Какво е Put Bond?

Какво е Put Bond?

Пут облигацията е дългов инструмент, който позволява на притежателя на облигации да принуди емитента да изкупи обратно ценната книга на определени дати преди падежа. Цената за обратно изкупуване е определена към момента на издаване и обикновено е на номинална стойност (номиналната стойност на облигацията).

Как работи Put Bond

Облигацията е дългов инструмент, който прави периодични лихвени плащания, известни като купони, към инвеститорите. Когато облигацията падежира, инвеститорите или кредиторите получават основната си инвестиция, оценена по номинал. За емитентите на облигации е рентабилно да емитират облигации с по-ниска доходност, тъй като това намалява тяхната

разходите по заеми. Въпреки това, за да насърчи инвеститорите да приемат по -ниска доходност по облигация, емитентът може да вгради опции, които са изгодни за инвеститорите в облигации. Един вид облигация, която е благоприятна за инвеститорите, е облигацията пут или облигация.

Пут облигация е облигация с опция за вграден пут, давайки право на притежателите на облигации, но не и задължение, да изискват предсрочно погасяване на главницата от емитента или трета страна, действаща като агент на емитента. Пут опцията върху облигацията може да бъде упражнена при настъпване на определени събития или условия или в определено време или време преди падежа. На практика притежателите на облигации имат възможност да „върнат“ облигации обратно към емитента или веднъж през целия живот на облигацията (известна като еднократна пут облигация), или на няколко различни дати.

Притежателите на облигации могат да упражняват своите възможности, ако лихвените нива на пазарите се увеличат. Тъй като съществува обратна връзка между лихвените проценти и цените на облигациите, когато лихвените проценти се увеличат, стойността на a облигациите намаляват, за да отразят факта, че на пазара има облигации с по -високи лихвени проценти от купона от това, което е инвеститорът задържане. С други думи, бъдеща стойност на лихвените проценти на талони става по -малко ценен в условията на нарастваща лихва. Емитентите са принудени да изкупуват облигациите по номинал, а инвеститорите използват приходите, за да закупят подобна облигация, предлагаща по -висока доходност, процес, известен като размяна на облигации.

Разбира се, специалните предимства на пут облигациите означават, че трябва да се жертва известна доходност. Инвеститорите желаят да приемат по -ниска доходност по пут облигация от доходността по а права връзка поради добавената стойност от опцията put. По същия начин, цената на пут облигация винаги е по -висока от цената на права облигация. Докато пут облигацията позволява на инвеститора да изкупи дългосрочна облигация преди падежа, доходността обикновено е равна на тази по краткосрочните, а не по дългосрочните ценни книжа.

Специални съображения за облигации за пут

Условията, регулиращи облигация, и условията, регулиращи вградената опция за пут, като например датите, на които опцията може да бъде упражнена, са посочени в облигационни облигации към момента на издаване. Облигацията може да е свързала свързана с нея защита, която подробно описва периода от време, през който облигацията не може да бъде „поставена“ на емитента.

Някои видове пут облигации включват многопадежните облигации, тръжни облигации с опции и задължение за търсене с променлив лихвен процент (VRDO).