Закон за реформа на акциите на Penny

Какво представлява Законът за реформа на акциите на Penny?

Законът за реформата на акциите на Penny е приет от Конгреса на САЩ през 1990 г. като част от законодателството за ценните книжа, което се стреми да ограничи измамите с акции, които не се търгуват на борсата-т.нар. стотинки стотинки. Акциите на компанията обикновено се наричат ​​стотинки, когато цената им се търгува под $ 5 на акция.

Акциите на Penny обикновено се търгуват чрез борсата (OTC) пазар, който представлява брокерско-дилърска мрежа. Законът за реформа на стотинките на Penny добави разпоредби за брокерите и въведе стоков пазар на стотинки за котиране на акции.

Разбиране на Закона за реформа на акциите на Penny

Законът за реформата на акциите на Penny - който беше част от „Средствата за защита на ценните книжа и Закона за реформа на акции от 1990 г.“ - беше подписан от президента Джордж Х. У. Буш на октомври 15, 1990. Законодателството е предназначено да се справи с нарастващите случаи на измами с акции през 70 -те и 80 -те години. Законът се опита да наложи по -строги разпоредби брокери и дилъри, които препоръчаха стотинки стотинки на клиенти и също така насърчаваха създаването на структуриран електронен пазар за котиране на такива ценни книжа.

Акциите на Penny обикновено се издават от малки компании, които падат под изисквания за изброяване необходими за търговия на национални борси. Например, Нюйоркска фондова борса (NYSE) изисква компаниите да имат 1,1 милиона собствен капитал акции в обращение на обща стойност най -малко 100 милиона долара. Също така, акциите на компанията трябва да имат минимална пазарна цена от $ 4 на акция.

В резултат на това повечето акции на стотинки се търгуват на борсата (OTC) чрез електронния OTC табло за обяви (OTCBB) или чрез частна собственост OTC Markets Group.

Рискове за акции на Penny

Исторически има много рискове и уникални характеристики на стотинките, които ги правят податливи на измами и злоупотреби. Законът за реформа на акциите на Penny се стреми да намали тези рискове, но дори и днес някои от рисковете остават преобладаващи.

Липса на финансово оповестяване

Информацията за компаниите, които издават стотинки, не е лесно достъпна в сравнение с по -утвърдени компании. Например дружествата с ценни книжа не са длъжни да отчитат своите финансови отчети подобно на други публично търгувани компании, търгуващи на NYSE. В резултат на това информацията за дадена компания може да не е надеждна.

Също така, липсата на информация означава, че инвеститорите нямат достъп до финансовата история на компанията, включително финансовите резултати на компанията през последните няколко тримесечия. Тази липса на информация и прозрачност може да направи инвестиционните решения около стотинките доста трудни за инвеститорите и да ги изложи на риск от значителни загуби.

Изисквания за листинг

Изискванията за листинг за търговия чрез борсата спрямо традиционната борса са доста различни. Акциите на Penny, търгувани чрез OTC, нямат никакви минимални изисквания за листинг, като минимално ниво на приходи или печалба. Ако дадено дружество се представя лошо или е във финансово затруднение, акциите могат да бъдат прехвърлени на по -малка борса.

Нисък обем на търговия

Когато търгуват ценни книжа, инвеститорите могат да имат затруднения при изпълнение на поръчка за покупка и продажба, когато искат, което означава, че има малко ликвидност в магазина. В резултат на това инвеститор, който не може да продаде стотинка с акция на преобладаващата цена, може да се наложи да приеме по -ниска цена или да изчака появата на купувач. Докато инвеститорът чака купувач, цената на акциите може да падне - което да доведе до загуба за инвеститора.

Манипулиране на стотинки на стотинки

Сделките със стотинки на стотинки и свързаните с тях злоупотреби-като схеми „изпомпване и изхвърляне“ и „разбъркване“ на сметка-нараснаха значително в САЩ от средата на 80-те години насам. Напредъкът в технологиите и телекомуникациите допринесе за драматичния ръст в междудържавните операции на „котелно помещение“ където промоутърите използваха тактики за продажби под високо налягане, за да убедят нищо неподозиращите инвеститори да инвестират в съмнителни стотинки.

Често такива промоутъри на стотинки биха участвали помпа и изхвърляне схеми, които включват разпространение на невярна информация за компанията и координиране на помпата и сметището. Тъй като стотинки стоки, особено в извънборсови или розов лист пазари, имат ниски цени на акциите и ограничена ликвидност или обем на търговия, големите координирани покупки биха могли да повишат цената значително по -високо, в процентно изражение, за кратък период от време.

След като цените на акциите се повишиха, други инвеститори ще скочат и ще купят акции, за да се възползват от импулс в цената на акциите. След това измамниците биха продали или изхвърлили акциите си, след като цената се е повишила до ниво, при което са постигнали значителна печалба. Продажбата от измамниците доведе до лудост на продажбите от легитимни инвеститори, след като осъзнаха, че няма фундаментална причина цената на акциите да се повиши. Жертвите обикновено са средни инвеститори, които са останали да понесат загубите от схемата за изпомпване и изхвърляне.

Констатации на Закона за реформа на акциите на Penny

В доклада си за закона от 1990 г. Камарата на представителите по енергетиката и търговията идентифицира два основни фактора, които стимулират растежа на измами с акции:

1. Липса на обществена информация за тези запаси, което улесни цената манипулация
2. Наличието на голям брой промоутъри и други, свързани с емитенти на ценни книжа и брокери-дилъри, които са били повторни нарушители по законите за ценните книжа, осъдени са престъпници или са били свързани с организирана престъпност.

Законът за реформа на акциите на Penny използва двустранен подход за повече регулиране и по-добро разкриване за постигане на целта за намаляване на измамите с акции. Законодателството предостави Комисия по ценни книжа и борси (SEC), който регулира финансовите пазари, административната власт над емитентите, брокерите и дилърите на стотинки. Законът също така изискваше дилъри на акции и брокери да разкриват на потенциалните клиенти обща информация за стоковия пазар на стотинки и конкретна информация за стоковите акции.