Tesla Stock: Анализ на структурата на капитала

Някога любимецът на последното десетилетие, Тесла (TSLA) балансът и структурата на капитала са причина за безпокойство за анализаторите и инвеститорите. Погледнете финансите на компанията и може да мислите, че компанията е в сериозни проблеми. През пролетта на 2013 г. цената на акциите на Tesla се стрелна в стратосферата от диапазон от $ 20 до $ 30 през последните няколко години до максимум от $ 190,90. През 2015 г. цената на акциите продължи да се покачва до $ 280.02. През април 2016 г. цената на акциите се движеше около $ 250, а през декември 2017 г. се покачи още по -високо до около $ 340. Но тази цена е прост въпрос на историята. Към август 2019 г. акциите се движеха малко над 200-те долара, затваряйки на 213,10 долара на август. 27, 2019. Рекордът на акциите все още има повечето инвеститори, които се чудят дали тя ще се изкачи по -високо и ще достигне високите върхове, които някога е имала. Отговорът може да се крие в основната капиталова структура на акциите.

Началото на Тесла

Популярността на История на успеха на Tesla е широко известен. Тесла направи това, което Голямата тройка не можа: да произведе качествен електрически автомобил, който е в голямо търсене.

Компанията е основана през 2003 г., но пуска първата си кола - Roadster - едва пет години по -късно. През 2012 г. компанията премина от Roadster към седан Model S. Същата година Tesla също изгражда зарядни станции както в САЩ, така и в Европа, което позволява на собствениците на Tesla да зареждат своите превозни средства безплатно. Към 2019 г. компанията има няколко модела на пазара, включително Model S, Model 3, Model X и Model Y, които ще бъдат пуснати през 2020 г.

Tesla е основана от двама инженери, Мартин Еберхард и Марк Тарпеннинг, които кръщават компанията Tesla Motors. Той привлече вниманието на съоснователя на PayPal Илон Мъск, който инвестира милиони по време на ранните кръгове на финансиране. Мъск в крайна сметка стана председател на компанията, преди да поеме ролята на главен изпълнителен директор (главен изпълнителен директор).

Дълг на капиталовата структура

Като инвеститор първо трябва да вземете предвид историята на дълга на Tesla и произхода на индустрията в автомобилната индустрия. От 1800 г. само един автомобилен производител в САЩ никога не е фалирал - Ford (F). И все пак дори беше на ръба на фалита през 2008 г.

Автомобилните производители изискват огромни капитали, за да инвестират в реалния производствен процес. Докато големите три автомобилни производители са създали фабрики, Tesla трябва да подхрани експанзията си, като привлече дълг. Дългът на компанията нарасна, като експлодира от 598 милиона долара през 2013 г. до близо 10 милиарда долара през 2018 година. Компанията завърши 2018 г. с общо 3,7 млрд. Долара в брой и парични еквиваленти. Към края на 2018 г. дълг към собствен капитал (D/E) съотношението е 1,63%, което е по -ниско от средното за индустрията. Пазарната оценка на Tesla обаче е надценена, което осигурява по-ниско съотношение в сравнение с други утвърдени автомобилни производители.

Акционерно участие

Институционалните инвеститори притежават 63% от акциите на Tesla. В края на 2018 г. компанията имаше капиталов излишък от 10,2 милиарда долара, с малко над 4,9 милиарда щатски акции. Пазарната капитализация на Tesla към август 2019 г. е 38,817 млрд. Долара.

За да финансира разширяването на производствените мощности за своите автомобили и батерии, компанията не очаква голяма печалба до 2020 г. На Тесла възвръщаемостта на капитала (ROE) е -9,54%, възвръщаемостта на активите (ROA) е 0,70%, а маржът на печалбата е -2,64%, въпреки че тримесечният му прираст на годишна база (YOY) към 2018 г. е 58,70%.

Дълг и още дълг

За инвеститорите, които търсят стабилни финансови показатели в една компания, Tesla може да не е този. За да подхрани разширяването си, през април 2019 г. Tesla заяви, че планира да събере още 2 милиарда долара чрез дългосрочни позиции по дългове или акции през следващите няколко години. С почти 9,4 млрд. Долара чисто дългосрочен дълг, който вече е вписан-без да включва краткосрочния дълг-компанията е в негативна ситуация с паричните потоци и ще бъде в обозримо бъдеще.

Единственият начин да се финансира тази позиция е чрез непрекъснато увеличаващ се дялов капитал или дългосрочно увеличаване на дълга. Тези сценарии водят или до разреждане на печалба на акция (EPS) стойност за акционерите или затопляне на дружеството с дълг към собствен капитал в съотношение, което ще продължи да изпреварва основните му конкуренти. Капиталовата структура на Tesla изглежда е в затруднение за инвеститорите. Тя трябва да продължи да увеличава значително приходите си от първокласна линия, за да може да осигури доверие на своите инвеститори, кредитори и акционери, като в същото време увеличава възвръщаемостта на собствения капитал, възвръщаемостта на активите и печалбата маржове.