки че инвеститорите могат да използват комбинация от стратегии, за да се опитат разумно да се ориентират във възходите и паденията на пазарите.

Когато става въпрос за инвестиране в фиксиран доход или пазарите на облигации, портфейли може да понесе доста щети, когато лихвени проценти се издигат. Те дори могат да загубят, ако очакванията са лихвите да се увеличат в бъдеще.

Първичните рискове при инвестиране в облигации

За да се справите с риска от отрицателна връзка се завръща, инвеститорите трябва да са наясно с първичните риск фактори, които влияят върху цените на облигациите. Първият е лихвеният риск. Облигациите поевтиняват при повишаване на лихвените проценти, тъй като инвеститорите могат да инвестират в нови облигации със сходни характеристики, които плащат по -високите облигации талон тарифи.

За да се изравнят пазарните лихвени проценти, съществуващите облигации трябва да поевтинеят. Второ, цените на облигациите могат да паднат поради кредитен риск. Ако съществуваща облигация получи a понижаване на рейтинга в неговия кредитен рейтинг, това е по -малко привлекателно за инвеститорите и те ще изискват по -висок лихвен процент за инвестиране, което отново се случва чрез понижаване на цената на облигациите.

Кредитният риск също може да повлияе ликвидност риск, което е повлияно от търсенето и предлагането на инвеститорите. Ниската ликвидност обикновено се проявява чрез разширяване на разпространение на бид-акс, или по -голяма разлика в котираната цена между инвеститор, който купува облигация от този, който продава. И накрая, други рискове включват риск от повикване, което съществува, ако на компанията е позволено да изиска облигация и да издаде нова. Това почти винаги се случва в период на намаляване на процентите. Накрая има риск от реинвестиране, което се осъществява в период на нарастващи лихвени проценти, когато инвеститор трябва да реинвестира облигация, която е настъпила например.

Предвид горепосочените рискове, по -долу са дадени няколко стратегии как да се избегнат отрицателните възвръщаемост на облигациите. Отново цените са изложени на най -висок риск от падане в среда с нарастващ лихвен процент, но някои рискове съществуват и по време на периоди на спадане или по -стабилна лихвена среда.

Поддържайте индивидуални позиции на облигации

Най -простият начин да избегнете загуби във вашия портфейл от облигации в период на покачване на лихвените проценти е да закупите отделни облигации и да ги задържите зрелост. С този метод инвеститорът е разумно уверен, че ще получи главница обратно на падежа и този метод елиминира лихвения риск. Текущата цена на облигацията може да намалее, когато лихвите се повишат, но инвеститорът ще получи първоначалната си инвестиция обратно на определената дата на падеж на облигацията.

Кредитният риск също може да бъде елиминиран, особено за по -силни кредитни рейтинги, тъй като има минимален риск това да се превърне в базовата компания неплатежоспособен и не е в състояние да изплати дълговете си. Ликвидният риск също се елиминира чрез закупуване и държане на облигация до падежа, тъй като няма нужда да се търгува с нея. В период на намаляване на лихвените проценти, единственият риск, който не може да бъде премахнат е риск от реинвестиране, тъй като средствата, получени на падежа, ще трябва да бъдат реинвестирани при по -нисък лихвен процент на купона. Това обаче е благоприятен резултат в период на покачване на лихвите.

Основната алтернатива на инвестирането в отделни облигации е чрез облигационни фондове. В период на покачване на лихвите, тези фондове ще видят, че позициите им ще се понижат пазарна стойност. Ключова причина, поради която тези загуби могат да бъдат постоянни, са много управители на фондове активно купуват и продават облигации, което означава, че има голяма вероятност да продават позиции на загуба след покачване на лихви, спад в кредитния рейтинг или когато липсата на ликвидност може да означава, че трябва да продават на по -нисък пазар цена.

Поради тези причини отделните облигации определено могат да имат повече смисъл.

Останете кратки, когато цените се покачат

В условията на нарастващ лихвен процент или период, в който се прогнозира, че лихвите ще се повишат в бъдеще, оставането на инвестиране в облигации с по-кратки срокове на падеж може да бъде важно. По принцип лихвеният риск е по -нисък за облигации, които имат по -близки дати на падеж. Връзка продължителност, който измерва чувствителността на цената на облигацията към промените в лихвените проценти, показва, че цените се променят по -малко за по -близки дати на падеж.

На най -краткия срок на падеж за фонд на паричните пазари, те се приспособяват незабавно към по -високата ставка и в по -голямата част от случаите не изпитват загуба на главница. Като цяло запазването на по-краткия край на графика на падежа може да помогне на инвеститора в облигации да избегне отрицателната възвръщаемост на облигациите и да осигури прихващане в добив в период на покачване на лихвите.

Продайте късите си облигации

За по -авантюристичните инвеститори има някои възможности да къс облигации. Както при всяка сигурност, краткосрочността означава заемане на ценната книга и предвиждане на спад в цената, след което инвеститорът може да го купи и да върне взетото назаем. Пазарът за скъсяване на отделни облигации не е голям или ликвиден, но има много възможности за отделните инвеститори да инвестират в взаимни фондове с къси облигации и борсово търгувани фондове.

Други съображения

Разбира се, има много други стратегии и комбинации, които да се използват, за да се опитате да избегнете отрицателната възвръщаемост на облигациите. Това включва хеджиране техники, като например използване фючърси, настроики и размяна спредове, за да спекулира с нарастващи (или падащи) лихви по определени части от кривата на доходността, или с конкретни класове облигации или кредитни рейтинги. Инфлация процентът и очакванията за бъдещата инфлация също са важни съображения при инвестиране в облигации.

Както е описано по -горе, инвестирането в облигационни фондове може да бъде сложно в период на покачване на лихвите, но те имат предимства, тъй като инвеститорът аутсорсира своите капитал на професионалист по облигации, който трябва да има справедливо ниво на опит в конкретни облигационни стратегии в комбинация от лихвени среди.

Долния ред

Въпреки почти безкрайната комбинация от стратегии, които могат да бъдат използвани, за да се спекулира с нарастващи или падащи лихвени проценти, както и да се опитат да премахнат ключовия рисковете за инвестиране на облигации, посочени по -горе, най -добрият подход към инвеститорите може да бъде да се запази разнообразна комбинация от класове облигации в широк спектър от падежи дати.

Както при всеки актив, спекулантите ще се опитат да предскажат посоката на пазара, но повечето инвеститори биха го направили спите по -добре през нощта, като просто купувате облигации при съществуващите лихвени нива и ги задържите до зрелост. Наемането на професионалист по облигации или инвестирането директно в облигационни фондове също може да има смисъл при определени обстоятелства.

Най -трудно е да печелите пари от облигации в условията на нарастващ лихвен процент, но има начини да се избегнат загубите на главница и да се сведе до минимум удара по текущото ви портфолио от облигации. В края на деня по -високите проценти са по -добри за вашето портфолио, тъй като увеличават нивата на портфейлен доход, но инвеститорите трябва да работят, за да направят възможно най -плавен преход, за да се възползват в крайна сметка от увеличаването на добиви.