Какво означават постоянно ниските доходи на облигации за фондовия пазар?

Доходността по облигациите като цяло е по -ниска от 2009 г., което допринесе за покачването на фондовия пазар. Доходност на облигации в САЩ намаля заедно с лихвените проценти след 70 -те години. В сравнение с доходността по облигациите в края на 20 век, доходността между 2009 и 2020 г. беше постоянно ниска.

Общата тенденция към по -ниски лихвени проценти и доходност от облигации често се кредитира като подкрепа за по -високи цени на фондовия пазар.

Инфлация и среда с постоянно нисък добив

Доходността от облигации се основава на очакванията за инфлация, икономически растеж, вероятности за неизпълнение и продължителност. Облигацията дава фиксирана сума, която се изплаща независимо от други условия, така че намаляването на инфлацията повишава реалната доходност на облигацията. Това прави облигациите по -привлекателни за инвеститорите, така че цените на облигациите се покачват. По -високите цени на облигациите означават по -ниски номинални добиви.

Инфлацията и инфлационните очаквания намаляват почти постоянно между 1980 и 2008 г. Икономическият растеж също спадна след финансовата криза през 2008 г.

По -ниските очаквания за растеж и инфлация означават, че доходността по облигациите от 2009 г. насам е постоянно ниска. Имайте предвид, че по -високият растеж наистина доведе до малко по -високи лихвени проценти и доходност по облигациите между 2013 и 2018 г.

Как растежът и фондовият пазар влияят върху доходността на облигациите

По време на периоди на икономическа експанзия цените на облигациите и фондовият пазар се движат в противоположни посоки, защото се конкурират капитал. Продажбите на фондовия пазар водят до по -високи цени на облигациите и по -ниска доходност с преминаването на парите на пазара на облигации.

Ралито на фондовия пазар има тенденция да повишава доходността, тъй като парите преминават от относителната безопасност на пазара на облигации към по -рискови акции. Когато оптимизмът за икономиката нараства, инвеститорите прехвърлят средства на фондовия пазар, защото той има повече ползи от икономическия растеж.

По -ниските доходи на облигации означават по -високи цени на акциите

Лихвени проценти са най -значимият фактор при определяне на доходността по облигациите и те играят влиятелна роля на фондовия пазар. Облигациите и акциите са склонни да се движат заедно веднага след рецесията, когато инфлационният натиск и лихвените проценти са ниски.

Централните банки се ангажират с ниски лихвени проценти, за да стимулират икономиката по време на рецесия. Това продължава, докато икономиката започне да расте без чужда помощ паричната политика или използването на капацитета достига максимални нива, когато инфлацията се превърне в заплаха. Цените на облигациите и цените на акциите се движат нагоре в отговор на комбинацията от лек икономически растеж и ниски лихвени проценти.

Ролята на неизпълнението в доходността на облигации

Вероятността за неизпълнение също играе значителна роля в доходността на облигациите. Когато правителство или корпорация не могат да си позволят да извършват плащания по облигации, те не изпълняват задълженията по облигациите. Инвеститорите естествено изискват по -висока доходност от организации, които са по -склонни към неизпълнение.

Общо облигациите на федералното правителство се считат за свободни от риск от неизпълнение в системата на парични средства. Когато рискът от неизпълнение на корпоративни облигации се увеличи, много инвеститори излизат от корпоративните облигации и преминават в безопасността на държавните облигации. Това означава, че цените на корпоративните облигации падат, следователно доходността на корпоративните облигации се увеличава.

Облигациите с висока доходност или боклуци имат най-висок риск от неизпълнение, а очакванията за неизпълнение имат по-голямо влияние върху цените им. По време на финансовата криза през 2008 г. очакванията за неизпълнение на задълженията за много компании нараснаха значително. В резултат на това корпоративните облигации временно предлагаха по -висока доходност.