Използване на дървета на решения във финансите

Дървета на решенията са основни компоненти на финансите, философията и анализ на решенията в университетските класове. И все пак много студенти и дипломанти не разбират целта си, въпреки че тези статистически данни играят неразделна роля в корпоративните финанси и икономическото прогнозиране.

Основи на дървото на решенията

Дърветата на решенията са организирани, както следва: Индивидът взема голямо решение, като например предприемане на a капиталов проект или избор между две конкурентни начинания. Тези решения, които често се изобразяват с възли на вземане на решения, се основават на очакваните резултати от предприемането на определени начини на действие. Пример за такъв резултат би бил нещо като „очаква се печалбата да се увеличи с 5 милиона долара“. Но след събитията посочени от крайни възли, имат спекулативен характер, случайните възли също така определят вероятността за достигане на конкретна проекция плод.

Тъй като списъкът с потенциални резултати, които зависят от предишни събития, става по -динамичен със сложни решения,

Байесова вероятност моделите трябва да бъдат внедрени, за да се определи априорни вероятности.

Ценообразуване на биномни опции при анализ на дървото на решенията

Анализът на дървото на решенията често се прилага към ценообразуването на опциите. Например, биномиален модел на ценообразуване на опции използва дискретни вероятности, за да определи стойността на опция при изтичане. Най -основните биномиални модели предполагат, че стойността на базовия актив ще се повиши или намали въз основа на изчислените вероятности към датата на падежа на Европейски вариант.

Ситуацията обаче става по -сложна с Американски опции, при което опцията може да бъде упражнена във всеки момент до падежа. The биномиално дърво биха взели предвид множество пътища, по които цената на базовия актив може да отнеме с течение на времето. С увеличаването на броя на възлите в биномиалното дърво за вземане на решения моделът в крайна сметка се сближава с формулата на Блек-Шолс.

Въпреки че формулата на Black-Scholes предоставя по-лесна алтернатива на ценообразуването на опциите върху дърветата на решенията, компютърният софтуер може да създава двучлен модели на ценообразуване на опции с „безкрайни“ възли. Този тип изчисления често предоставят по -точна информация за цените, особено за Опции за Бермудите и акции, изплащащи дивиденти.

Използване на дървета на решения за анализ на реални възможности

Оценяването на реални опции, като напр опции за разширяване и опции за изоставяне, трябва да се направи с използването на дървета на решенията, тъй като тяхната стойност не може да бъде определена чрез формулата на Блек-Шоулс. Реалните опции представляват реални решения, които една компания може да вземе, като например дали да разшири или да сключи операции. Например петролна и газова компания може да закупи парче земя днес и ако сондажните операции са успешни, тя може да купи евтино допълнителни парцели земя. Ако пробиването е неуспешно, компанията няма да използва опцията и тя ще изтече без стойност. Тъй като реалните опции осигуряват значителна стойност на корпоративните проекти, те са неразделна част от решенията за капиталово бюджетиране.

Лицата трябва да решат дали да закупят опцията преди започване на проекта. За щастие, след като се определят вероятностите за успехи и неуспехи, дърветата на решенията помагат да се изясни очакваната стойност на потенциални решения за капиталово бюджетиране. Компаниите често приемат това, което първоначално изглежда като негативно нетна настояща стойност (NPV) проекти, но след като се вземе предвид реалната стойност на опцията, NPV всъщност става положителна.

Приложения на Дърво на решения за конкурентни проекти

По същия начин дърветата на решенията са приложими и за бизнес операции. Компаниите постоянно вземат решения по въпроси като разработване на продукти, персонал, операции и сливания и придобивания. Организирането на всички разглеждани алтернативи с дърво на решения позволява едновременна системна оценка на тези идеи.

Това не означава, че дърветата на решенията трябва да се използват за обмисляне на всяко микрорешение. Но дърветата на решенията предоставят общи рамки за определяне на решения на проблеми и за управление на осъзнатите последици от важни решения. Например, дърво от решения може да помогне на мениджърите да определят очакваното финансово въздействие от наемането на служител, който не отговаря на очакванията и трябва да бъде уволнен.

Ценообразуване на лихвени инструменти с биномни дървета

Въпреки че не е строго дърво на решенията, биномното дърво е конструирано по подобен начин и се използва за сходна цел за определяне на въздействието на променлива/несигурна променлива. Движението на лихвените проценти нагоре и надолу оказва значително влияние върху цената на ценните книжа с фиксиран доход и лихвения процент деривати. Биномните дървета позволяват на инвеститорите да оценят точно облигациите с вграден кол и поставете разпоредби използване на несигурност относно бъдещите лихвени проценти.

Тъй като моделът на Black-Scholes не е приложим за оценяване на облигации и базирани на лихвени проценти опции, биномиалният модел е идеалната алтернатива. Корпоративните проекти често се оценяват с дървета на решения, които определят различни възможни алтернативни състояния на икономиката. По същия начин стойността на облигациите, лихвени нива и капачки, лихвени суаповеи други видове инструменти за инвестиране могат да бъдат определени чрез анализ на ефектите от различните лихвени среди.

Дървета на решенията и корпоративен анализ

Дърветата на решенията позволяват на хората да изследват елементите, които могат да повлияят съществено на техните решения. Преди да излъчи реклама на Super Bowl за милиони долари, една компания има за цел да определи различните възможни резултати от тяхното маркетингова кампания. Различни въпроси могат да повлияят на крайния успех или неуспех на разходите, като например привлекателността на рекламата, икономическите перспективи, качеството на продукта и рекламите на конкурентите. След като е определено въздействието на тези променливи и са зададени съответните вероятности, компанията може официално да реши дали да пусне рекламата или не.

Долния ред

Тези примери предоставят преглед на типична оценка, която може да се възползва от използването на дърво на решенията. След като всички важни променливи са определени, тези дървета на решения стават много сложни. Тези инструменти обаче често са основен инструмент в инвестиционен анализ или процеса на вземане на управленски решения.