Какво е фонд за паричен пазар?

Фондовете на паричния пазар са полезни средства, които имат роля в почти всяко инвестиционно портфолио. Трябва обаче да разберете естеството на тези средства, за да решите дали и как те се вписват във вашите инвестиционни цели.

Какво е фонд за паричен пазар?

А фонд на паричния пазар е взаимен фонд, който инвестира единствено в парични средства и парични еквивалентни ценни книжа, които също се наричат ​​инструменти на паричния пазар. Тези превозни средства са много ликвидни краткосрочни инвестиции с високи кредитно качество.

Фондовете на паричния пазар обикновено инвестират в такива инструменти като:

• Депозитни сертификати (Компактдискове)
• Търговска хартия
• Съкровищници на САЩ
• Приемане на банкери
• Договори за обратно изкупуване

Правилата на Комисията за ценни книжа и борси (SEC) налагат портфейлът на фонда да поддържа a среднопретеглена падеж (WAM) от 60 дни или по -малко.Точно като другите взаимни фондове, фондовете на паричния пазар издават дялове (дялове) за изкупуване на инвеститори и трябва да следват указанията, определени от SEC. Всички атрибути на взаимен фонд се отнасят за взаимния фонд на паричния пазар, с едно изключение, което се отнася до неговия

нетна стойност на активите (NAV).Ще разгледаме по-подробно това изключение по-късно.

Парични фондове срещу Сметки на паричния пазар

Въпреки че звучат много сходни, фондовете на паричния пазар се различават от сметки на паричния пазар (MMA). Ключовата разлика: Първите са спонсорирани от фондови компании и не носят гаранция за главница, докато вторите са спестовни сметки за печелене на лихви, предлагани от финансови институции, с ограничени привилегии за транзакции и застраховани от Федерална корпорация за застраховане на депозити (FDIC). Сметката на паричния пазар обикновено плаща по -висок лихвен процент от банковата спестовна сметка, но малко по -нисък лихвен процент от компактдиска или общата възвръщаемост на фонд на паричния пазар.

Освен това сметките на паричния пазар ограничават достъпа до салдата по сметките чрез чековане, докато тегленето на средства от паричния пазар обикновено е достъпно при поискване. Някои банки могат да разрешат до шест тегления за цикъл на извлечение за ММА, докато други изобщо не предлагат опция за чеково изписване. Много фондове на паричния пазар предлагат неограничено изписване на чекове, но изискват чекове да се изписват за минимална сума в долари.

Уникални качества на фондовете на паричния пазар

Фондовете на паричния пазар са специални по три причини:

1. Безопасност

Ценните книжа, в които инвестират тези фондове, са стабилни и като цяло безопасни инвестиции. Ценните книжа на паричния пазар осигуряват фиксирана доходност с къса падежи. Чрез закупуване на дългови ценни книжа, емитирани от банки, големи корпорации и правителството, средствата на паричния пазар са ниски риск от неизпълнение като същевременно предлага разумна възвръщаемост.

2. Ниски първоначални инвестиции

Ценните книжа на паричния пазар обикновено имат големи минимални изисквания за покупка, които затрудняват по -голямата част от индивидуалните инвеститори да купуват. Обратно, фондовете на паричния пазар имат значително по -ниски изисквания, които са дори по -ниски от средните минимални изисквания на взаимните фондове. В резултат на това фондовете на паричния пазар позволяват на инвеститорите да се възползват от безопасността, свързана с инвестиция на паричен пазар при по -ниски прагове.

3. Достъпност

Акциите на фонда на паричния пазар могат да се купуват и продават по всяко време и не подлежат на време на пазара ограничения. Повечето от тези фондове предоставят привилегии за чеково изписване и предлагат на инвеститорите сетълмент в същия ден, което е подобно на търговията с ценни книжа на паричния пазар.

Облагаеми срещу Фондове без пари за облагане с пари

Фондовете на паричния пазар са разделени на две категории: облагаеми и необлагаеми. Ако купувате облагаем фонд, всяка възвръщаемост от фонда обикновено подлежи на редовни държавни и федерални данъци.

Облагаемите фондове инвестират главно в държавни ценни книжа на САЩ Агентски ценни книжа, споразумения за обратно изкупуване, компактдискове, търговски вестници и приемане на банкери. Много други видове инвестиции са допустими за облагаеми средства на паричния пазар. Например, ако харесвате жилищния сектор, можете да си купите фонд на паричния пазар, който инвестира единствено в Фани Мейс.

