Какво могат да научат инвеститорите от вътрешната търговия

Не е случайно, че корпоративните мениджъри изглежда винаги купуват и продават в точното време. В края на краищата, Изпълнителни директори и финансовите директори по света имат достъп до всяка част от фирмената информация, която някога бихте искали. Фактът, че ръководителите на компании имат уникални прозрения, не означава, че отделните инвеститори винаги остават на тъмно. Търговия с вътрешна информация данните са достъпни за всички, които искат да ги използват. Тази статия ще обсъди какво е вътрешна търговия, как можем да разберем вътрешна търговия и къде да намерим съответните данни.

Какво е вътрешна търговия?

Има два вида вътрешна търговия: законна и незаконна. Първо, нека поговорим за незаконния сорт. Незаконната вътрешна търговия е покупка или продажба на ценна книга от вътрешни лица, които притежават материал това все още не е публично. Този акт поставя вътрешните лица в нарушение на техните доверителен задължение. Както можете да си представите, незаконната вътрешна търговия е категорична гаф за всеки, който е тясно свързан с компания.

Всеки, който има материална и непублична информация, може да извърши незаконния акт на вътрешна търговия. Това означава, че почти всеки, включително брокери, семейство, приятели и служители, може да се счита за вътрешен човек.

Вътрешна търговия, която е незаконна

Следват примери за незаконна вътрешна търговия:

• Главният изпълнителен директор на компания продава акции, след като открива, че компанията ще загуби държавен договор следващия месец.
• Синът на главния изпълнителен директор продава акциите на компанията, след като чу от баща си, че компанията ще загуби държавния договор.
• Правителствен служител осъзнава, че компанията ще загуби държавния договор, така че служителят продава акциите.

The Комисия по ценни книжа и борси (SEC) е изключително строг към тези, които търгуват несправедливо и по този начин подкопават доверието на инвеститорите и почтеността на финансовите пазари. Не мислете, че тези, които извършват сделките, са единствените виновни. Ако някой бъде хванат да „дава бакшиш“ на външен човек с материална непублична информация, този типстър също може да бъде обявен за отговорен.

Вътрешна търговия, която е законна

Тук е важно да се подчертае, че вътрешни хора не винаги са вързани ръце. Вътрешните лица могат (и правят) да купуват и продават акции в собствената си компания законно през цялото време; тяхната търговия е ограничена и се счита за незаконна само в определени часове и при определени условия.

SEC счита директорите на компании, длъжностни лица или всяко лице с дял от 10% или повече в компанията за корпоративни вътрешни лица. Корпоративните вътрешни лица са длъжни да докладват своите вътрешни сделки в рамките на два работни дни от датата, на която е извършена транзакцията (преди 2002 г. Законът на Сарбейнс-Оксли, времевата рамка беше десетият ден на следващия месец).

Например, ако вътрешен човек е продал 10 000 акции в понеделник, 12 юни, това лице трябва да отчете сделката до сряда, 14 юни. Промените в вътрешните фондове се изпращат до SEC по електронен път като a Формуляр 4, която описва вътрешни сделки или заеми на компанията. Във формуляр 14а, също подаден от компанията, са изброени всички директори и служители заедно с общия интерес, който имат.

Видът информация, намираща се в документите, е изключително ценен за отделните инвеститори. Например, ако вътрешните лица купуват акции в собствените си компании, те може да знаят нещо, което нормалните инвеститори не знаят. Вътрешният човек може да купи, защото вижда голям потенциал, възможност за сливане или придобиване в бъдеще или просто защото смятат, че акциите им са подценени.

Един от най -големите инвеститори на всички времена, Питър Линчбе отбелязано, че „вътрешните лица биха могли да продадат своите акции по различни причини, но те ги купуват само за една: те смятат, че цената ще се повиши. "Вътрешните лица не могат да купуват и продават акциите на компанията си в рамките на шест месеца Период; следователно вътрешните лица купуват акции, когато смятат, че компанията ще се представи добре в дългосрочен план.

Неджат Сейхун, известен професор и изследовател в областта на вътрешната търговия в Мичиганския университет и автор на книгата Инвестиционно разузнаване от вътрешна търговия, установи, че когато ръководителите купуват акции в собствените си компании, акциите са склонни превъзхождат общият пазар с 8,9% през следващите 12 месеца. Обратно, когато продаваха акции, акциите се представят по -слабо от пазара с 5,4%.

Къде да намерите данни за вътрешна търговия

Достъпът до данни определено е един от начините, по които Интернет революционизира инвестирането. С едно щракване на мишката всеки може да намери най-новите статистики за вътрешна търговия за почти всеки публично дружество. Ето няколко сайта, които предоставят безплатно данни за вътрешна търговия:

• Yahoo! Финанси: Потърсете всеки цитат в Yahoo! Финансирайте и кликнете върху „Вътрешни лица“ за списък с най -новите сделки. Някои документи за вътрешна търговия се появяват в бази данни едва месец след това, но Yahoo! изглежда има един от най -актуалните канали за данни.
• База данни SEC EDGAR: Въпреки че не е визуално привлекателна, базата данни EDGAR е мястото, където за първи път се изпращат данни за търговия. За да намерите документите на уебсайта на SEC, трябва да потърсите „централния индексен ключ“ (CIK) за компанията. CIK се използва в компютърните системи на SEC за идентифициране на корпорации и отделни хора, които са подали разкритие до SEC. След като имате CIK, можете да търсите индивидуални подавания.

Долния ред

Данните за вътрешна търговия не са нищо ново. Инвеститорите взимат инвестиционни решения въз основа на действията на вътрешни лица от десетилетия. Въпреки че данните са важни, не забравяйте, че големите компании може да имат стотици вътрешни лица, което означава, че опитите за определяне на модел могат да бъдат трудни. Продължете, както обикновено, за да завършите надлежна проверка върху компания, но също така бъдете наясно какво правят вътрешните лица. Вероятно знаят повече от нас.