Сравняване на безплатния паричен поток срещу Оперативен паричен поток

Безплатен паричен поток срещу Оперативен паричен поток: преглед

Свободен паричен поток е паричните средства, които едно дружество генерира от обичайните си бизнес операции преди плащането на лихви и след изваждането на всички пари, изразходвани за капиталови разходи. Капиталовите разходи или накратко CAPEX са покупки на дългосрочни дълготрайни активи, като имоти, съоръжения и оборудване.

Оперативен паричен поток, от друга страна, са парите, които се генерират от нормални бизнес операции или дейности. Оперативният паричен поток показва дали една компания генерира достатъчно положителен паричен поток, за да управлява бизнеса си и да разширява дейността си.

Свободният паричен поток и оперативният паричен поток често се използват като показатели при сравняване на конкуренти в същите или сравними отрасли. Оперативният паричен поток, свободният паричен поток и приходите са важни показатели при изследване и оценка на компания, която се обмисля за инвестиция.

Оперативен паричен поток

Оперативният паричен поток е важен показател, защото показва на инвеститорите дали една компания има достатъчно средства, за да плати сметките си или оперативните си разходи. С други думи, трябва да има повече оперативни парични потоци, отколкото парични потоци, за да може една компания да бъде финансово жизнеспособна в дългосрочен план.

Оперативният паричен поток се изчислява чрез вземане на приходи и изваждане на оперативните разходи за периода. Оперативният паричен поток се записва в отчета за паричните потоци на компанията, който се отчита както на тримесечна, така и на годишна база. Оперативният паричен поток показва дали една компания може да генерира достатъчно паричен поток за поддържане и разширяване операции, но също така може да посочи кога една компания може да се нуждае от външно финансиране за капитал разширяване.

Свободен паричен поток

Свободният паричен поток представлява паричния поток, който е на разположение на всички инвеститори, преди паричните средства да бъдат изплатени за извършване на плащания по дълг, дивиденти или обратно изкупуване на акции.

Свободният паричен поток обикновено се изчислява като оперативен паричен поток на компанията преди плащания на лихви и след изваждане на всякакви покупки на капитал. Капиталовите разходи са средства, които компанията използва за закупуване, надграждане и поддържане на физически активи, включително имущество, сгради или оборудване.

С други думи, свободният паричен поток помага на инвеститорите да определят колко добре една компания генерира парични средства от операции, но също така и колко парични средства са повлияни от капиталовите разходи. Свободният паричен поток може да се предвиди като паричен остатък след финансирането на проекти за поддържане или разширяване на базата активи.

Свободният паричен поток е мярка за финансовите резултати, подобни на печалбите, и използването му се счита за едно от неОбщоприети счетоводни принципи (GAAP).

Безплатни парични потоци и дивиденти

Размерът на наличния паричен поток обикновено се използва за изчисляване на вероятността на компанията да извърши своите дивиденти. Дивидентите са парични плащания към инвеститорите като награда за притежаването на акциите. Ако една компания генерира свободен паричен поток, който надвишава плащанията на дивиденти, това вероятно ще се разглежда като благоприятно за инвеститорите и това може да означава, че компанията има достатъчно пари, за да увеличи дивидента в бъдеще.

Инвеститорите използват безплатен паричен поток на компанията към собствения капитал, за да определят колко пари са останали за изплащане на дивиденти. Свободният паричен поток към собствен капитал е специфична мярка за свободен паричен поток, която изчислява наличните пари само за инвеститорите в собствения капитал. Това са наличните парични средства след изплащане на притежателите на дългове и след отчитане на емисии и погасявания на дългове.

Много анализатори смятат, че разходите за дивиденти са също толкова важен разход, колкото и капиталовите разходи. Съветът на директорите на компания може да избере да намали изплащането на дивидент. Това обаче обикновено има отрицателен ефект върху цената на акциите, тъй като инвеститорите са склонни да продават дялове в компании, които намаляват дивидентите.

Безплатен паричен поток и кредитори

Свободният паричен поток измерва наличния паричен поток за разпределение на всички притежатели на ценни книжа на компанията, включително кредитори. Банките, които отпускат заеми на компании, искат компанията да може да генерира свободен паричен поток, така че компанията да може да изплати дълга.

Ако една компания искаше да заеме допълнителна сума пари от своята банка, заемодателят ще използва безплатен паричен поток, за да определи размера на заема, който компанията може да изплати. Кредиторът ще извади текущите плащания по дълга от свободния паричен поток, за да определи размера на наличния паричен поток за плащане на допълнителни заеми.

Ограничения на свободния паричен поток

Съществуват обаче ограничения за свободния паричен поток, включително компании, които имат значителни покупки на капитал. Например, някои индустрии са много капиталоемки, като петролната и газовата промишленост. Нефтените компании трябва да закупят или инвестират значително количество капитал в дълготрайни активи, като машини и сондажно оборудване. В резултат на това свободният паричен поток може да бъде непоследователен с течение на времето, тъй като са необходими тези значителни капиталови разходи.

Важно е инвеститорите да сравняват свободния паричен поток с подобни компании или индустрии. Няма смисъл да се сравнява свободният паричен поток на петролна компания със свободния паричен поток на маркетингова фирма, която няма значителни покупки на капитал или дълготрайни активи.

Безплатен паричен поток срещу Примери за оперативни парични потоци

По -долу е даден отчет за паричните потоци за Apple Inc. (AAPL), както се съобщава в компанията 10-Q подаване за периода, приключващ на 28 декември 2019 г.

Оперативен паричен поток

В горната част на отчета за паричните потоци можем да видим, че Apple е пренесла над 50,224 млрд. Долара в брой от счетоводния баланс и 22,236 млрд. Долара чист доход или печалба от отчета за приходите и разходите. След като се приспаднат ежедневните оперативни разходи, стигаме до оперативния паричен поток на компанията.

Apple отчете 30 516 милиарда долара оперативен паричен поток (подчертан в зелено). Общият размер на оперативния паричен поток включва ежедневните оперативни дейности, като например:

• Покупки на запаси за 28 милиона долара
• Вземания за сметки за 2.015 млрд. Долара, което представлява пари, дължими на Apple от нейните клиенти за записани продажби
• Задължения по сметки в размер на 1,089 млрд. Долара, което са пари, дължими от Apple на своите доставчици и доставчици

Свободен паричен поток

• Apple инвестира в нов завод и оборудване, закупувайки активи в размер на 2,107 млрд. Долара (в червено). Покупката представлява парични разходи.
• Вече знаем, че оперативният паричен поток на компанията е 30,516 милиарда долара.
• В резултат на това свободният паричен поток на Apple е бил 28,409 млрд. Долара за периода (30,516 - 2,107 USD).
• Тъй като лихвата не е посочена, този безплатен паричен поток е преди да се добавят обратно лихвените плащания.