Може ли една компания да има твърде много пари?
Паричните средства са нещо, което компаниите обичат да имат, но ако можете да повярвате, има такова нещо като да имате твърде много. Много неща допринасят за една компания парична позиция. На пръв поглед има смисъл инвеститорите да търсят компании с много пари в баланса. При условие, че нещата вървят добре, дългово финансиране помага на компанията да се подготви за увеличаване на възвръщаемостта, но инвеститорите знаят опасностите от дълга. Когато нещата не вървят по план, дългът може да предизвика неприятности. Що се отнася до паричните средства, има както добри, така и лоши причини една компания да има каси, които са препълнени.
Добри причини за допълнителни пари
Често има добри причини да намерите повече пари в баланса отколкото финансовите принципи предполагат е разумно. Като начало, постоянният и нарастващ резерв обикновено сигнализира за силни резултати на компанията. Всъщност това показва, че паричните средства се натрупват толкова бързо, че ръководството няма време да измисли как да ги използва.
Ключови извадки
- Понякога компаниите имат жалкия проблем с твърде много пари.
- Ако парите са постоянно в баланса, инвеститорите ще се чудят защо парите не се пускат в действие.
- Нарастването на пари също може да показва, че компанията генерира силни приходи.
- Капиталоемките компании изпитват по-големи трудности при набирането на парични средства поради продължаващата нужда от попълване на оборудването.
- Инвеститорите могат да получат по -добро усещане за нуждите на компанията от парични средства, като разгледат неща като бъдещи парични потоци, бизнес цикли, планове за капиталови разходи и предстоящи плащания на задължения.
Високо успешните фирми в сектори като софтуер и услуги, развлечения и медии нямат същото ниво на разходи, което се изисква от капиталоемките компании. Така техните пари се натрупват.
За разлика от това, компаниите с много капиталови разходиподобно на производителите на стомана, трябва да инвестират в оборудване и инвентар, които трябва да се сменят редовно. Капиталоемките фирми имат много по-трудно поддържане на паричните резерви. Освен това инвеститорите трябва да признаят, че компаниите в циклични индустрииподобно на производството, трябва да поддържат парични резерви, за да преодолеят цикличните спадове. Тези компании трябва да складират пари в брой, надвишаващи това, от което се нуждаят в краткосрочен план.
Лоши причини за допълнителни пари
Все пак не трябва да се пренебрегват указанията на учебниците. Високите нива на пари в баланса могат да сигнализират за бъдеща опасност. Ако паричните средства са горе -долу постоянна характеристика на баланса на компанията, инвеститорите трябва да попитат защо парите не се използват. Паричните средства може да са налице, защото ръководството е изчерпало възможностите за инвестиции или е твърде късогледно и не знае какво да прави с парите.
Седенето на пари може да бъде скъп лукс, защото има алтернативна цена, което възлиза на разликата между лихвите, спечелени от държане на пари в брой, и цената, платена за разполагането на паричните средства, измерени от компанията цена на капитала.
Ако една компания може да получи 20% възвръщаемостта на капитала инвестиране в нов проект или чрез разширяване на бизнеса е скъпа грешка да се съхраняват паричните средства в банката. Ако възвръщаемостта на проекта е по -малка от цената на капитала на компанията, парите трябва да бъдат върнати на акционерите.
По-често богатата на парична компания рискува да бъде небрежна. Компанията може да стане жертва на небрежни навици, включително неадекватен контрол върху разходите и нежелание за непрекъснато подрязване на отглеждането разходи. Големите парични средства също премахват част от натиска върху ръководството да изпълнява.
Как компаниите прикриват излишъка
Не се заблуждавайте от популярното обяснение, че допълнителните пари дават на мениджърите по -голяма гъвкавост и бързина придобивания когато сметнат за добре. Компании, които държат излишък в брой агентски разходи където се изкушават да преследват „изграждане на империя“. Имайки това предвид, бъдете предпазливи относно статии от баланса като „стратегически резерви“ и „резерви за преструктуриране“, тъй като те могат да бъдат разгледани като банална обосновка за складиране на запаси пари в брой.
Има много какво да се каже за компании, които повишават инвестиционни фондове на капиталовите пазари. Капиталовите пазари внасят по -голяма дисциплина и прозрачност в инвестиционните решения и така намаляват разходите на агенциите. Касовите купчини позволяват на компаниите да заобиколят отворения процес и да избегнат проверката, която върви с него, но обикновено за сметка на възвръщаемостта на инвеститорите.
Долния ред
За да бъдат сигурни, инвеститорите трябва да разгледат позициите в брой през ситото на финансовата теория и да разработят подходящо ниво на пари. Като се вземат предвид бъдещите парични потоци на фирмата, бизнес цикли, планове за капиталови разходи и нововъзникващи отговорност плащания, инвеститорите могат да изчислят колко пари в брой една компания наистина се нуждае.