Определение на правата за маркиране

Какво представляват правата за маркиране?

Правата на етикетиране, наричани още „права за съвместна продажба“, са договорни задължения, използвани за защита на миноритарен акционер, обикновено в рисков капитал сделка. Ако мажоритарен акционер продаде своя дял, това дава право на миноритарния акционер да се присъедини към сделката и да продаде своя миноритарен дял в компанията. Етикетите на практика задължават мажоритарния акционер да включи дяловете на миноритарния притежател в преговорите, така че да се упражнява правото на етикетиране.

Разбиране на правата за маркиране

Правата на прихващане са предварително договорени права, които миноритарният акционер включва в първоначалната си емисия на акции на компанията. Тези права позволяват на миноритарен акционер да продаде своя дял, ако мажоритарен акционер договаря продажба на своя дял. Правата за прихващане са преобладаващи в стартиращи компании и други частни фирми със значителен възходящ потенциал.

Правата на прихващане дават на миноритарните акционери способността да се възползват от сделка, която по-голям акционер-често финансова институция със значително привличане-обединява. Големите акционери, като фирми за рисков капитал, често имат по -голяма способност да търсят купувачи и да договарят условия за плащане. Следователно правата за прихващане осигуряват на миноритарните акционери по-голяма ликвидност. Акциите на частния капитал са изключително трудни за продажба, но мажоритарните акционери често могат да улеснят покупките и продажбите на вторичен пазар.

Предимства и недостатъци на правата за маркиране

Едно от най-основните предимства на използването на права за маркиране е, че то дава на миноритарните акционери на бизнеса (включително понякога, служители, получили акционерно участие) финансова и правна защита, когато компанията се продава. Когато се предлага продажба, миноритарните акционери обикновено не притежават достатъчно сила на преговори и правни познания, за да преговарят правилно за по -добра сделка. Правата на приспособяване са от полза за миноритарните акционери, защото те могат да получат същите предимства, за които мажоритарните акционери се пазарят.

Обратната страна на тази монета е, че правата на етикети могат да обезкуражат мажоритарните акционери да инвестират в компанията. В края на краищата правата за привличане принуждават ръководството на компанията и големите акционери да направят отстъпки, които ще бъдат от полза само за миноритарните акционери. С други думи, някои инвеститори просто няма да изберат компания, която поема неблагоприятни задължения към тях.

Пример за права за маркиране

Съоснователи, ангелски инвеститори, а фирмите за рисков капитал често разчитат на права за прихващане. Например, нека приемем, че трима съоснователи стартират технологична компания. Бизнесът върви добре и съоснователите смятат, че са доказали концепцията достатъчно, за да се мащабират. Съоснователите след това търсят външни инвестиции под формата на начален кръг. Ангел инвеститор в частен капитал вижда стойността на компанията и предлага да закупи 60% от нея, като изисква голяма сума от собствения капитал, за да компенсира риска от инвестиране в малката компания. Съоснователите приемат инвестицията, което прави ангелския инвеститор най-големия акционер.

Инвеститорът е фокусиран върху технологиите и има значителни отношения с някои от по-големите публични технологични компании. Съоснователите на стартиращите компании знаят това и следователно договарят правата за прихващане в своя инвестиционен договор. Бизнесът расте последователно през следващите три години и ангелът инвеститор, доволен от тях възвръщаемост на инвестициите на хартия, търси купувач на техния собствен капитал сред големите технологични компании.

Инвеститорът намира купувач, който иска да закупи целия 60% дял за 30 долара за акция. Договорените от тримата съоснователи права на прихващане им дават възможност да включат своите акции в продажбата. Миноритарните инвеститори имат право на същата цена и условия като мажоритарния инвеститор. Така тримата съоснователи, използвайки правата си, ефективно продават своите акции за по 30 долара всеки.

Често задавани въпроси за правата за маркиране

Каква е разликата между правата за маркиране и правата за плъзгане?

Правата на прехвърляне или съвместна продажба по същество са противоположни на правата за влачене. Като има предвид, че правата на привеждане дават на миноритарните акционери права на преговори в случай на продажба, правата за привличане принуждават миноритарните акционери да приемат всяка сделка, договорена с мнозинство акционери.

Дали правата за сдвояване улесняват или затрудняват продажбата на акции в компания?

В някои случаи правата за маркиране могат да затруднят процеса на продажба. По -трудно е да завършите продажбата, когато потенциалният купувач не иска да увеличи или промени условията на офертата си, за да угоди на миноритарните акционери.

Какво е съвместна клауза?

Допълнителна клауза, наричана още права за влачене, принуждава миноритарните акционери да продават своите акции, когато мажоритарните акционери решат да продадат своите. Клаузата за съвместимост по същество е противоположна на правата за етикетиране.