Каква е чистата цена?

Каква е чистата цена?

Чистата цена е цената на купонна облигация, която не включва начислени лихви плащания. Чистата цена обикновено е котираната цена на сайтовете за финансови новини. Тази цена не включва начислени лихви между планираните купонни плащания за облигацията. Обратното на чистата цена е мръсна цена.

Разбиране на чистата цена

При котиране на цените за облигации те могат да бъдат или чистата цена, или мръсната цена. Мръсното се отнася до цената на облигация, включително натрупана лихва въз основа на лихвения процент на купона. Ако една облигация котира между датите на плащане на купон, натрупаната лихва до този ден се отразява в цената.

Накратко, цената на мръсните облигации включва начислени лихви, докато чистата цена не включва. Чистата цена се котира по -често в САЩ, докато мръсната цена се котира по -често в Европа.

Купоните за облигации или лихвените плащания обикновено се изплащат на половин година, но в зависимост от емитента може да откриете, че облигациите плащат годишен, тримесечен или дори месечен купон.

Изчисляване на чисти цени

Тъй като лихвата се начислява с постоянен лихвен процент по облигация, изчисляването на спечелената сума може да се извършва ежедневно. В резултат на това мръсната цена ще се променя ежедневно до датата на изплащане или плащане на купон. След като изплащането приключи, начислената лихва се нулира. В този момент мръсните и чисти цени са същите. Мръсната цена понякога се нарича цена плюс начислена.

Облигациите се котират като процент от номиналната им стойност, или номинална стойност, или в доларово изражение. Например, ако една облигация е котирана на 98, това показва, че тя е 98% от номиналната стойност на облигацията. Следователно, ако номиналната стойност на облигацията е $ 1000, цената на облигацията е $ 980. Ценовата котировка от $ 980 е чистата цена на облигацията, тъй като не отразява натрупаната лихва върху облигацията. Въпреки че облигациите обикновено се котират по отношение на чистата цена, инвеститорите плащат мръсната цена, освен ако облигацията е закупена на датата на плащане на купона.

Пример за чиста цена

Като пример, да речем Apple Inc. (AAPL) емитира облигация с номинална стойност 1000 долара, докато публикуваната цена е 960 долара. Облигацията изплаща лихва или купонна ставка от 4% годишно при полугодишни плащания. В резултат на това инвеститорите ще получават 20 долара на всеки шест месеца за държане на облигацията.

Чистата цена е 960 долара за облигацията. Въпреки това, цената на облигацията ще бъде котирана за инвеститорите като $ 960 плюс всички начислени лихви. Брокерът определя дневните дневни лихви, които се натрупват, и добавя тази сума към чистата цена. All-in цената или мръсната цена ще варират в зависимост от това колко дни от последното плащане на купон. Лихвите се натрупват веднага след последното плащане на купон.

Нека разгледаме два сценария, използвайки нашия пример за Apple.

• Ако инвеститорът е купил облигацията ден преди първото изплащане на купон от $ 20, това води до приблизително 19,90 $ натрупани лихви до тази дата. Цената на облигациите на инвеститора би била 979,90 долара или 960 долара плюс 19,90 долара начислени лихви.
• Ако инвеститорът закупи облигацията на датата на плащане на купона, при която току -що беше извършено плащането на лихва, 960 долара или чистата цена, ще бъде мръсната цена за облигацията.

Веднага след плащането на купона цената на облигацията се връща към чистата цена, при което мръсната цена и чистата цена са равни. Малко след това облигацията започва отново да набира лихва до следващото плащане на купон.