7 Спорни теории за инвестиране

Що се отнася до инвестирането, не липсват теории за това какво кара пазарите да тичат или какво означава конкретен пазарен ход. Двете най -големи фракции на Уол Стрийт са разделени по теоретични линии между поддръжници на ефективната теория на пазара и тези, които вярват, че пазарът може да бъде победен. Въпреки че това е фундаментално разделение, много други теории се опитват да обяснят и повлияят на пазара, както и действията на инвеститорите на пазарите.

1. Хипотеза за ефективни пазари

The хипотеза за ефективни пазари (EMH) остава тема за дебат. EMH заявява, че пазарната цена на акциите включва цялата известна информация за тези акции. Това означава, че акциите се оценяват точно, докато бъдещо събитие промени тази оценка. Тъй като бъдещето е несигурно, привърженикът на EMH е много по -добре да притежава широк набор от акции и да печели от общия възход на пазара. Или вярвате в това и се придържате към пасивни, широки пазарни стратегии за инвестиране, или го отвращавате и се фокусирате върху избирането на акции въз основа на потенциала за растеж,

подценени активи и т.н.

Противниците на EMH сочат Уорън Бъфет и други инвеститори, които последователно побеждават пазара, като намират нерационални цени в рамките на целия пазар.

2. Принцип на петдесет процента

The принцип на петдесет процента прогнозира, че (преди да продължи) наблюдавана тенденция ще претърпи корекция на цената от половината до две трети от промяната в цената. Това означава, че ако дадена акция е имала възходящ тренд и е натрупала 20%, тя ще падне с 10% назад, преди да продължи покачването си. Това е краен пример, тъй като повечето пъти това правило се прилага към краткосрочните тенденции, които технически анализатори а търговците купуват и продават нататък.

Смята се, че тази корекция е естествена част от тенденцията, тъй като обикновено се причинява от коварни инвеститори, които печелят печалби по -рано, за да не се хванат за истински обръщане на тенденцията по -късно. Ако корекцията надвишава 50% от промяната в цената, това се счита за знак, че тенденцията се е провалила и обръщането е дошло преждевременно.

3. Теория за по -големи глупаци

The по -голяма глупава теория предлага да можете да печелите от инвестиране, стига да има по -голям глупак от вас да купувате инвестицията на по -висока цена. Това означава, че можете да печелите пари от скъпа акция, стига някой друг да е готов да плати повече, за да я купи от вас.

В крайна сметка изчерпвате глупаците, тъй като пазарът за всякакви инвестиции прегрява. Инвестирането според теорията на по -големия глупак означава игнориране оценки, отчети за приходите и всички други данни. Пренебрегването на данни е също толкова рисковано, колкото и да им обръщате твърде много внимание и затова хората, приписващи теорията на по -големия глупак, могат да бъдат оставени да държат късия край на пръчката след корекция на пазара.

4. Теория на нечетните партиди

The теория за странни партиди използва продажбата на нечетни лотове - малки блокове акции, държани от индивидуални инвеститори - като индикатор кога да купите в акция. Инвеститорите, следвайки теорията за нечетните лотове, купуват, когато малките инвеститори се разпродадат. Основното предположение е, че малките инвеститори обикновено грешат.

Теорията за нечетните партиди е а противоположно стратегия, базирана на много проста форма на технически анализ - измерване на продажбите на нечетни партиди. Колко успешен е инвеститор или търговец, следвайки теорията, зависи до голяма степен от това дали той проверява основите на компаниите, към които сочи теорията, или просто купува на сляпо.

Малките инвеститори няма да бъдат прави или грешни през цялото време и затова е важно да се прави разлика между нечетни продажби на партиди, които се получават от толерантност с нисък риск от продажби на нечетни партиди, които се дължат на по-големи проблеми. Индивидуалните инвеститори са по -мобилни от големите фондове и по този начин могат да реагират по -бързо на тежки новини, така че продажбите на странни партиди могат всъщност да бъде предшественик на по-широка разпродажба в неуспешни акции, а не просто грешка от страна на дребните инвеститори.

