Какво е облигационна облигация?

Какво е облигационна облигация?

Агентска облигация е ценна книга, издадена от спонсорирано от правителството предприятие или от федерално правителствено ведомство, различно от Министерството на финансите на САЩ. Някои не са напълно гарантирани по същия начин, както американските хазна и общински облигации. Агентска облигация е известна още като агентски дълг.

Как работят облигационните облигации

Повечето облигации на агенции плащат полугодишен фиксиран купон. Те се продават на различни стъпки, обикновено с минимално ниво на инвестиция от 10 000 долара за първата стъпка и 5 000 долара за допълнителни увеличения. Ценните книжа на GNMA обаче идват на стъпки от 25 000 долара.

Някои облигации на агенции имат фиксирани лихвени проценти на купони, докато други имат плаващи лихви. Лихвените проценти на

облигационни агенции с плаващ лихвен процент периодично се коригират според движението на базовата лихва, като напр ВАГА.

Както всички облигации, облигациите на агенциите имат лихвени рискове. Тоест инвеститор в облигации може да купува облигации само за да установи, че лихвените проценти се повишават. Реалната покупателна способност на облигацията е по -малка, отколкото е била. Инвеститорът можеше да спечели повече пари, като изчака по -висок лихвен процент. Естествено, този риск е по-голям при цените на дългосрочните облигации.

Видове агентски облигации

Има два вида облигационни облигации, включително облигации на федерални правителствени облигации и държавно спонсорирани корпоративни облигации (GSE).

Облигации на Федералната правителствена агенция

Федерална правителствена агенция облигациите се издават от Федералната жилищна администрация (FHA), Администрацията за малък бизнес (SBA) и Правителствената национална ипотечна асоциация (GNMA). GNMA обикновено се издават като ипотечни ценни книжа.

Подобно на държавните ценни книжа, облигациите на федералните държавни агенции се подкрепят от пълната вяра и кредит на правителството на САЩ. Инвеститор получава редовни лихвени плащания, докато държи тази агенционна облигация. Към датата на падежа, пълната номинална стойност на агенционната облигация се връща на притежателя на облигациите.

Облигациите на федералните агенции предлагат малко по -висок лихвен процент от държавните облигации, тъй като са по -малко ликвидни. Освен това може да има и облигации на агенции извикваем, което означава, че агенцията, която ги е издала, може да реши да ги изкупи преди планираната им дата на падеж.

Правителствени спонсорирани корпоративни облигации

GSE се издава от организации като Федералната национална ипотечна асоциация (Fannie Mae), Федерална ипотека за жилищен кредит (Фреди Мак), Федерална корпорация за кредитиране на селскостопански банки и Федерална банка за жилищни заеми.

Това не са държавни агенции. Те са частни компании, които служат на обществени цели и по този начин могат да бъдат подкрепяни от правителството и подлежащи на държавен надзор.

Агенциите на GSE нямат същата степен на подкрепа от правителството на САЩ като облигациите на държавната хазна и облигациите на държавните агенции. Следователно съществува известен кредитен риск и риск от неизпълнение, а предлаганата доходност по тях обикновено е по -висока.

За да задоволят нуждите от краткосрочно финансиране, някои агенции издават бележки за отстъпки без купони или „дискотеки“ с отстъпка до номинала. Дискотеките са с падежи, вариращи от ден до година и, ако се продадат преди падежа, могат да доведат до загуба за инвеститора в облигационни агенции.

Данъчни съображения

Лихвите от повечето, но не от всички облигации на агенции са освободени от местни и държавни данъци. Агенциите на Farmer Mac, Freddie Mac и Fannie Mae са напълно облагаеми.

Агентските облигации, когато се купуват с отстъпка, могат да подлежат на инвеститорите данъци върху капиталовите печалби когато са продадени или изкупени. Капиталовите печалби или загуби при продажба на облигации на агенции се облагат със същите ставки като акциите.

Облигациите на агенциите на Тенеси Вали (TVA), Федералните банки за жилищни заеми и Федералните фермерски кредитни банки са освободени от местни и държавни данъци.