Дериват без рецепта
Какво представлява извънборсовата (OTC) производна?
Извънборсовият дериват (OTC) е финансов договор, който не търгува на борса на активи и който може да бъде съобразен с нуждите на всяка страна.
А производно е ценна книга с цена, която зависи или е получена от един или повече базисни активи. Стойността му се определя от колебанията в базовия актив. Най -често срещаните базови активи включват акции, облигации, стоки, валути, лихвени проценти и пазарни индекси. В зависимост от това къде дериватите търгуват, те могат да бъдат класифицирани като извънборсови или борсово търгувани (изброени).
Ключови извадки
- Извънборсовият (OTC) дериват е финансов договор, който е сключен между два контрагента, но с минимално посредничество или регулиране.
- Извънборсовите деривати нямат стандартизирани условия и не се котират на борсата за активи.
- Като пример, форуърдният и фючърсният договор могат да представляват една и съща основа, но първият е извънборсов, докато вторият се търгува на борса.
Как работят извънборсовите деривати
Над контра дериватите са частни финансови договори, сключени между два или повече контрагенти. За разлика, изброени деривати търгуват на борси и са по -структурирани и стандартизирани договори, в които основните активи, количеството на базовите активи и сетълментът се определят от борсата и подлежат на по -голямо регулация.
На гишето вместо това дериватите са частни договори, които се договарят между контрагенти, без да отиват чрез обмен или друг вид официални посредници, въпреки че брокер може да помогне за организирането на търговия. Следователно извънборсовите деривати могат да бъдат договорени и персонализирани така, че да отговарят на точния риск и възвръщаемост, необходими на всяка страна. Въпреки че този вид деривати предлага гъвкавост, той създава кредитен риск, тъй като няма клирингова компания.
Примерите за извънборсови деривати включват напред, суапове, и екзотични опции, между другото.
Пример: Нападатели срещу Фючърси
Напред и фючърсни договори са сходни в много отношения: и двете включват споразумението за покупка и продажба на активи на бъдеща дата и двете имат цени, които са получени от някакъв базисен актив.
Форвардният договор обаче е споразумение, сключено по контрабек между двама контрагенти, които преговарят и стигат при точните условия на договора - като напр. неговата дата на изтичане, колко единици на базовия актив са представени в договора и какво точно е базовият актив, който трябва да бъде доставен, наред с други фактори. Нападателите се уреждат само веднъж в края на договора. Фючърсите, от друга страна, са стандартизирани договори с фиксирани дати на падеж и еднакви базови кредити. Те се търгуват на борси и се уреждат ежедневно.
Пример: Замени
Като друг пример, суапцията е вид извънборсов дериват, който не се търгува чрез борси. А смяна (или опция за суап) предоставя на притежателя на ценната книга право да влезе в основен суап. Притежателят на суап не е задължен да влиза в основния суап.
Има два вида размяна: платец и получател.
- А смяна на платеца дава право на собственика да влезе в определен суап, където собственикът плаща фиксирания крак и получава плаващия крак.
- А смяна на приемника дава право на собственика да влезе в суап, в който получава фиксирания крак и плаща на плаващия крак.
Купувачите и продавачите на този извънборсов дериват договарят цената на размяната, дължината на периода на суап, фиксирания лихвен процент и честотата, при която е плаващият лихвен процент наблюдаваното.