5. Теория на перспективите

Теорията на перспективите може да бъде известна и като теория за отблъскване на загубите. Теория на перспективите заявява, че представите на хората за печалба и загуба са изкривени. Тоест хората се страхуват повече от загуба, отколкото се насърчават от печалба. Ако на хората се даде избор между две различни перспективи, те ще изберат тази, която според тях има по -малък шанс да завърши със загуба, а не тази, която предлага най -много печалби.

Например, ако предлагате на човек две инвестиции, една, която е връщала 5% всяка година и една, която е връщала 12%, губи 2.5% и връща 6% през същите години, човекът ще избере 5% инвестицията, защото придава нерационално голямо значение на единичната загуба, като същевременно пренебрегва печалбите, които са по -големи величина. В горния пример и двете алтернативи произвеждат мрежата обща възвръщаемост след три години.

Теорията на перспективите е важна за финансови специалисти и инвеститори. Въпреки че компромисът риск/възнаграждение дава ясна представа за размера на риска, който инвеститорът трябва да поеме, за да постигне желаната възвръщаемост, теорията за перспективите ни казва, че много малко хора разбират емоционално това, което осъзнават интелектуално.

За финансовите специалисти предизвикателството е в приспособяването на портфолио към това на клиента рисков профилвместо желания за възнаграждение. За инвеститора предизвикателството е да преодолее разочароващите прогнози на теорията за перспективите и да стане достатъчно смел, за да получи желаната възвръщаемост.

6. Теория на рационалните очаквания

The теория на рационалните очаквания заявява, че играчите в икономиката ще действат по начин, който отговаря на това, което логично може да се очаква в бъдеще. Тоест човек ще инвестира, харчи и т.н. според това, което те рационално вярват, че ще се случи в бъдеще. По този начин този човек създава самоизпълняващо се пророчество, което помага да се осъществи бъдещото събитие.

Въпреки че тази теория е станала доста важна за икономиката, нейната полезност е съмнителна. Например, един инвеститор смята, че акцията ще се покачи, и като я купи, този акт всъщност кара акцията да се покачва. Същата тази транзакция може да бъде поставена извън теорията на рационалните очаквания. Инвеститор забелязва, че дадена акция е подценена, купува я и наблюдава как другите инвеститори забелязват същото, като по този начин изтласкват цената до нейната правилна пазарна стойност. Това подчертава основния проблем с теорията на рационалните очаквания: Тя може да бъде променена, за да обясни всичко, но не ни казва нищо.

7. Теория на късите лихви

Теория за кратки лихви приема, че високият, къс интерес е предшественик на покачване на цената на акциите и на пръв поглед изглежда неоснователен. Здравият разум предполага, че акция с висок къс интерес - тоест акция, която са много инвеститори къса продажба- дължи се за корекция.

Мотивите твърдят, че всички тези търговци, хиляди професионалисти и отделни лица, които разглеждат всеки фрагмент от пазарни данни, със сигурност не могат да грешат. Те може да са прави до известна степен, но цената на акциите може действително да се повиши поради силното съкращение. Късите продавачи трябва в крайна сметка да покрият позициите си, като купуват акциите, които са набрали. Следователно натискът за покупка, създаден от късите продавачи, покриващи техните позиции, ще тласне цената на акцията нагоре.

Долния ред

Покрихме широк спектър от теории, от технически теории за търговия като теория на късите лихви и странни партиди към икономическите теории като рационалните очаквания и теорията за перспективите. Всяка теория е опит да се наложи някакъв вид последователност или рамка за милионите решения за покупка и продажба, които карат пазара да се издига и пада ежедневно.

Макар че е полезно да се знаят тези теории, важно е също така да се помни, че никоя единна теория не може да обясни финансовия свят. През определени периоди от време една теория изглежда се задържа само за да бъде свалена скоро след това. Във финансовия свят промяната е единствената истинска константа.