Какво представлява доверителното предприятие?

Какво представлява доверителното предприятие?

Доверителният договор е споразумение в договор за облигации, сключено между емитент на облигации и синдик, което представлява интересите на притежателя на облигации, като подчертава правилата и отговорностите, които всяка страна трябва се придържам към. Той може също така да посочи откъде идва потокът от приходи за облигацията.

Как работи доверителното предприятие

Облигациите се издават на кредитори или инвеститори за събиране на пари за корпорация или правителствен орган. За да издава облигация, емитентът наема трета страна

попечител, обикновено банка или доверително дружество, за да представляват инвеститори, които купуват облигацията. Споразумението, сключено от емитента, и довереникът се нарича доверие.

Доверителното дружество е правен и обвързващ договор, който е създаден, за да защити интересите на притежателите на облигации. Името на синдика и информацията за контакт са включени в документа, който подчертава условията, които емитентът, заемодателят и синдикът трябва да спазват по време на живота на облигацията. Разделът за ролята на попечителя е важен, тъй като дава ясна индикация за това как ще се решават непредвидените инциденти. Например, ако възникне конфликт на интереси, включващ ролята на синдика като a доверителен, при определени доверителни удостоверения, въпросът трябва да бъде решен в рамките на 90 дни. В противен случай ще бъде нает нов синдик.

Доверителният кредит включва и характеристиките на облигацията, като например дата на падеж, номинална стойност, купонна ставка, график на плащане и цел на емисията облигации. Една част от доверителното ограничение диктува обстоятелствата и процесите около неизпълнение. Идентификацията установява механизъм за колективни действия, съгласно който кредиторите или притежателите на облигации могат да събират по справедлив, подреден начин, ако настъпи неизпълнение от емитента. Притежателят на облигации трябва да е наясно и да разбира правилната последователност от събития, което им позволява да предприемат правилните действия, ако възникне такава ситуация.

Специални разпоредби за доверително предприятие

Защитно или ограничителни завети са откроени в доверителен подпис. Например доверителното възлагане може да показва дали емитирана облигация може да бъде извикана. Ако емитентът може да „извика“ облигацията, заемът ще включва защита на повикванията за притежателя на облигации, който е периодът, през който емитентът не може да изкупи обратно облигациите от пазара. След изтичане на периода на защита на повикването, задържането може да изброи датите на първото повикване и всички следващи дати на повикване, на които емитентът може да упражни правото си на обаждане. Премията за повикване, тоест цената, която ще бъде платена, ако емитентът изкупи обратно облигацията, също е посочена в доверителния договор.

Почти всички тиражи включват клаузи за подчинение които ограничават размера на допълнителния дълг, който емитентът може да поеме, и които диктуват, че всички последващи дългове са подчинени на предишни дългове. Без такива ограничения на емитент би било позволено да издаде неограничен размер на дълг, увеличавайки експозицията на притежателите на облигации към риск от неизпълнение.

Кои облигации имат доверителни ценни книжа?

Като се има предвид, че доверителните ценни книжа не могат да бъдат включени във всеки облигационен договор
някои държавни облигации разкриват подобна информация (митата и
права на емитента и притежателите на облигации) в документ, наречен разрешаване на облигации.

Повечето корпоративни предложения обаче трябва да включват доверително удостоверение. Копие от него трябва да се подаде в Комисия по ценни книжа и борси (SEC) за корпоративни облигации с обща главна емисия най -малко 5 милиона долара. Корпоративни емисии за по -малко от 5 милиона долара, общински облигации и облигации, емитирани от правителството, не са задължени да подават доверителни ценни книжа в SEC. Разбира се, тези освободени субекти могат да изберат да създадат доверителен договор, за да успокоят бъдещите купувачи на облигации, ако не и да се придържат към федерален закон.