Необлагаемите средства не предоставят толкова много възможности. Тези средства инвестират в краткосрочни дългови задължения, емитирани от федерално освободени от данъци субекти (общински ценни книжа) и имат по-ниска стойност добив. В някои случаи можете да закупите необлагаеми средства, които са освободени както от държавни, така и от местни данъци; обаче тези видове изключения са по -скоро изключения, отколкото норма.

Изчисляване на доходността на фонда без данъци

Ако решавате между данъчни и необлагаеми фондове, важно е да изчислите дали данъчните спестявания, създадени от необлагаемия фонд, ще бъдат достатъчни, за да си струва по-ниската му доходност. Облагаемите фондове обикновено имат по -висока възвръщаемост - номинално. Но ако данъкът върху тези декларации ефективно заличава допълнителната възвръщаемост, по-оптималният избор е необлагаемият фонд.

Не можете просто да сравнявате доходността на двата фонда сами по себе си. Вместо това трябва да превърнете необлагаемия доход в еквивалентен облагаем доход. Това може да се постигне със следното уравнение:

Облагаем еквивалентен доход = (1-пределна данъчна ставка) необлагаем доход

Например, да предположим, че сте в 24% данъчна категория и трябва да избирате между облагаем фонд на паричния пазар с доходност 1,5% и необлагаем фонд с доходност 1,3%. Като преобразуваме необлагаемия доход в облагаем еквивалентен доход (използвайки формулата по-горе), получаваме 1,71%:

0.013 ÷ (1−0.24) = 0.0171

Така че изборът е очевиден: необлагаемият паричен пазар е пътят, тъй като данъчните спестявания осигуряват по-добра доходност. Колкото по -висока е данъчната група, толкова по -добър става облагаемият еквивалентен доход.

Рискове на фонда на паричния пазар

Нито един актив не идва без предупреждения. Преди да инвестирате във фонд за паричен пазар, имайте предвид три области на безпокойство:

Съотношение на разходите

Както при обикновените взаимни фондове, фондовете на паричния пазар имат разходи. Фонд с по-високо от средното съотношение на разходите ще се храни с относително ниска възвръщаемост.

Инвестиционна цел

Ако сте дългосрочен инвеститор, изграждащ пенсионен фонд, голяма позиция във фондовете на паричния пазар не е подходяща. Средно тези средства генерират доход малко над нивото на инфлация, което не е достатъчно за изграждането на адекватно гнездо. Вместо това средствата на паричния пазар трябва да се използват като инструмент за управление на портфейла за временно паркиране на пари и/или натрупване на средства за очаквани парични разходи.

Рискови фактори

Въпреки че са относително нискорискови, фондовете на паричния пазар не са напълно безрискови. През 1994 г. Фондът на общностните банкери на правителствения паричен пазар в Денвър изпадна в беда, когато цените на дериватите, които доминираха в портфейла му, спаднаха силно. Комисията за ценни книжа и борси ликвидира фонда, а инвеститорите (всички институционални) получиха само 0,96 долара за долара.

В друг случай, Резервният първичен фонд се провали през септември 2008 г. Престижният фонд държеше стотици милиони краткосрочни заеми за Lehman Brothers и когато този инвестиционен посредник фалира, последва вълна от панически продажби сред собствените инвеститори на Reserve. Цената на акциите на фонда спадна до $ 97; неспособен да посрещне обратно изкупуване, Резервът в крайна сметка беше принуден да фолдне. За да избегне срив в индустрията, Министерството на финансите на САЩ трябваше да се намеси и да гарантира други средства на паричния пазар.

Това така наречено „разбиване на парите“-когато нетната стойност на активите на фонда на паричния пазар (NAV) падне под традиционното ниво от 1 щ.д., което трябва да поддържа, което води до ликвидация на фонда - несъмнено е дистанционно възможност. (Банките от Общността и Първичните резерви са единствените два записани провала в историята на паричния пазар средства, като се върнем към 1983 г.) Но това е напомняне, че всяка инвестиция носи определен риск, дори консервативен нечий.

Долния ред

Независимо дали решите да използвате средства на паричния пазар като инвестиционно средство или като временно място за съхраняване на пари, докато чакате подходящата гаранция за покупка, уверете се, че знаете колкото възможно за определен фонд, неговите характеристики, неговата инвестиционна стратегия и как разходите му се сравняват със сравними превозни средства. Средствата на паричния пазар често се рекламират като същите като паричните средства. Те не са. Никаква инвестиция не е - нито бихте искали да бъде.